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3月26日，中国证监会研究中心研究员王欧，在出席“把脉2009‘两会’：直面危机应对挑战”专题研讨会时作出上述表述。此次研讨会由中华创业投资协会（CVCA）与《财经网》联合举办，与会听众多为PE与VC行业高层。
针对听众普遍关心的“合伙人开户”“税收优惠”“打通创业板退出通道”等话题，王欧暗示，奢求政策环境完善不切实际。
王欧表示，解决“合伙人开户”只是时间问题。PE与VC行业在未来两年所面临的都不是具体技术问题，而是需要寻找与中国宏观经济发展的结合点。
他以美国的发展举例。近二三十年，美国经济从传统制造业向高科技行业转化的重要推手，正是那些风险投资家。因此美国国会以及公众有理由相信这个行业做的虽然是脑力劳动，但产生的结果对实体经济、对美国普通百姓有切实价值。相应扶持政策随之诞生，而税收优惠只是其中之一。
王欧分析，中国的PE、VC行业在过去两年适逢“炎夏”，而此前十年左右则身处“寒冬”，中间缺乏过渡。2005年下半年起，国内VC、PE行业伴随着A股市场开始了所谓的突破性发展，这并非常态。从业人员鱼龙混杂，进入门槛变低。
在“炎夏”时期，从监管角度来说，PE、VC行业已无法被视为一个精英行业。过去两年中大量没有投资经验、没有从业背景的人都开始自称为投资家。大量企业号称做风险投资，使市场无从判断这种企业参与投资的公司，在质量上和潜力上与其它公司有什么区别。
现在又逢“寒冬”，拿钱不容易了，大量“做短线的”撤走了，也使得真正能留下来坚守阵地的精英们，与过去两年中“叶公好龙”者区分开来。
王欧建议，中国的PE、VC行业从业人员在“寒冬”中不妨思考，何时这个行业推动的企业能够成为中国经济的重要推动力量？虽然影响此种愿景的因素很多，行业人员本身的意愿、行为、素质也是“重要决定因素”。
9。 ChinaVenture 2009年2月中国创业投资及私募股权投资市场募资研究报告
发布时间： 2009…3…20 来源： ChinaVenture 作者： 肖勠敏 浏览次数： 612
2支基金开始募集，外资目标募资规模超过中资
2009年2月，中国募资市场2支基金宣布开始募集，均为外资基金；预计投资中国规模2。15亿美元，环比下降26。5％（见图1）。本月Angelo Gordon Asia Real Estate Fund II宣布开始募集，目标募集规模相比一期基金增长近1倍；基金将投资于中国、日本、韩国和东南亚房地产市场。据ChinaVenture统计，本月宣布开始募集基金目标规模为2008年3月以来最低点；也是近4个月以来，外资基金开始募集规模首次超过中资基金。
首轮募集完成基金数量2支
2009年2月，中国募资市场首轮募集完成基金数量2支，预计投资中国规模1377。60万美元；值得注意的是，自去年11月份已连续三个月没有首轮募集完成基金披露。
募集完成基金数量2支，募集规模大幅下降
2009年2月，中国募资市场有2支基金完成募集，均为外资基金，预计投资中国规模3。00亿美元（见图2），环比下降46。9％。本月，新加坡星展银行旗下首支人民币基金——DBS Private Equity Enterprise募集完成，基金规模达到1。00亿美元；该基金将主要投资境内成长期企业，并以境内资本市场为主要退出渠道。
10。 试衣网董事长称第三轮风投2000万即将到位
来源： 南方都市报 2009…3…30 8：36：45
3月25日，试衣网董事长龙朝阳在深圳向本报独家透露，试衣网的第三轮风险投资2000万元即将到位，意欲转身复制携程模式。
自携程成功之后，几乎所有业者都“言必称携程”。按龙的构想，他不但搭建试衣网络平台，还要将其投放到品牌实体门店，旨在为实体门店“送生意”。
