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也许有人会说：这种理论几乎每本教科书上都有。不错，包括证券从业人员资格考试的课本里也有，但为什么我们要将它列举出来呢？因为大多数人根本没将它运用于市场趋势的判断中，更没将它运用于实际交易中。如果你希望在投资市场中胜出，务必请记住上述定理。它们如此简单、重要，而且具有普遍性，可以适用任何市场与任何的时间结构。当你看到这里，我希望有志于金融市场交易的读者用内心世界去体会上面的内容，如果你能明白点什么，则你将会赞叹道氏的伟大！
只能当你明白市场运行的基本道理后，你才能进一步提升自已的交易水平，否则你将永远陷入混沌的沼泽地，你将永远弄不明白市场中事后看来很简单的东西，你将永远无休止地和别人谈论这看上去无法把握的市场（某券商咨询部负责人每天都要不厌其烦地和我们讨论大盘走势），你也将永远离不开市场中的那些股评家、以及中央台里定期请来的穿名牌西装拿手提电脑的证券研究员和经济学家什么的。
道氏理论最终带来的结果就是——顺势操作，顺势操作是在金融市场中获利的最佳投机途径。如何决定先前的高点与低点，这完全取决于你交易活动是专注于短期、中期或长期的趋势，也就是说，你究竟是从事短期或长期投资还是短期或长期投机？
你的目标将决定哪个高点是你最考察的重点，或哪个低点你可以忽略不计。说的直接些，你究竟想在市场里呆一个星期还是十二个月？！
（八）把握趋势是投机的核心
很多懂得享受足球艺术的朋友都爱看巴西国家队的比赛，人们总是赞扬巴西人技艺精湛，技术高超。但前不久英国一个权威体育科研机构对巴西队的重要比赛做了技术统计，发现一个有趣的现象：在整场比赛中巴西人运用的中长距离传球和铲断球技术并不比英国人、德国人等欧洲力量足球少。巴西人为什么给人的印象似乎是在精确的控制比赛和运用细致的技术呢？如果你用另一种眼光观察巴西人的比赛，你就会发现它们在比赛中有一个明显的特点就是：总是尽量将球传到对手最薄弱的位置，最难以防守的位置，也就是说整个球场中哪有空档则球将肯定十分精确地传入这个位置，从而使对手疲于奔命十分被动，最终失去对比赛的主动权。原来巴西人并不是刻意追求固定的风格，而是懂得了最合理的踢球方式和道理。它们追求的是“最合理”，请注意这个“最合理”就是对球场上对手最薄弱的空档实施攻击，看来巴西人是球场趋势的最佳追随者。
这个球场上的趋势非常类似于金融市场上的趋势。球场上永远都是千变万化没有固定模式，这一点与金融市场一样；球场上获取胜利需要最基本的实力保证即存在基本因素，这一点与金融市场也一样；球场上射门得分需要根据当时一瞬间的情况做出判断而且每次的射门模式都不尽同，这一点与金融市场更相似。由此看来，追随趋势不仅仅是金融行业也是其它许多种行业的共同特点。当你明白并接受这个道理后，一切都好办了，因为把握趋势的规则十分简单和易于掌握，重要的是你接受这个原则。
在我看来，成为一个优秀的专业交易员十分简单，只要你能树立在市场上生存的正确原理并坚持恰当地运用它。而树立适合市场规律的正确原理和观念是所有问题的关键所在，因此，我要在今后的叙述中不厌其烦的讲解这些我认为十分重要的道理。
这也就是为什么去年下半年我的会员在ST、PT中赚钱的原因了，这和巴西人罗马里奥射门的道理是一样的，不追求什么传统而固定的射门方式，用身体的任何部位（手除外）将球打入对方守门员最难以防守的角度就是天才射手，而这种技巧的运用需经过大量的与众不同的训练才可以在球场上或金融市场上熟练使用。
拿金融市场的语言来进一步解释就是：做为一名进入市场的交易员或交易顾问，我所关注的并不是绩优还是ST，也不关注某些公司连篇累牍在证券类报刊上发表公司新项目的进展情况，也不关注所交易的股票是否盘子过大或过小，更不会关注证券分析师根据令人生疑的公开资料所做的投资价值分析报告（未公开的实地调研报告除外），我所关注的重点只是与趋势有关的一切因素罢了。当然，这并是说我不关心公司的基本情况，每一家交易的公司我们都心中有数，只不过是很少依据其静态的基本面做出买卖决策而已。
当看着我们的PT每周五一个涨停的时候，我们那些已经买入的会员轻松地戏称为“二级市场的T＋5”炒股法。它们（包括ST、PT）的趋势是如此显而易见，道氏理论在它们开始上涨的某个时候，给出了十分明确而又简单的买入信号，这个时候，你只需要跟进并顺着趋势前进就行了，当你赚了一大段之后，市场指数已回落了一大截，看着绝大多数未赚钱的投资者，你的市值却在悄悄地高速增长，这种投机的乐趣实在是无法用语言来形容了，此时，赚钱已变得次要了，通过正确的操作带来的巨大乐趣成为了金融人士至高的享受。而这一切，正是我所追求的重要感觉。
在前文中，我曾经用大段的篇幅谈论道氏理论关于趋势的描述，如果你已淡忘这些内容，我建议你重新温习一遍，在那几条简单的原则里的确蕴含了非常宝贵的哲学思想，它们如此简单，以至于我无法再做进一步的描述。通常情况下，趋势不明了时，退场以回避风险；趋势明了时持仓等待上涨。问题是趋势明了时，人们却总的视而不见，如何专心致志地盯住趋势的改变，显得如此重要，今天我将进一步与大家讨论其中的细节。首先，我们谈谈下跌趋势结束时，即上涨趋势开始时该如何寻找投资品种，用我常说的口语：寻找看上去最“性感”的趋势。
