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（三）三角形态和矩形形态
1。三角形态
三角形态是属于持续整理形态的一类形态。三角形主要分为三种——对称三角形、上升三角形和下降三角形。第一种有时也称正三角形，后两种合称直角三角形。以下我们分别对这三种形态进行介绍。
（1）对称三角形（Symmetrical Triangles Pattern）
对称三角形情况大多是发生在一个大趋势进行的途中，它表示原有的趋势暂时处于休整阶段，之后还要随着原趋势的方向继续行动。由此可见，见到对称三角形后，股价今后走向最大的可能是沿原有的趋势方向运动。
图6。44 是对称三角形的一个简化的图形，这里的原有趋势是上升，所以，三角形态完成以后是突破向上。从图中可以看出，对称三角形有两条聚拢的直线，上面的向下倾斜，起压力作用；下面的向上倾斜，起支撑作用。
两直线的交点称为顶点。另外，对称三角形要求至少应有四个转折点，图中的1、2、3、4、5、6 都是转折点。四个转折点的要求是必然的，因为每条直线的确定需要两个点，上下两条直线就至少要求有四个转折点。正如趋势线的确认要求第三点验证一样，对称三角形一般应有六个转折点，这样，上下两条直线的支撑压力作用才能得到验证。
对称三角形只是原有趋势运动的途中休整阶段，所以持续的时间不应太长。持续时间太长了，保持原有趋势的能力就会下降。一般说来，突破上下两条直线的包围，继续沿原有既定的方向运动的时间要尽量早些，越靠近三角形的顶点，三角形的各种功能就越不明显，对我们进行买卖操作的指导意义就越不强。根据多年的经验，突破的位置一般应在三角形的横向宽度的1/2到3/4 的某个地点。三角形的横向宽度指的是图6。44 中顶点到虚线的距离。
由对称三角形的特殊性，我们实际上可以预测股价向上或向下突破的时间区域，只要得到了上下两条直线就可以完成这项工作。我们可在图上根据两条直线找到顶点，然后，计算出三角形的横向宽度，标出1/2 和3/4 的位置。这样，这个区域就是股价未来可能要突破，并保持原来趋势的位置。这对于我们进行投资是很有指导意义的。不过这有个大前提，必须认定股价一定要突破这个三角形。前面已经说过了，如果股价不在预定的位置突破三角形，那么这个对称三角形态可能会转化成别的形态。
突破是真是假，可采用百分比原则、日数原则或收盘原则确认。
对称三角形被突破后，也有测算功能。这里介绍两种测算价位的方法。
以原有的趋势上升为例：
方法一：如图6。45 所示。从C 点向上带箭头直线的高度，是未来股价至少要达到的高度。箭头直线长度与AB 连线长度相等。AB 连线的长度称为对称三角形形态的高度。
从突破点算起，股价至少要运动到与形态高度相等的距离。
方法二：如图6。45 所示。过A 点作平行于下边直线的平行线，图中的斜虚线，是股价今后至少要达到的位置。
从几何学上可以证明，用这两种方法得到的两个价位绝大多数情况下是不相等的。前者给出的是个固定的数字，后者给出的是个不断变动的数字，达到虚线的时间越迟，价位就越高。这条虚线实际上是一条轨道线。方法一简单，易于操作和使用，方法二更多地是从轨道线方面考虑。
（2）上升三角形（Ascending Triangles Pattern）
上升三角形是对称三角形的变形体。对称三角形有上下两条直线。将上面的直线逐渐由向下倾斜变成水平方向就得到上升三角形。除了上面的直线是水平的以外，上升三角形同对称三角形在形状上没有什么区别。
我们知道，上边的直线起压力作用，下面的直线起支撑作用。在对称三角形中，压力和支撑都是逐步加强的。一方是越压越低，另一方是越撑越高，看不出谁强谁弱。在上升三角形中就不同了，压力是水平的，始终都是一样，没有变化，而支撑都是越撑越高。由此可见，上升三角形比起对称三角形来，有更强烈的上升意识，多方比空方更为积极。通常以三角形的向上突破作为这个持续过程终止的标志。
