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Out；FIFO）和“后进先出”法（Last In First Out；LIFO）。采
用 FIFO 方法，最早采购产品的费用先被计作成本，而用最新
购买产品的成本计其库存价值；用 LIFO 方法，最后采购产品
的费用先被计作成本，以前的购货成本则用来计其库存统计。
会计方法独立于库存的实际变动。上面介绍的，只是会计方
法而已。你也许会想，如果连你都能随心所欲地改变会计方
法，那么诡计多端的会计师也就会年复一年地操纵财务报表了。所以，一致性原则要求公司一直使用同一种会计制度。
让我们进一步举例说明 FIFO 和 LIFO 这两种方法。假设
有一位从事钱币交易的店主，手里有两枚一模一样的金币。
一枚是他于 1965 年花 50 美元购买的，另一枚是他于 1989 年
花 500 美元购买的。一位收集钱币的人以 1000 美元买走了一
枚。如果用FIFO法，店主记下销售收入 1；000美元，成本 50
美元，会计帐上有 950 美元的盈利，在帐上反映的余下库存
是过去的成本 500 美元。也就是说，最早购买钱币的成本最
先被作为产品的销售成本来入帐。用 LIFO 法，店主就会将销
售成本按 500 美元计算，这样利润就只有 500 美元了。库存
记录显示余下钱币的成本价值是 50 美元。最新发生的成本在
计算中最先使用。至于被卖出的是哪一年的钱币，这并不重
要。重要的是，虽然这只是一种会计方法，但选用的方法不
同，对计算公司盈利和库存的价值会有很大程度的影响。
公司如果必须改变其原用的会计方法，而且有充足的理
由，就必须在财务报表中最后的注释（Footnotes）中说明原
因，解释到底发生了什么变化，这些变化如何影响了该年度
的盈利和资产的价值。你可以跑，但骗不过会计师。
重要性
你可能会以为经会计师们认真准备后做出的报表应该是
非常准确的，但财务报表中的数据并不是完全精确的。事实
上，财务报表只是在重要方面（Materially）上基本正确，读
者能够大致合理地了解到当时公司的情况。财务报表能基本
准确地介绍公司的大致情况，这样，人们就要以在它的基础
上做出相应的决定。对一个生产汽水的小厂来说，财务报表
中几百元的差错很可能会完全改变报表的准确性，但十几元
的错误可能并不会造成大的影响。 相对而言， 像可口可氏（Coca
Coca）这类跨国性大公司，其报表中几百万美元的错误并不会
对人们的决策产生严重影响。
我想现在你已对会计师怎样分析企业，为什么大多数情
况下都和普通人一样保守地分析企业已有了真正的认识。我
曾在6 大会计师事务所之一的 Arthur Andersen Co。公司工作
时见到了这幅温画（见下页）。我在那里当注册会计师，工
作了 3 年，养成了保守的习惯。出来后，我依然习惯成自然
地常常穿着西服衬衫。财务报表（The Financial Statements）
培训 MBA 的目的不是让他们往计算机里亲自输入数据，
而是让学生们掌握如何解释会计师们准备的资料信息。财务
报表是一段时间内记录下来的所有业务往来数据的汇总。会
计的最终职能是准备出财务报表，并为有兴趣了解公司经营
情况的人提供一份整洁的总结报告。要想了解一家公司的经
营情况，你必须读懂3个主要的财务报表：
资产负债表（The Balance Sheet）
利润表（The Ine Statement）
现金流量表（The Statement of Cash Flows）
Drawing by Leo Cullum 1985
The New Yorker Magazine；Inc。
资产负债表
定义（Definitions）。首先，你需要了解资产负债表中的
基本用语。资产负债表中包括公司所有的资产（Assets）、公
司欠他人的债务（Liabilities）和所有者权益投资。资产负债
表显示了革一特定日期上述内容之间的平衡关系，也是公司
