按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
二十五、增发配股、样本股调整是否会影响现金差额？套利会不会因此而不能进行？
增发配股、样本股调整确实会影响ETF的现金差额，但是投资者可以事先计算出新的成份股权重，在指数调整前对现金差额进行估计，从而不会对套利构成重大影响。
具体地说，当发生增发配股、样本股调整时，上证50指数50只成份股的权重会发生变化，而且可能每只成份股的最小申购股数都会变化。为了减少跟踪误差，基金管理公司将在指数调整当天按照变化后的成份股权重调整股票组合。
例如，2004年7月1日上证50指数样本股调整，导致中国联通最小申购股数减少400股。为了减少跟踪误差，基金管理公司将在当天卖出400股中国联通（按照100万份ETF计算），同时也可能买或卖其他成份股。
买、卖成份股必然会导致现金差额的变化，但是由于买、卖成份股的股数可以事先计算，投资者在进行套利时可以估计基金管理公司买卖股票的成本，从而估计出现金差额的变化，并将其纳入套利成本中，从而大大减少上述情形对套利的影响。
二十六、如何进行中购、赎回？
ETF基金最重要的特点之一，就是它需用一篮子股票进行申购、赎回，而普通开放式基金是用现金进行申购、赎回的。上证50ETF基金最小申购赎回份额为100万份。申购前，投资者要先购买交易所清单列出的一篮子股票，申购时用一篮子股票换回100万份基金份额；赎回时，用自己拥有的100万份基金份额换回一篮子股票。当然，投资者也可按100万份基金份额的整数倍进行申购和赎回。
通过ETF交易软件，投资者可十分方便地完成申购和赎回。在进行申购时，软件可以自动检查投资者账户中是否有足够的一篮子股票、最多能申购多少百万份ETF基金、缺哪几只股票、各缺多少手，并可按缺少部分进行委托购买。在备足了一篮子股票后，投资者只需点击“申购”按钮，即可瞬时将一篮子股票换成对应的ETF基金份额。同样，在赎回时，软件将自动检查投资者账户中是否至少有100万份基金份。额、缺多少，并可按缺少部分委托购买。点击“赎回”按钮，即可将100万基金份额或其整数倍换成对应的一篮子股票组合。
二十七、投资者如何进行一篮子股票买卖？
投资者要在一级市场申购上证50ETF基金，必须先按交易所每天公布的一篮子股票清单，买到上证50指数的50只样本股。用传统投票交易软件的批量下单功能，可以一次完成一篮子股票的购买，但十分繁琐，需分别输入50只股票的股票代码、购买数量、购买价格等，可能会错失投资良机。
有关ETF交易软件，可以使投资者方便地进行一篮子股票的买卖。软件会自动列出当日一篮子股票清单，包括股票代码、股票名称、最小申购赎回股数等。在买一篮子股票时，只需选择盘口卖价1、卖价2、……、卖价5中的任一个，软件便可将所有50只股票统一按投资者选定的盘口价、清单列出的股数进行批量委托下单，对没有成交的股票，软件可以自动撤单并重新委托。投资者也可选择自动盘口，由软件按最优价格委托下单。相似地，投资者在赎回了一篮子股票后，可以用该软件方便地一并卖出。
二十八、“T＋0”交易是怎么回事？“T＋0”就是当日对冲交易，在同一个交易日内就同一个品种先头后卖，或先卖后头，只博取当日价格波动，不承担隔日的价格波动风险。ETF与上证50成分股本身不能从事“T＋0”交易，但是投资者可以照清单买入一揽子股票，申购成ETF，等ETF行情合适时，卖出ETF；或者买入ETF，赎回成一揽子股票，等一揽子股票行情合适时，卖出一揽子股票。
“T＋0”交易是上证50ETF带给机构投资者的另一个全新投资模式，使投资者可以获取日内价格波动带来的收益，同时在当日基本结清头寸。例如在“9。14”行情爆发以后，许多投资者对行情犹豫不决，15日早上买入股票以后，担心第二天行情不能持续，此时如果能够进行“T＋0”交易，投资者就可以在下午获利了结，收益大约为5％。