2000万元这么花
据介绍，试衣网的第一轮投资来自天使投资人的500万元，第二轮是美国万得集团的900万元，第三轮来自于机构投资，这笔2000万元的投资在今年4月到位。
这2000万元如何计划？“主要是用来铺渠道，建立实体店的渠道样板。”龙朝阳表示，试衣网除了从外引流之外，还在内促交。今年4月，将陆续向6000家服装品牌门店，投放渠道“武器”。
所谓“武器”是一台触摸屏电脑，内置试衣网为品牌门店开发的门店系统，里面主要由品牌专家搭配系统、顾客自主搭配系统、视频搭配试穿系统、店内呼叫系统四部分组成。
这台“武器”投放后，到底能激发多少消费者的购买欲望，给实体店送上多少的有效成交？
龙朝阳表示，“这个试穿率预估值在2…5成”。
但试穿率毕竟是一个估算的理论值，如何把其变成一个可以证明的指标？采取何种解决方案，这个问题常常摆到了龙朝阳与品牌商户谈判的桌面上。
不和实体店“抢生意”
龙朝阳一直从事女性消费者的市场销售。2007年2月，他创立试衣网，定位时装体验和导购平台，用户主要在网站上输入“肩宽、胸围、腰围、臀围”等数值后，就可以模拟一个跟自已身材一样的试衣模特，点击某个商品图片，便可看到此物品在试衣模特上的试穿效果。
在创业一年后，试衣网推出导购系统———3D商城，发展到现在已有80人左右的团队。注册量100万，日均访问量40万。
在他看来，试衣在女装的购买行为中是一个决定性的因素，让女人在网上有线下逛街的体验。所以他推出了3D试衣网，而现在他要做的是，用互联网对传统店铺进行一场“和平演变”。
“我们会把网站作为一种导流客户的媒介，让服装企业可以在这里发布最新款式的成衣供用户试穿、公布他们的实体店面位置及促销信息、赠送会员优惠券、引流客户到实体店购买服装，形成良性的销售体系。”龙朝阳介绍。
“我们不是‘抢生意’的模式，已被很多的服装企业和百货公司所认可。”龙朝阳说。“当前服装电子商务最大的遗憾，是只能把低端的部分需求电子商务化。因为这类电子商务网站的做法，可能损害百货公司或服装企业的品牌定位，以及打乱他们的营销体系。”
得不到百货公司或服装企业的支持，就无法解决时尚性问题，也就把最主流的服装品牌以及最新的服装款式挡在电子商务门外。
通过网络试衣、门店交易促进系统，将买家、卖家捆绑，采用什么方式盈利？
龙朝阳告诉记者，公司向百货公司、时装企业，收取导购成功后的交易佣金。对于摆放在门店的电脑触摸屏，公司向每家门店收取每年1000元的使用费。还有网站、电脑触摸屏的巨大流量可以带来植入广告的价值。
与商户签署十年“排他性合同”
2008年，中国内需的服装销售超过1万亿元，电子商务网站销售只占其中的1。5％左右，并且是低端的产品需求。
面对超过5000亿以上的品牌服装市场，试衣网的商业模式如何激活？
龙朝阳分析，3D网站上线商用只有半年，并且没有进行大范围宣传，但已经拥有注册用户100万，每日独立访客超过40万。随着越来越多的店内触摸屏的投入，将带来商户与用户的上升；另外用户通过试衣网申请优惠券，将带来越来越多的导购交易佣金以及广告收入。
“我们将与商家签署十年的店内系统排他性的合作合同，建立起商户与我们之间的战略合作以及路径依赖。”龙朝阳透露。
“我们已经与国内服装前50的品牌中的70％达成合作意向”。已经签约品牌有：例外、TITI、季候风、SEASONWIND、忆玫等30多家。从目前商务谈判的进度来看，每周23个新品牌加入合作行列。
“从资源集中利用有利最终效果考虑，我们分批次进行店内系统的试点，然后是该品牌全系统门店的推广应用。从管理的角度考虑，第一批次及第二批次的品牌都是经营总部在深圳的品牌。”龙朝阳称。
VC有话讲
「点评嘉宾」
达晨创业投资有限公司的投资副总监舒小武
