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在这种局面下，机构们蠢蠢欲动。
为了把股价推高了，机构们盘算，是必须采取措施将资金和人们的兴趣重新引导回股市的时候了。
君安证券正好抓住了这一机会，从深发展入手解决。
在上涨大戏上演之前，整个市场的市盈率小于十倍，而深发展在九五虽然利润预计超过两成，但其股票市盈率仅为七倍。
为了提升深发展的股价，去年一月，包括君安证券在内的许多市场参与者开始在深发展建仓，随后，股票在春节前一个星期开始上涨，涨幅达到两成。
春节假期过后，意识到深发展有利可图的投资者们开始纷纷买入深发展的股票。
接着，大环境有所好转。
去年五月，人民银行宣布降息，六月，央行上海分行宣布，欢迎异地券商在沪开办营业部。
与此同时，一直在八块左右徘徊的深发展突然开始发力，几个月之内，深发展收于十五块五毛，股价的突出表现刺激了市场玩家们继续操纵市场。
而从今年三月开始，在深发展和四川长虹的带领下，沪指从870点一路攀升至最高的1510点。
至此，深圳和上海两地的牛市已经形成，中央高度关注两地股市的发展，并最终决定干预，监管层将采取不利于深发展的措施的传言开始在市场上流传。
今年四月十九日，由于在北京的证券营业部遭到处罚，深发展的董事会推迟召开股东大会，并宣布股利发放计划的时间推迟到十月底。
两天后，深发展发布了今年的年报，营业收入和利润大幅增长，市盈率达到40多倍，股价最终冲高至元。
“很明显，从去年到今年，深发展的股票被*纵了，但是谁介入了其中呢？”陈明洛对杨吉儿说道，“众所周知，总部位于深圳的君安证券大量交易深发展的股票，并且被指获利不菲。深发展董事会有成员也承认，从去年三月到今年四月，深发展投入三亿多人民币购买自己的股票，从交易中获得了超过九千万的利润。而根据可靠消息，他们已经卖出所有持有的全部股票。从这些消息里面，你不觉得能品出点儿意思来吗？”
“买卖自己公司的股票，这是不允许的啊——”杨吉儿有些惊讶地说道。
“不允许的事情多了，可是越不允许的事情，盈利就越高，大家也会抢着去干的，所谓的规则就是吓唬吓唬老百姓而已，你见什么时候大鳄们被打击了？”陈明洛有些不屑地回答道。
对于国内股市管理层方面的很多行为，陈明洛都是感到很不屑的，他们根本就不知道资本市场应该怎么来规范，或者说压根儿就没有考虑过要认真规范这个市场，毕竟这里面的谁太深，能够乐在其中的都是些惹不起的大人物或者大人物的代言人，小小的一个证监会是办不了这样的大事的。
虽然有些不屑，但是陈明洛也提醒杨吉儿一点，那就是随着深发展淡出股市以及其他资金的抽离，深发展的收入和利润增长缓慢下降，股票交易量也在缓慢下滑，市场的热度也受到了挫伤。
而跟据了解，深发展事件后，监管层开始禁止银行和国有企业使用自有资金或借贷资金进行买卖股票，这个禁令虽然未必那么有效果，但是对于股市的打击也是很大的。
“风向又开始变化了——”陈明洛对杨吉儿说道。
风向确实到了需要变化的时间了。
去年确实是一个着实让人激动的年头，也是个着实让人心悸的年头，多少人赚得缸满钵满，多少人赔得一塌糊涂，在整个世界股票交易史上，去年的中国股市都是值得记住的一年。
仅仅在去年春天，上证指数还在600点附近徘徊，自去年一月初股指自最低点512点开始回升之后，每涨一点都步履维艰。在五月一日和八月一日两次降息的好消息刺激下，沪指在七月间终于一度上摸870点，之后一直维持在800点上下，反复成交换手。直到进入十月，沪市才开始了一波像样的上涨，股指最高上摸1033点。经过十一月一段时间的调整后，十二月沪市在深市的带动下展开了一波强劲的上升。