如果股价原有的趋势是向上，则很显然，遇到上升三角形后，几乎可以肯定今后是向上突破。一方面要保持原有的趋势，另一方面形态本身就有向上的愿望。这两方面的因素使股价很难逆大方向而动。
如果原有的趋势是下降，则出现上升三角形后，前后股价的趋势判断起来有些难度。一方要继续下降，保持原有的趋势，另一方要上涨，两方必然发生争执。如果在下降趋势处于末期时（下降趋势持续了相当一段时间），出现上升三角形还是以看涨为主，这样，上升三角形就成了反转形态的底部。
上升三角形被突破后，也有测算的功能，测算的方法同对称三角形类似。图6。46 是上升三角形的简单图形表示以及测算的方法。
（3）下降三角形（Descending Triangles Pattern）
下降三角形同上升三角形正好反向，是看跌的形态。它的基本内容同上升三角形可以说完全相似，只是方向相反。从图6。47 可以很明白地看出下降三角形所包含的内容。
2。矩形
矩形又叫箱形。也是一种典型的整理形态。股票价格在两条横着的水平直线之间上下波动，作横向延伸的运动。
矩形在形成之初，多空双方全力投入，各不相让。空方在价格高上去后，在某个位置就抛压，多方在股价下跌后到某个价位就买入。时间一长就形成两条明显的上下界线。随着时间的推移，双方的战斗热情会逐步减弱，市场趋于平谈。
如果原来的趋势是上升，那么经过一段矩形整理后，会继续原来的趋势，多方会占优势并采取主动，使股价向上突破矩形的上界。如果原来是下降趋势，则空方会采取行动，突破矩形的下界。图6。48 是矩形的简单图示。
从图中可以看出，矩形在其形成的过程中极可能演变成三重顶（底）形态，这是我们应该注意的。正是由于矩形的判断有这么一个容易出错的可能性，在面对矩形和三重顶（底）进行操作时，几乎一定要等到突破之后才能采取行动，因为这两个形态今后的走势方向完全相反。一个是持续整理形态，要维持原来的趋势；一个是反转突破形态，要改变原来的趋势。
矩形被突破后，也具有测算意义，形态高度就是矩形的高度。面对突破后股价的反扑，矩形的上下界线同样具有阻止反扑的作用。
与别的大部分形态不同，矩形为我们提供了一些短线操作的机会。如果在矩形形成的早期能够预计到股价将进行矩形调整，那么，就可以在矩形的下界线附近买入，在矩形的上界线附近抛出，来回作几次短线的进出。如果矩形的上下界线相距较远，那么，这样短线的收益也是相当可观的。
（四）喇叭形、菱形、旗形和楔形
1。喇叭形和菱形
这两种形态是三角形的变形体，在实际中出现的次数不多，但是一旦出现，则极为有用。
这两种形态的共同之处是，大多出现在顶部，而且两者都是看跌。从这个意义上说，喇叭形和菱形又可以作为顶部反转突破的形态。更为可贵的是喇叭形和菱形在形态完成后，几乎总是下跌，所以就没有突破是否成立的问题，在形态形成的末期就可以行动了。
（1）喇叭形 （Broadening Formation）
喇叭形的正确名称应该是扩大形或增大形。因为这种形态酷似一支喇叭，故得名。这种形状其实也可以看成是一个对称三角形倒转过来的结果，所以我们可以把它看作是三角形的一个变形体。图6。49 是喇叭形的图形表示
从图中看出，由于股价波动的幅度越来越大，形成了越来越高的三个高点，以及越来越低的两个低点。这说明当时的交易异常地活跃，成交量日益放大，市场已失去控制，完全由参与交易的公众的情绪决定。在这个混乱的时候进入股市是很危险的，进行交易也十分困难。在经过了剧烈的动荡之后，人们的热情会渐渐平静，远离这个市场，股价将逐步地往下运行。
三个高点和两个低点是喇叭形已经完成的标志。股票投资者应该在第三峰（图中的5）调头向下时就抛出手中的股票，这在大多数情况下是正确的。如果股价进一步跌破了第二个谷（图中的4），则喇叭形完成得到确认，抛出股票更成为必然。