现在的服装网商面临模式创新、盈利能力、资本风险等多重考验。试衣网一系列的技术改革，让网络购物与现实购物之间的差异渐渐模糊，这也让人们的购物体验越来越舒适，对网络的信任和依赖越来越强烈。试衣网目前的这个商业模式，对自身和线下的服装企业都有共同的盈利融合点，值得提示的风险是：
试衣网如何有效对接到实体店，商户与消费者、浏览者需求资讯的对称，引流导购的流程、购买体验是否愉悦都值得关注。
网站功能是否强大、电子触摸屏的操作功能是否友好，试穿服装效果如何在屏幕上得以良好体现。在实体店安置终端，最主要的是体现订单转换率，即一定时期内的订单数占访问量的比例。这是反映流量商业价值最核心的指标，只有当流量转换为订单，企业才能收获真金白银。
试衣网在3D试衣技术方面，如果能体现服装细节，有效展现一定的试衣舒适度，这样的技术无疑是最有竞争力的。
携程模式是一种整合细分行业上下游的电子商务。这种电子商务在B与C之间，搭建了一个B的中间平台；而在这个平台上流转的，不是商品与实物以及电子货物，而是信息与服务。
11。 电子商务首轮洗牌：沱沱网停止运营
来源： 经济观察报 2009…3…29 10：16：03
又一家电子商务企业倒下了。
3月20日，中国首家登陆纳斯达克股市的九城网络技术集团有限公司（NASDAQ：NINE）宣布，鉴于全球经济的下滑，决定中止其旗下的沱沱网（tootoo）业务。
这已不是国内第一家电子商务企业的困境，在去年年末，已有数家电子商务企业停止运营，而沱沱网则是这些倒下的“先烈”中最为庞大的一家。
与此同时，国内电子商务行业第一战线的阿里巴巴、生意宝、中国制造网等企业，外资电子商务新军如欧罗帕、MFG等正四处嗅着商机，打探有无“抄底”的可能。“电子商务业正迎来第一轮洗牌”，易观国际分析师曹飞称。
停运
九城集团预计，这将令公司一次性减记非现金资产约1。15亿元。九城沱沱网首席执行官王双称：“全球经济的持续恶化已经对中国的进出口贸易行业带来了严重的影响，如果我们继续运营沱沱网，投资期限将会被大大延长。”
九城集团一位中层3月24日告诉本报，去年下半年，沱沱网就已经停止运营了，所有的人员都已遣散，部分分流到九城集团，部分人员离职了。这位中层曾是沱沱网骨干之一。
沱沱网成立于2007年5月，是九城集团于同年4月收购雅蜂网后整合而成，随后九城集团CEO王双制定了B2G（企业对政府）和全面质量采购为核心理念的B2B搜索引擎理念的经营战略。
成立于1995年并于2004年上市的九城集团，则是一家专注于提供进出口行业软件及互联网服务的供应商。据九城方面官方网站显示：截至2006年12月，九城集团自主开发的网络软件产品及相关服务，已广泛应用于国家质检系统、海关系统，及超过13万家进出口企业之中，在通关服务软件产品的市场占有率近90％，是中国进出口行业互联网服务领域的领军企业。
手握近13万家进出口企业资源，九城集团把目光描向了电子商务。其先后投资全球市场网、中国食品网，就在去年，它还曾准备收购国内纺织服装行业最大的电子商务企业阅海科技，但收购没有成功，阅海科技花落“生意宝”。
“2007年，九城集团在电子商务领域大概‘烧’了3亿元，在这一块投入总计在5亿元以上”，原阅海科技董事长陈学军告诉本报，九城集团是由王双、任小光等自然人创立的创业型公司，由于在关贸、关控方面的特殊优势，九城集团拥有国内电子商务企业最好的资源，“运作没做好！”
洗牌
沱沱网并非第一家倒下的企业，去年年底，一大批中小电子商务企业因为外贸困境而濒临倒闭。
万国商业网就是其中典型一例。获得风投的万国商业网，在不到一年之中，就人去楼空。
去年下半年的金融危机严重影响了所有主要从事进出口贸易的企业，而主要为进出口贸易提供服务的电子商务企业迅速被卷入了这一漩涡。
阿里巴巴四季运营利润则仅为1。77亿元，较上一季度的3。64亿元下降了51。4％。如果不是占比近四成的国内贸易业务出现剧增，则阿里巴巴将交出更为难看的四季报。