值得注意的是，目前“T＋0”模式只能提供单边交易，即先买后卖，而不能先卖后买。“T＋0”交易同样需要借助软件进行批量下单与申购、赎回。一般证券公司都会提供相应软件。银河证券为机构投资者提供了包括“T＋0”、手动套利、自动套利在内的多样化交易平台，为投资者提供一站式服务。
证50成分股
代码 名称 涨幅％
600601 方正科技
600602 广电电子
600609 金杯汽车
600642 申能股份
600649 原水股份
600660 福耀玻璃
600688 上海石化
600705 北亚集团
600717 天 津 港
600780 通宝能源
600839 四川长虹 4。36
600026 中海发展 4。33
600098 广州控股 4。17
600643 爱建股份 4。08
600863 内蒙华电 3。13
600210 紫江企业 3。09
600812 华北制药 2。99
600832 东方明珠 2。97
600038 哈飞股份 2。95
600030 中信证券 2。87
600895 张江高科 2。7
600879 火箭股份 2。68
600029 南方航空 2。65
600887 伊利股份 2。54
600019 宝钢股份 2。2
600500 中化国际 2。2
600597 光明乳业 2。07
600591 上海航空 1。99
600008 首创股份 1。82
600100 清华同方 1。82
600016 民生银行 1。66
600808 马钢股份 1。45
600104 上海汽车 1。41
600221 海南航空 1。39
600569 安阳钢铁 1。38
600795 国电电力 1。31
600050 中国联通 1。23
600033 福建高速 1。19
600900 长江电力 1。03
600004 白云机场 1
600009 上海机场 0。99
600015 华夏银行 0。9
600006 东风汽车 0。89
600036 招商银行 0。78
600000 浦发银行 0。48
600028 中国石化 0。44
600011 华能国际 0。42
600171 上海贝岭 0。42
600018 上港集箱 0。12
600350 山东基建 …0。23
辛苦搜集TCL集团发展历程
■＇2004年＇
·12月，李东生（TCL集团有限公司董事长、总裁）蝉联“2004年度经济人物”！
·11月8日，TCL与具意大利公司背景的青岛威士电器合资，在青岛建立冰箱生产基地TCL电冰箱青岛工业园，总投资近亿元。
·11月4日TCL和东芝建立两家合资公司。
·10月10日TCL与法国阿尔卡特（Alcatel）合资组建的全球第七大手机商――TCL阿尔卡特移动电话有限公司（TAMP）在北京举行盛大的开业庆典；TCL出资赞助的雅尔音乐会于“法国文化年”开幕当天在北京故宫举行。
·8月TCL与法国汤姆逊（Thomson）合资组建、由TCL控股的全球最大彩电企业TTE开业运营。
·1月5日，原中共中央政治局常委、全国人大常委会委员长李鹏同志视察TCL移动通信公司和TCL王牌惠州生产基地。
·1月29日，中国国家主席胡锦涛、法国总理拉法兰等两国政要出席成立TCL－汤姆逊电子有限公司的合同签约仪式。
·1月30日，TCL集团在深圳证券交易所正式挂牌上市。
·2月6日，李东生总裁被国际著名杂志《财富》评为“2003年亚洲年度经济人物”。
·6月2日，TCL在广州举行人才招聘新闻发布会，宣布年内在全球招聘2200名具有国际化背景的中高级经营管理人才和研发人才。
·6月，TCL入选 “2003－2004年度中国最受尊敬企业”。
·6月9日，TCL获广东省科学技术奖励特等奖。
·6月30日，广东最大50家企业排名榜和广东最大50家工业企业排名榜揭晓，TCL分别排名季军和亚军。