在某一特定时点所拥有资产的总结。资产负债表是所有会计
记录的基础，你必须熟记。下面列出的是其构成。
资产（Assets）是指公司拥有的、能对公司将来业务发展
起作用的资源。
·现金（Cash）
·库存（Inventory）
·应收款（Accounts receivable）
·设备（Equipment）
·厂房（Buildings）
债务（Liabilities）是需要偿还的借款、负债和为他人提
供产品和服务的明确的资金责任。
·银行债务（Bank debts）
·应付款（Accounts payable）
·客户购买产品预付款和服务垫付款（Prepaid accounts
or advances from customers to deliver goods and services）
·应交税金（Taxes owed）
·应付职工工资（Wages owed to employees）所有者权益（Owner's equity）是所有者投资在公司中的
累计资金金额。所有者投资的形式可以是现金、其它财产或
公司收益部分的再投资。
·普通股（mon stock）——由所有者投资
·追加股本金（Additonal paid…in capital）——由所
有者投资
·留存收益（Retained earings）——所有者收益的再投
资
会计基本等式
资产负债表是一张“平衡”表。会计平衡中贯穿始终的
基本等式是：
“平衡”法则图
资产（A）=负债（L）＋所有者权益（OE）
换言之，你所拥有的（资产）等于你借来的（债务）和
你已投入的（股本）的总和。这一等式解释着公司一段时间
内财务方面发生的所有变化。切记！
“平衡”法则举例
现在当地一家新建的超级市场 Bob's Market 为例，具体
介绍“平衡”法则是如何起作用的3个例子：
（1）为准备超级市场开业，Bob 买了一台收银机。上图的
天秤中左边的资产增加，同时右边需偿还的银行借款（即负
债）也就相应的增加。这时增加的资产也因负债的增加平衡
了。
（2）为使市场开业，Bob 将自己的一部分资金加上他父亲
的资金投到项目中来，这时天秤中右边的所有者权益增加，
左边的现金（即资产）也相应增加，使两边平衡。
（3）商店经营成功后，希望能够还清公司用银行贷款购买
的收银机（右边的负债减少）。天秤左边的现金（即资产），
也就会减少，使得两边平衡。
请记住，所有的业务往来，都遵循这一平衡概念。绝对
不会存在资产负债表中只在一边发生变化，而另一边无对应
的与之平帐的业务。在资产等于负债和所有者权益之和
（A=L＋OE）时，人们就称之为会计记录是下平衡的。如果不平衡，那会计师准是把帐搞错了。
会计程序：复式记帐（The Double Entry System）
你可能已听说过，会计师们通过准备日记帐（Journal
entries）记录下公司每一笔业务交易。会计师把记帐用的簿
记称作总分类帐 （General ledger） 。用会计恒等式
（Fundamental equations）中的同一种平衡的概念，将资产增
加记在左边，称作借（Debit）；将负债和所有者权益的增加记
在右边，称作贷（Credit）。无论是哪一种情况，日记帐都要
有两组数据：有“借”必有“贷”。当发一的业务往来属于
资产减少时，记在右边的“贷”项下，负债和所有者权益的
减少记在左边“借”项下。由于这种右边/左边的记帐方法，
手工记帐操作时每一笔业务记录的格式像“T”形状，因而这
类帐也叫做“T”字型帐。
具体解释一下。假设年初 Bob 和他父亲将在项目中最初
的 15；000 美元投资换成了发行给自己的 1000 股股票。用日
记帐记录这笔业务的具体过程则如下：
会计记帐原则
资产科目
借 贷
增加 减少
负债科目
借 贷
增加 减少
股东权益科目
借 贷
增加 减少
资产平稳日记帐#1
科目名称（类型） 借 贷 效果
现金 （资产） 15；000 增加
普通股 （股东权益） 15；000增加