这些有实力的企业在危机的同时也看到了“抄底”的机会，据本报了解，阿里巴巴、生意宝、中国制造网等国内一线电子商务企业以及以买方为资源平台的外资电子商务企业MFG、欧罗帕等正不断接洽国内较为困难的电子商务企业，探讨并购的可能性。
并购并不容易，“电子商务企业如果经营不好，估值将非常困难”，上述九城集团人士说，电子商务企业如果以净值计算，那将非常“不值钱”，这也正是九城集团不愿将沱沱网出售的原因之一。
“我们也在观察并购的机会，但并购要符合我们的战略价值与客户需要”，中国制造网总裁助理蔡鸿宇说，“感谢”这次危机，中国制造网正在这次危机中加速“演练内功，做好服务”，并采取稳住外贸，发展内贸的战略。
“希望有困难的电子商务企业能与我们沟通”，欧罗帕董事长韩彼德抛出了橄榄枝，这个以欧洲为主要市场的外资电子商务企业，现在正在打造欧洲最大的买家联会，手持这些买家资源，他们希望在中国能有所作为。
市场淘汰了一大批的电子商务企业，但也有部分企业正在向这个领域进军，最近陈泽立就在宁波创立了中国海商网，希望在危机之后新一轮经济热潮中赚取“第一桶金”。
“中国电子商务企业将最终形成寡头竞争的局面”，曹飞认为，而这一次，仅仅是电子商务行业的第一轮洗牌。
12。 环保产业：风投的下一个绿洲
来源： 第一财经日报 2009…3…11 8：44：11
今天，当全世界的目光都聚焦在美国华盛顿白宫大草坪上的奥巴马总统时，他的新能源政策引发了市场对于清洁技术领域的高度关注。
根据清科研究中心发布的《2008年中国清洁技术行业投资研究报告》（下称“报告”）显示，2006至2008年，中国的清洁技术市场投资年均增长率为67。0％，政府在政策上的推动刺激了中国清洁技术行业发展的速度。
绿色GDP的背后，簇拥着的则是风投们青睐有加的眼光和资本力量的幕后助推。
报告中提及，2008年，VC/PE投资中国清洁技术市场的案例激增到55笔，比2007年增长了175。0％；从投资金额来看，2007年的投资额为5。90亿美元，2008年的投资额为13。00亿美元，同比增长120。3％。而在整个清洁技术领域覆盖的九个一级行业内，环保产业成为了风险投资们的又一避风港湾。
目前，风投对中晚期环保行业公司的投资相对增加，这是因为金融风暴中，企业虽然面临资金缺口问题，但如果通过风投的融资，能比竞争对手获得更多资金支持，在风波过去之后反而会变得更大更强，这正是投资者希望看到的。
任何一个行业都有环保
本世纪初，人们对于环保的意识仅仅停留在传统意义上对污水、废气、土壤、医疗垃圾等的处理。近几年来，一些产生少量污染的节能项目以及不产生污染的太阳能、风能、生物质能的出现，逐渐将环保的概念延伸到了新能源。
用百度搜索一下，从事环保行业的企业没有1000家也有800家。但对于这个行业的市场深入程度显然不够。
专注于环保领域投资的青云创投创始人叶东在电话里感慨地告诉记者，目前大家对于环保的理解有点像瞎子摸象。
“说到环保，有人想到垃圾，有人想到水，想到新能源。每个人脑子里带来的都是他个人的理解，不是一个统一的认识。”叶东说，“其实，环保并不是一个独立的产业，它存在于经济层面的各个方面、各个阶段，是为其它产业提供清洁服务的产业。任何一个产业都有环保，它是依附于其它产业来获得生存的。”
与其有着相同感受的上海永宣创业投资管理有限公司总裁冯涛也认为，环保涉及各个行业，与化工、材料、机械、动力学、空气学、矿业等均密切相关，随着技术的不断革新，变废为宝的再利用能力也在增强。
冯涛举例说：“现在有人用矿渣的废料来做纸浆，以此来减少伐木以及造纸厂的污染。”此外，通过塑料电子垃圾的回收，把垃圾转化为生物燃料等循环经济的做法同样也是环保领域开拓的新兴市场。
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