·7月14日，TCL在广东省南海成立TCL家庭电器（南海）有限公司，正式进军小家电。
·7月29日，TCL与法国汤姆逊合资组建的全球最大彩电企业TTE CORPORATION（简称TTE）在深圳隆重开业。
·9月3日，法国总统希拉克在总统府会见李东生总裁，并向李总裁颁发法国国家荣誉勋章。
·9月3日，菲律宾总统阿罗约在北京会见袁信成高级执行副总裁。
·9月15日，TCL空调武汉工业园奠基。
·9月22日， TCL（无锡）数码工业园在无锡国家高新技术开发区奠基。
·9月27日， TCL通讯科技控股有限公司在香港联合交易所主板上市。
·10月10日， TCL阿尔卡特移动电话有限公司开业。
·10月31日，中共中央政治局常委、国务院副总理黄菊在深圳参观TCL的产品并听取李东生总裁的工作汇报。
·11月4日 ，TCL集团和东芝电器营销株式会社（“TCM”）签署谅解备忘录，成立两家以电冰箱、洗衣机制造为主的制造公司和以销售为主的销售公司。
·11月8日，TCL白家电与青岛威士电器合资，建立TCL电冰箱青岛工业园。
·12月，李东生总裁当选美国《时代周刊》2004年全球最具影响力商界领袖。
·12月19日，TCL（成都）数码工业园在成都高新技术产业开发区破土动工。
·12月28日，李东生总裁当选CCTV2004中国经济年度人物。
■＇2003年＇
·2月，李东生总裁当选为十届全国人大代表。
·5月11日，全国人大常委会委员长吴邦国视察内蒙TCL王牌公司。
·5月，TCL集团以319亿元人民币销售收入排名中国电子信息百强企业第四位。
·6月11日，中共中央政治局委员、广东省委书记张德江专程到TCL调研，并亲植榕树，以“榕树精神”勉励TCL做强做大
·7月8日，广东省省长黄华华视察TCL，称赞“TCL的成功经验值得推广”。
·7月31日，李东生总裁发表《龙腾寰宇，虎跃神州——通过“龙虎计划”建立TCL国际竞争力》的重要讲话。
·8月12日，TCL投资的广州数码乐华科技公司成立。
·8月30日，TCL荣获“2002年中国最受尊敬企业”称号。
·8月31日，胡锦涛总书记视察南昌TCL王牌公司。
·11月4日，TCL与法国汤姆逊公司强强联合，重组彩电、DVD业务，缔造年产销量1800万台的彩电企业。
·12月5日，中国最有价值品牌评比揭晓，“TCL”品牌价值为267。12亿元，名列第六。
■＇2002年＇
·李东生总裁被评为2002年“中国经济年度人物”，并获“年度创新奖”
·TCL集团副总裁、TCL移动通信有限公司总经理万明坚被评为“全国十大杰出青年”
·2002年中国最有价值品牌揭晓，TCL品牌价值187。69亿，位居全国第六
·TCL手机在中国市场排名第三，位列国产手机首位
·1月30日，全国人大副委员长邹家华视察TCL，并题词“为创建世界名牌企业而努力奋斗”
·2月5日，中共中央政治局委员、广东省委书记李长春第二次视察TCL集团
·4月2日，中共TCL集团召开第三次代表大会，选举了以李东生为党委书记的TCL集团第三届党委会
·4月16日，TCL集团股份有限公司宣告成立，选举产生了第一届董事会、监事会成员，李东生任董事长兼总裁
·7月15日，TCL集团召开企业文化创新千人大会，李东生总裁作题为《创建具有国际竞争力的新企业文化》的重要讲话
·10月25日，TCL全资收购的德国施耐德公司在慕尼黑开业
·11月8日，李东生总裁当选为中共十六大代表，参加中国共产党十六次全国代表大会
■＇2001年＇
·李东生总裁提出“变革创新、知行合一”作为2001年TCL集团的工作主题。
·集团首次对下属12家企业实行KPI绩效考核。
·1月，TCL集团兼并无锡永固电子公司，成立TCL数码科技（无锡）有限公司。