同样地，偿还债务的日记帐记作：
资产负债务的日记帐#2科目名称 （类型） 借 贷 效果
银行借款 （负债） 15；000 减少
现金 （资产） 15；000减少
由于记录的每一笔业务都是平衡的，所以，到期末，总
结每一笔“科目”及其期末净值的整个资产平衡表就也是平
衡的（A=L＋OE）
资产负债表举例
让我们仍以杂货站举例，看一看该公司第一年经营的结
果如何。
Bob's Market（Fairway；Kansas）
资产负债表
截止1992年12月31日
（经营的第一年）
资产 负债
流动资产 流动负债
现金 5；000 应付款 80；000
应收款 10；000 应付工资 5；000
库存 100；000 应纳税金 2；000
流动资产合计 115；000（美元）流动负债合计87；000（美元）
长期资产（非流动的） 长期负债（非流动的）
设备 30；000 银行借款 10；000
减一年累计折旧（3；000） 负债合计 97；000
净长期资产 27；000美元 所有者权益
发行普通股 15；000
发行（1000股）
留存收益 30；000
股东权益 45；000
总资产 142；000（美元） 总负债及股东142；000（美元）
权益
Bob 的资产负债表形式具有零售业和制造业的普遍代表
性。有 3 个问题需要引起读者注意。第一，总资产等于总负
债和所有者权益之和。第二，资产在左边，负债和股东权益在右边。这和日记帐中借、贷的记法一致。第三，资产平衡
表是指截止到某一特定时间为止，如 1992 年 12 月 31 日。虽
然由于买、卖引起的业务是在一段时间内发生的，资产平衡
表也只是对公司的资源和债务责任在某一特定时间内的简短
描述。
流动性：流动和长期的划分
资产负债表的一个重要特征是：资产和负债均按各自流
动性（Liquidity）程度的不同而按顺序列出，即从最具有流
动性的开始。流动性是指资产变现（现金）的能力。现金、
应收款、库存属于流动的（Current），因其在下一经营期内 （通
常指一年）易于变现（即有流动性），所以先列出。由于设
备不易轻易卖掉，因此就归为固定的、长期的、也称作非流
动的资产（Noncurrent asset；NCA），在资产负债表中列在流
动项之后（参阅BobR 资产负债表）。
就负债类而言，欠供货商的应付款、欠雇员的工资以及
应缴税金均属负债。这些是短期负债，需在一年内付清。银
行贷款是长期的或非流动性的负债 （Noncurrent
liability；NCL），有数年的还款期限。
流动资金
流动资金（Working capital）是会计和金融中的常用词，
是指公司在日常业务中必须接触到的资产和负债。流动资金
最具有流动性的资产，能为阅读公司财务报表的人提供了解
公司清偿债务能力的线索。因此，流动资金是指公司的流动
资产和流动负债。衡量公司还债能力的净流动资金（Net
working capital）是用总流动资产减总流动负债得出的。
流动资产…流动负债=净流动资金
在 Bob 杂货店的举例中，其净流动资金总额为 28；000 美
元（115；000…87；000），也就是说，Bob 有足够的流动资产偿还
流动负债。从银行家的角度看，拥有大量净流动资金的杂货
店的信贷风险较低，还得起债。反过来，收购公司的人或分
析家们也许会认为店主的库存管理不完善，也许手里压货太
多，也许收银机里存的现金也太多。所以，精明的经营者会
降低库存和手中现金，将多余的钱用于分红。那么，究竟什
么样的流动资金量才合理？不同的行业有不同的标准。所有权益是怎么回事？
所有者权益是指公司对股东承担的长期责任。公司有责
任和义务根据公司经营的好坏为投资的股东带来收益。股东
权益不像银行贷款那样有期满和支付一系列利息的附带要
求，所以在清偿债务时，其优先级排在负债之后。股东只有
在其它债务全部付清后方可得到属于自己的那部分。股东的
收益取决于公司经营的成功与否。如果公司还不起债，就会
被迫破产。但如果公司只是付不出给股东的红利，是不会出