在短短不到一年的时间里，上证指数上涨了大约一点五倍，深证指数上涨了大约四倍。平均来讲，如果一个投资者年初将一块钱投入上海股市，那么他的收益率在最高点位时就是150％，而深圳股市的收益率是400％，何况有些股票的上涨幅度远不止四倍！
“股市为什么会涨的这么厉害？”杨吉儿开始深思这个问题。
“其实原因也很简单，看看数据就清楚了。”陈明洛对她解释道，“十二月上旬，沪深两市的日成交量最高达到了350亿，沪深两市的股民开户数字已达两千多万，比年初时整整增加了一倍。简单地计算一下，这新增的一千多万的新股民，即使每人带进两万块的资金，就是两千个亿，况且这些新开户的股民中不乏众多的机构投资者，它们带进的企业资金到底有多少那就没数了。总之，数千亿的资金涌入不足五百只股票的小市场，难怪股市要涨得牛气熏天了。”
杨吉儿点了点头，觉得这个考虑是正确的。
她回想起年初的时候，那时候沪深两市的流通市值大约不到一千亿，日成交量加起来不过十个亿左右，而年底两市日成交量放大到三百多亿，流通市值达到三千多亿，这还是在监管部门一再降温的情况下，如果监管部门信马由缰，眼下的股市还不知能涨到何种地步。
情形已经很明显，沪深股市的容量相对来说小了，在国民对证券投资显示出越来越多热情时，股票上市的步伐和市场扩容的速度显然已跟不上资金的需求。
在这种情况下，新进资金只有围着现有股票暴炒，使股价高企，日益脱离了投资的价位。
杨吉儿依稀记得，在年初宣布55亿的上市额度时，人们还心有余悸，恐新心理像幽灵似的盘旋在股市上空有半年之久。
但一年来的实践证明，这55亿的额度在庞大的外围资金注入之下，犹如杯水车薪，到下半年以来，尽管每天几乎都有几只新股上市，但也跟不上新资金的需求。
在这种情况下，管理部门和沪深两个交易所仍然按部就班，在股价被市场力量冲上天的时候，新股上市工作仍在走八字步，无怪股价要涨到不合理的高度了。
深圳市的火爆，也着实让低迷了两年的深市狠狠地出了口气。
在香港回归这一好消息的鼓舞下，深市的股指翻了四倍，这在世界股市史上也是罕见的。
但是在这个高点上，股市还在一个劲的躁动，即使在监管部门一再警告之下，仍有遏制不住的上涨势头，事情变得有些过分了。
终于，去年年底，人民日报发表了特约评论员文章，《正确认识当前股票市场》，对畸形发展的股市和许多作弊不正之风进行了严肃的批评。
这篇文章有如一颗重磅炸弹，当天，沪深两个市场便齐刷刷地下跌了10％，成交量从前几天的300多亿猛然萎缩到20亿，第二天股市照例继续下跌10％，第三天在经过大半天的下跌之后，尾市一度出现了反弹，但第四天和第五天又再次大幅下挫。
在这期间，交易所营业厅的显示屏上，出现了世界股市中都罕见的图形，一开盘，成交价便打在比前一天低10％的地方，交易波动显示线在上一个交易日指数线下10％的地方平平地伸向前方，从开盘到收盘，没有任何起伏。
这是由于限制了涨跌幅度，上下不超过10％，否则真不知道股市在一天内会暴跌多少。
“我现在是走是留呢？”杨吉儿问出了一个很重要的问题。
虽然说德昌化工的庄家依然没走，但是杨吉儿看着大盘即将发生变数，心里面还是有些忐忑的，因为她不清楚什么时候对方会有所动作，毕竟现在德昌化工的收益已经很高了，三千多万的盈利让她自己也感到有些压力。
有的时候，她真想一走了之，不再去奢望这个亿万富翁的机会。
“现在想走，还不是时候——”陈明洛回答道，见杨吉儿似乎并不能够理解，就接着说道，“大盘不好的情况下，其实是更利于庄家把股价拉高的。”
“为什么会这样呢？”杨吉儿听了陈明洛的话之后，觉得更有点儿不可思议了。
按照杨吉儿的理解，在股市大好一片的时候，资金量充裕，股民的情绪高涨而且盲目，是最好的动手时机，可是现在情况即将发生变化，一旦形势逆转，庄家怎么可能顺利地实现自己的目标，拉高股价呢？