·2月，TCL HiD299e型家庭信息显示器通过广东省科技成果鉴定；开创了我国彩电网络化的先河。
·4月，与台湾瑞智精密股份有限公司合作，成立TCL瑞智（惠州）制冷设备有限公司，进军空调压缩机行业。
·6月，集团成立“增强国际竞争力实施方案”工作组，着手制定集团中长期战略规划。
·9月，TCL集团在北京、广州、惠州三地隆重举行庆祝TCL成立20周年暨TCL20周年成果汇报会。
·11月，TCL成功举办第3届职工运动会。
·TCL移动通讯全年销售手机130万台，销售收入突破30亿元，成长为集团又一重要经济增长点。
·12月，TCL对TV、AV等家电信息相关产品进行资源整合，成立多媒体电子事业本部，形成一个全新的以各事业部为虚拟企业架构的管理模式。
·2001年TCL品牌以144。69亿元的品牌价值稳居全国第五位。
■＇2000年＇
·2000年，跻身中国电子百强三强之一。
·2000年提出新的竞争策略：研制最好的产品、提供最好的服务、创建最好的品牌。
·2000年12月，通过资本运作兼并原无锡“虹美”电成立TCL数码科技（无锡）有限公司和中山〃索华〃空调成立TCL空调器（中山）有限公司。
·2000年TCL王牌推出新概念系列彩电，在国内彩电行业取得领先优势。
·2000年北京天地人家网络技术有限公司成立，亿家家网站开通。
·2000年TCL品牌价值最新评估为105。93亿元，名列全国第五，广东第一。
·2000年集团销售总额突破200亿元，成为广东省最大的工业企业。
·2000年，在广东省工业企业综合考评中，TCL名列第一。
·2000年国家重点企业排名，销售额列第27位。
·2000年10月，中共中央政治局委员国务院副总理吴邦国视察TCL集团。
■＇1999年＇
·1999年“TCL”商标被国家工商行政管理局认定为“中国驰名”商标。
·1999年TCL斥资控股翰林汇软件产业公司，大举进军信息产业。
·1999年信息产业集团成立，微软公司前中国区总经理吴士宏女士出任总经理。
·1999年，内蒙古TCL王牌电器有限公司宣告成立，原内蒙彩虹电视机厂无偿划拨给TCL经营，探索出一条国企改革新路。
·李东生总裁作了题为《我们的目标：创建世界级的中国企业》的报告，正式提出向世界级企业迈进。
·1999年3月，TCL移动通信有限公司成立。
·1999年TCL国际控股有限公司股票在香港成功上市。
■＇1998年＇
·1998年中国进出口银行与TCL签定“20亿元人民币出口卖方信贷一揽子授信协议”，为TCL开拓海外市场提供了有力的资金支持。
·1998年10月，TCL金能电池有限公司成立。
·1998年5月，TCL与台湾致福集团合作，成立TCL致福电脑有限公司。
■＇1997年＇
·TCL集团公司调整企业结构，撤消三个专业集团，重组为TCL集团有限公司。
·TCL集团公司成为惠州市首家国有资产授权经营试点企业。
·TCL与河南美乐集团实现强强联合，成立河南TCL…美乐电子有限公司。
■＇1996年＇
·1996年TCL集团兼并香港陆氏公司彩电项目，开创国企兼并港资企业并使用国有品牌之先河。
·1996年TCL集团被国家经贸委和中国人民银行列入300户重点发展企业集团之一。
■＇1995年＇
·1995年TCL集团公司改组，下设“通讯”、“电子”、“云天”三大集团。
·1995年，TCL电话获国务院发展研究中心市场经济研究所授予〃中国电话大王〃称号。
■＇1994年＇
·率先推出国内第一部无绳电话。
■＇1993年＇
·1993年，TCL将品牌拓展到电工领域，成立TCL国际电工（惠州）有限公司。
·1993年，TCL电子（香港）有限公司成立。
·1993年，TCL通讯设备股份有限公司股票在深交所上市，是国内通讯终端产品企业中第一家上市公司。
■＇1992年＇
·1992年研制生产TCL王牌大屏幕彩电，投放市场一炮走红。同时，