现破产这种麻烦的。公司有盈利时，股东则受益。否则，股
东有可能会损失全部的投资。这也就是身为股东的风险。
将会计学中最重要的等式移项，即把 A=L＋OE，变成
OE=A…L，你就可以看出股东权益（OE）是公司资产减负债后
的“残值”（Residual interese）。股东权益（OE），也叫“净
值”（Net worth），是偿还其它所有债务责任后的“净”值。
80 年代，臭名昭著的房地产巨头 Donald Trump；曾经拥有过
几十亿美元价值的地产。但据报道，1990 年，他在地产上的
资产净值是“零”。因为他的债务已高出其在纽约和亚特兰
大市投资地产的价值。
股东权益是随着公司业务的发展而增加的。公司从事着
买卖业务，提供并接受各种服务。如果运气好，一段时间后，
公司通过经营这些业务积累了财富。如果在一段时间后净资
产增加，这时公司的股东权益也就增加了。
资产负表中股东权益科目可有两种办法改变：或者投资
者（即股东）更多地投资，或者要求公司“留存”收益。在
资产负债表中之所以列出“留存收益”（Retained earnings）
一项，也就是为这个目的。如果股东希望将收益划出来，就
可以要求公司分红（dividends），即股息。分红降低了累计的
留存收益。
在做公司财务报表时，如果会计师们认为有必要，还得
准备一份股东权益表（Statement of Owners'Equity）。这一
极为详细的报表列明了股东的投资数额、股票分配和每年分
得红利的情况。这些项目下的变化直接影响着资产负债表中
股东权益的多少。虽然股东权益表，也叫股东权益变化表
（Statement of Changes Shareholders'Equity），是一份不
很重要的报表，但是，对股东权益变化大的公司来说，就显
得非常重要了。公司常编制此表以满足公众对公司股东的变
化的好奇心。
请在学习下面的损益表前，再花上一些时间浏览一下 Bob公司的资产负债表。
利润表
资产负债表中列出的是截止到某一行定时日蝗公司资产
的平衡情况，利润表（Ine Statement）则描述了某一特定
时段内的业务活动和往来。这段时间也许是一个月、一个季
度或者一年。产品销售后有销售收入（Revenues）以及与收入
有关的相应的支出（Expenese）当用权责发生制把收入和支出
合理地匹配后，两者之间的差别就是“利润”（Ine）。
收入…成本=利润
利润表举例。让我们以 Bob 公司为例，研究一下其第一
年的经营情况。
Bob公司Fairway；Kansas
利润表
（截止到19924上12月31日）（单位：美元）
销售收入 5；200；000
销售产品成本 3；900；000
毛利润 1；300；000
减销售、管理费用：
工资 1；000；000
租金 150；000
水、电、气 75；000
广告 18；000
设备折旧 3；000
其它 10；000
1；256；000
经营利润（利息及税前） 44；000
减利息费用 1；000
税前利润 43；000
减：所得税 13；000
净利润 30；000
每股净利润（30；000/1；000股） 30
利润表术语
和资产负债表一样，利润表也有一些需要注意的特点。
在利润表中，对费用成本的划分尤为重要，这是因为需要计算各种不同的利润。每一种利润都揭示了 Bob 公司经营结果
详尽的内在因素。阅读此段内容时，请随时参阅 Bob 的利润
表。
毛利（Gross Margin）。利润表开头部分计算的是毛利。
毛利=销售收入…销售产品和服务的“直接成本”
此时，读者就可以确定一个公司是否盈利，而不用考虑
公司其他费用上的负担。Bob 公司的毛利是其销售减产品销售
成本（COGS）。产品销售成本包括杂货的成本和所有与杂货
产品销出直接有关的成本，如从批发商仓库湌m呂mo揕褼；槪希縲炅欧�铢ovH0跎a�5Ｚ*顮貟锰l蜎汼爄y鋽r誒7獡瀬％L＇葑％焙 莌k东拂》v1璈B．�咿赿仯�e o Ix