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正文 第三百六十四章 风险在变大
“逆向思维——”陈明洛非常肯定地回答道。
“逆向思维？”杨吉儿有些好奇地反问道。
“一旦市场出现下跌，成交量萎靡之后，庄家在绝对控股的前提下，想要大幅度地提高股价，是比较容易的。”陈明洛解释道，“正所谓人取我弃，人弃我取，低迷的市场背景下出现了一只高价股，大家虽然都会关注，却也会止步观望，一旦这只股票的价格一飞冲天之后，关注的人就会越来越多，但是参与的胆量就未必很大。”
杨吉儿感到有些不解，“那自己炒作有什么意义呢？”
在她看起来，既然不能够出手，那么依然是虚假的盈利，只要别人不接手，这一部分股票就无法套现，还是相当于没有赚到钱。
“他有一个联动效应——”陈明洛对杨吉儿说道。
德昌化工、淮机电，还有秋原股份，这是德昌系高度控制的三只股票，也就是德昌系借以成名的德昌系三套马车，而后来德昌系以此为依托，影响力遍及国内的数十家上市公司，最鼎盛的时候控制了四百多亿的市值。
关于德昌系的操作手法，陈明洛也是比较清楚的，因此他能够判断出德昌化工是德昌系操纵股市的一根标杆，通过将德昌化工的股价拉升到一个很高的位置上，来带动自己旗下的其他股票的上涨。
还有一点就是通过公司股票之间的内部交易来实现自己对其他上市公司的影响，这一进一出，反倒是很容易套取大量的资金。
“庄家也分为大庄和小庄的，你平时见到的那些市场投机行为，基本上都是几千万上亿资金的小庄在操作，至于像德昌系这样的应该算是大庄，他们的眼光并不仅仅限于从某一只股票上盈利多少，而是要考虑一个整体的收益。”陈明洛对杨吉儿解释道。
两个人在股市里面待了一阵子，又翻看了一些股票的资料，陈明洛开始将自己的四川长虹股票少量地向外抛售。
一千手的单子砸出去，在市场上并没有掀起什么惊涛骇浪来。
毕竟这阵子四川长虹的股价很猛，势头很足，一千手也就是十万股，几百万的单子而已，对于市值这么大的一家股票，影响力极为有限。
陈明洛看着情况，有事儿没事儿就或多或少地抛售一笔出去，倒是很悠闲。
等到快收市的时候，他就发现自己已经将手里面的股票抛售了一半儿了。
“明天再来一次，基本上就清仓了。”陈明洛对杨吉儿说道。
两个人在收市之后，一块儿去逛了逛街，然后陈明洛照例送杨吉儿回省委大院。
桑明达倒是比较晚才回到家里，一进门就看到陈明洛在客厅坐着，便直接问他道，“最近的股市有点儿过火了吧？”
陈明洛一怔，然后就想到了桑明达这么问的原因了。
之前桑明达就说过，股市太惨淡，股民抱怨多，但是股市太火了，又会让很多单位职工丢下工作去炒股，尤其是去年到今年这一整年的时间里面，新增开户股民居然超过了一千万，这个数字是比较惊人的。
很多政府机关的干部们，都是属于那种既有钱又有闲的人，看着股市分外火热，自然也是纷纷入市，想要赚点儿零花钱，这么一来，桑明达自然感觉得到，毕竟他是一省之主。
“我听人说什么市盈率已经很高了，风险加大——”桑明达对陈明洛说道。
陈明洛听了不由得一乐，虽然说桑明达是省委书记，但是对于股市的了解还是比较少的，毕竟他不需要去关注那些太具体的工作，只需要把持着大局即可，能够理解到市盈率这个层面上，确实能够说明现在公职人员炒股的问题已经比较严重了。
想了想之后，陈明洛就对桑明达解释道，“衡量一个市场股价的高低主要是看市盈率。什么是市盈率？市盈率就是每股股票的盈利与股价相比的倍数。例如，海力股票上年每股盈利两块多钱，而它去年的股票价格一度达到六十块，市盈率就是三十倍。而商国股份上年的每股盈利仅为两毛多钱，股价一度达到八块，市盈率就是四十倍。市盈率表现的是一种企业效益与股票价格的关系。在各种投资品利率的比较之下，股市的市盈率一般保持在十倍左右比较适合人们投资。当然了，这也是泛泛而谈，具体操作的时候还要看看实际情况如何。”