股价在喇叭形之后的下调过程中，肯定会遇到反扑，而且反扑的力度会相当大，这是喇叭形的特殊性。但是，只要反扑高度不超过下跌高度的一半（图中的7），股价下跌的势头还是应该被保持的。
（2）菱形（Diamond Formation）
菱形的另一个名称叫钻石形，是另一种出现在顶部的看跌的形态。它比起上面的喇叭形来说，更有向下的愿望。它的前半部分类似于喇叭形，后半部分类似于对称三角形。所以，菱形有对称三角形保持原有趋势的特性。前半部分的喇叭形之后，趋势应该是下跌，后半部分的对称三角形使这一下跌暂时推迟，但终究没能摆脱下跌的命运。图6。50 是菱形的简单图示。
菱形形成过程的成交量是随价格的变化而变化的，开始是越来越大，然后是越来越小。
由于对称三角形的存在，菱形还具有测算股价下跌深度的功能。菱形的测算功能是以菱形的最宽处的高度为形态高度的。今后下跌的深度从突破点算起，至少下跌一个形态高度，这同大多数形态的测算方式是相同的。
识别菱形时有几点应该注意：
第一，菱形有时也作为持续形态，不出现在顶部，而出现在下降趋势的中途，这时，它还是要保持原来的趋势方向，换句话说，这个菱形之后的走向仍是下降。
第二，菱形上面两条直线的交点有可能并非正好是一个高点。左、右两边的直线由各自找的两个点画出，两条直线在什么位置相交就不要求了。同理，菱形下面两条直线也有与上面两条直线相似的可能。
第三，技术分析中，形态理论中的菱形不是严格的几何意义上的菱形。
2。旗形和楔形
旗形和楔形是两个最为著名的持续整理形态。在股票价格的曲线图上，这两种形态出现的频率最高，一段上升或下跌行情的中途，可能出现好几次这样的图形。它们都是一个趋势的中途休整过程，休整之后，还要保持原来的趋势方向。这两个形态的特殊之处在于，它们都有明确的形态方向，如向上或向下，并且形态方向与原有的趋势方向相反。例如，如果原有的趋势方向是上升，则这两种形态的形态方向就是下降。
（1）旗形（Flags Formation）
从几何学的观点看旗形应该叫平行四边形，它的形状是一上倾或下倾的平行四边形。如图6。51。
旗形大多发生在市场极度活跃，股价的运动是剧烈的、近乎于直线上升或下降的方式的情况下。这种剧烈运动的结果就是产生旗形的条件。由于上升下降得过于迅速，市场必然会有所休整，旗形就是完成这一休整过程的主要形式之一。
旗形的上下两条平行线起着压力和支撑作用，这一点有些像轨道线。这两条平行线的某一条被突破是旗形完成的标志。
旗形也有测算功能。旗形的形态高度是平行四边形左右两条边的长度。旗形被突破后，股价将至少要走到形态高度的距离，大多数情况是走到旗杆高度的距离。
应用旗形时，有几点要注意：
第一，旗形出现之前，一般应有一个旗杆，这是由于价格作直线运动形成的。
第二，旗形持续的时间不能太长，时间一长，它的保持原来趋势的能力将下降。经验告诉我们，应该短于3 周。
第三，旗形形成之前和被突破之后，成交量都很大。在旗形的形成过程中，成交量从左向右逐渐减少。
（2）楔形（Wedge Formation）
如果将旗形中上倾或下倾的平行四边形变成上倾和下倾的三角形，我们就会得到楔形。如图6。52。
从图中看出三角形的上下两条边都是朝着同一个方向倾斜。这与前面介绍的三角形态不同。
同旗形和三角形一样，楔形有保持原有趋势方向的功能。股价运行趋势的途中会遇到这种形态。
与旗形和三角形不同的是，楔形偶尔也可能出现在顶部或底部而作为反转形态。这种情况一定是发生在一个趋势经过了很长时间接近尾声的时候。
我们可以借助很多别的技术分析方法，从时间上判断趋势是否可能接近尾声。尽管如此，当我们看到一个楔形后，首先还是把它当成中途的持续形态。
在形成楔形的过程中，成交量是逐渐减少的。形成之前和突破之后，成交量都很大。
（五）V 形反转
V 形是一种反转形态，它出现在市场进行剧烈的波动之中。它的项或底只出现一次，这一点同其他反转形态有较大的区别。V 形的反转一般事先没有明显的征兆，我们只能从别的分析方法中得到一些不明确的信号，如已经到了支撑、压力区等。
就沪深市场而言，V 形反转同消息的出现有密切关系。上海市场最明显的V 形反转的例子是1994 年8 月1 日的从低谷325 点的反转。
V 形是一种失控的形态，在应用时要特别小心。
（六）应用形态理论应该注意的问题
形态分析是比较早就得到应用的方法，相对比较成熟，尽管如此，也有正确使用的问题。
一方面，站在不同的角度，对同一形态可能产生不同的解释，例如，头肩形是反转形态，但有时从更大的范围去观察，则有可能成为中途持续形态；另一方面，进行实际操作时，形态理论要求形态完全明朗才能行动，从某种意义上讲，有错过机会的可能。
五、波浪理论
波浪理论是所有技术分析方法中最为神奇的方法。用波浪理论得出的一些结论和预测，在开始时总是被认为很荒唐，但过后都不可思议地被事实所证实。从技术的角度讲，波浪理论不容易掌握，敢说自己能很熟练地应用波浪理论的人，目前还不多。但是，由于波浪理论的神奇性，使得它流行的范围很广，每个人都希望自己是掌握这把神奇钥匙的人。
（一）波浪理论的形成过程及其基本思想
1。波浪理论的形成过程
波浪理论的全称是艾略特波浪理论（ Elliott Wave Theory），是以美国人R。 N。 Elliott 的名字命名的一种技术分析理论。
波浪理论的形成经历了一个较为复杂的过程。最初是由艾略特首先发现并应用于证券市场，但是他的这些研究成果没有形成完整的体系，在艾略特在世的时候没有得到社会的广泛承认。
直到70 年代，柯林斯的专著《Wave Theory》出版后，才使波浪理论正式确立。
波浪理论的形成是经过一个较长时间过程的。在艾略特之后，柯林斯之前，也有很多的研究人员为波浪理论的建立作出了突出贡献。柯林斯正是总结了艾略特及其后人的研究结果，并在此基础上，逐步完善和发展了波浪理论。
2。波浪理论的基本思想
艾略特最初发明波浪理论是受到股价上涨下跌现象不断重复的启发，力图找出其上升和下降的规律。我们大家都知道，社会经济的大环境有一个经济周期的问题，股价的上涨和下跌也应该遵循这一周期发展的规律。不过股价波动的周期规律同经济发展的循环周期是不一样的，要复杂得多。
艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的。他把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行。这个模式就是要介绍的8 个过程，即每个周期都是由上升（或下降）的5 个过程和下降（或上升）的3 个过程组成。这8 个过程完结以后，我们才能说这个周期已经结束，将进入另一个周期。新的周期仍然遵循上述的模式。
以上是艾略特波浪理论的最核心的内容，也是艾略特作为波浪理论奠基人所作出的最为突出的贡献。
与波浪理论密切相关的除了经济周期以外，还有道氏理论和弗波纳奇（Fibonacci）数列。
道氏理论的主要思想是：任何一种股价的移动都包括三种形式的移动——原始移动、次级移动和日常移动。这三种移动构成了所有形式的股价移动。原始移动决定的是大的趋势，次级移动决定的是在大趋势中的小趋势，日常移动则是在小趋势中更小的趋势。
艾略特波浪理论中的大部分理论是与道氏理论相吻合的。不过艾略特不仅找到了这些移动，而且还找到了这些移动发生的时间和位置，这是波浪理论较之于道氏理论更为优越的地方。道氏理论必须等到新的趋势确立以后才能发出行动的信号，而波浪理论可以明确地知道目前股价是处在上升（或下降）的尽头，或是处在上升（或下降）的中途，可以更明确地指导操作。
艾略特波浪理论中所用到的数字都来自弗波纳奇