“这个原则是怎么得出来的？”桑明达想要多了解一些内容，于是就追问道。
“比如，海力股份如果每股每年分红为两块钱，那么人们拿一百二十块去购买它的两股股票所得的收益仅有四块钱，而这一百二十块存在银行里一年可得八块的利息。两相比较，购买格力股票的收益就不如银行利息高了。”陈明洛解释道，“如果将海力股份的股价降到二十五块，那么拿一百二十块钱购买格力股票一年所得的收益与银行存款差不多。而二十五块的价格仅仅是海力股份股票每股盈利的十二倍多，因此，以目前我国银行和债券的利率来比较，再考虑到通货膨胀率，股市股票的市盈率在十到十五倍之间，才有比较稳定的投资价值。”
桑明达点了点头，杨吉儿也略略颔首赞同，认为陈明洛讲得很清楚。
然而现在股市最热时，沪深两地股票的市盈率已涨到了一种惊人的高度。
桑明达粗略算了一下，深圳股票的平均市盈率在最高点时已达到六十倍左右，上海股市的市盈率平均也在五十倍上下。
如此高的市盈率已与合理的投资价位拉开了巨大的差距，但市场购买的气氛仍然炽盛。
原因何在，当然是供大于求的结果。
毕竟市场上的股票才四五百只，而股民却有两千多万，正所谓狼多肉少，所以每一只股票都被爆炒了好几回，大家不断转手翻炒，股价自然是被越捧越高，市盈率不断上升。
当然了，桑明达也明白，在这种情况下，也不能对积极性高涨的股民们说三道四，因为买股票就是要赚钱，只要有差价，有钱好赚，就有股票交易。
市场自有市场的力量，当一部分国民热衷于股市赚钱时，只要条件允许，市场才不管股价会炒到何种地步。
如果人们愿意，深指冲上五千点或六千点都不奇怪，总会有人赚钱有人赔的。
桑明达所关心地是，国家在这种时刻如何考虑，火爆的股市和畸高的股价对整个国民经济会带来什么影响？这是监管层应考虑的问题。
当沪深两市股票的流通市值已达三千亿，总市值在一万亿之上，约占国民生产总值五分之一，其资金占用量已经可以对整个国家的资金总量有一定影响。
“股价过高的危害性是很大的——”桑明达沉吟着说道，“如今的股市充满了重大风险，随时都可能爆发出来，可惜大家看不到这一点，即便是三大报发布提醒的文章，也经常被恶意诋毁，大家都看不到管理层的善意。”
“人为财死，鸟为食亡嘛——”陈明洛说道。
回顾世界历史上发生的几次典型例子，如在三十年代世界经济危机的前夜，美国股票市场的投机达到疯狂程度，许多企业拼命地印制和发行股票，股票的市盈率高达五十倍甚至更高。
股价过高，导致大量的资金流入股市。
在大暴跌之前，美国股市的市场价值大约达到九百亿美元，约占当时国民生产总值的86％。
结果从1929年10月29日起，股市开始了持续三年半的大暴跌。
到最低点时，美国股市大约有740亿美元消失了，也就是说原先股市价值的六分之五消失了。股市的暴跌，直接影响到资金的短缺，成千上万家的银行倒闭，于是爆发了一场世界性的经济大萧条。
日本在八十年代后期也上演了同样的一出戏，在不到四年的时间里，股指上涨了三倍，结果，物极必反，三年中股价跌幅达到七成。
日本的股票市值在高峰期时曾达到六百万亿日元，是国民生产总值的两倍。暴跌之后，降到不足两百万亿日元。
再加上房地产市价的暴跌，短短几年间，大约有一千万亿日元的资金变成了泡沫，这相当于日本国民生产总值的三倍，这也是为何日本经济一蹶不振的主要原因，许多银行呆帐沉重，由此制约了整个国民经济的良性运行。
如果说日本的股市在四年间的时间里才上涨了两倍，那么深圳的股市在不到一年的时间里便涨了四倍。
两相比较之下，这种上涨幅度在新兴市场都是罕见的。
虽然也有人认为，国内股市的市值占国民生产总值的比重并不大，即使大起大落几