职业证券投资策略 『4』
（九）寻找最“性感”的趋势
何谓“性感”的趋势？让我以一个实战交易的例子来说明。山东省莱芜市有一只钢铁股票，这是一只很一般的股票。它的业绩连年下滑，虽然它不断搞一些“内部挖潜、调整结构、提高技术水平”等东西，但无论它再买什么先进技术，引进什么国际水平的生产线，整个钢铁行业的利润率已经决定它最多能挣多少利润了。虽然它每年都在年报上谈论前景有多么美好，但大部分产品都必须通过母公司来包销这一点就能看出它的市场竞争力是一个什么样的水平。就凭这些素质，它能在市场在卖多少钱一股是不言而喻的。从大约三年前出了一份漂亮的年报后，股价从约13元左右开始了低迷的下跌趋势，但值得注意的是五个月后创出的最低点在随后的两年中都没有再次出现，而且九九年创出了历史新高，当然这都是经过复权后计算的。在随后的半年里公司股价几乎跌回了原来的水平，再次值得注意的是这次股价也没有创出新低，它比上次的最低点高出了0。13元，如果大家再次温习前文道氏理论关于下跌趋势和上涨趋势的描述可以发现：下跌趋势已经肯定结束，上升趋势已经肯定开始——股价未再次创新低，且前面已创出新高！
此时我敢打赌，几乎所有持有该股的中小型投资者都已深深绝望了，这个股票看上去已经完蛋了！但是道氏理论已经告诉我，这只股票未来的上升趋势已经开始，为什么会上升？也许是长期下跌的原因，也行是公司有了什么变化。我并没有因它的上升趋势已经开始而向我的会员朋友推荐，因为我不能确定它究竟上升的原因，我并不喜欢那些跟随大势随波逐流的股票，我喜欢有个性的股票。
四个月后，情况发生变化了。这只股票缓缓上升，它的趋势并不相同于同期其它个股的走势，它表现出完全不同寻常的个性。用我常说的话：它表现的“性感”十足，它的走势棒极了，非常动人。我十年的市场感觉告诉我，应对它引起足够的重视。我的交易策略系统开始工作了，动量值、能量值、放大率等一系列测试紧张的进行着，数学概率上的最终上涨区间也已经锁定。这一切工作只是技术上的，同时，大量的市场信息交换也开始了，最终知道，公司的基本面发生的变化，至少没有人知道什么。这一切都太棒了，它符合我的每一项要求，剩下工作就是像猎豹一样出击了。
这家公司搞新材料公司项目投资以及集团公司涉足证券业的信息，中小型投资者永远都无法在10元以下知道，电视和报纸上的股评家也不会知道，可笑的技术指标和故做神秘的分析软件也不会知道，此时中小型投资者唯一可以依赖的就是道氏理论关于趋势的定义。在它的股价从低点上升的四个月里，它的每一个高点，每一个低点的位置都像道氏理论里面的经典图形，中小型投资者顺着趋势在9元以下有充足的时间去买入。当你正确的投机性买入之后，一切都变得那么轻松，简单了。
“性感”的趋势指那些走势最漂亮，最卓越的股票，目前对于市场上近70％的股票，我并没有什么准确的感觉和想法，我只是留意那些趋势正在改变或将要改变的股票。也许这30％的股票将会表现得越来越“性感动人”！当然，那只钢铁股近两天仍然表现的很“性感”，连续几个跌停板如果可以做空的话，我的客户又可以大赚一笔。我热切盼望股指期货和股票期货尽快推出。
留意我们定期推出的进取型投资组合，至今仍有不少激进型的客户无法接受这种操作方式。他们认为我们的投资组合中的每一只股票都应当在两日内开始拉升，但实际情况是，在行情较好时，每六只股票里几乎有五只股票在不断攀升；在行情不好时，每六只股票里有时只有一只在涨。在行情不好时，进行短线投资是一件十分困难的事情，尤其是这种短期暴富的想法与我的思想格格不入，但为了满足一些客户短线投资的需要，我们被迫在低迷时继续推荐股票，不过值得安慰的是我们的每一只短线股票止损位都几乎控制在3％以内，即使只有一只在涨，几乎都不会造成大的亏损。不过，令人失望的是有许多投资者在按照组合里的推荐买入一两只股票后，对于止损位全部忘记了，这就是说，在一次标准的专业化投机操作中，人们总是将程序执行了一半，而忘记了另一半。
让我们抛开这种小富即安的操作思想，还是重点讨论对于趋势的把握这个极其重要的问题，因为正确的把握趋势后，整个交易系统的胜算都已大大提高了。
（十）用趋势对付市场的随机分形
我们无法找到世界上最完美的操作系统，但建立相对完善的交易系统还是可以做到的。正确的趋势可以指引我们找到这种东西，它可以保证我们及时化解风险，锁定利润。在沽出股票的十次交易中，即使60％的时候你卖错了，但你必须保证这60％首先没有给整个交易本金造成亏损；剩下的40％中，你有20％卖到半山腰，还有20％你几乎卖到山峰股价上涨的次高点。好了，你能做到这一点也就足够了，你的收益将不会低的。其实，在我们日常的短线操作中，我们追求的是一种系统性的胜算，而这种系统性的胜算永远都是建立在趋势相对正确的判断的基础之上的。
现在我带领大家直接进入交易世界中经常令人迷惑不解的一个领域：随机盘整趋势。这种形态各异的盘整表现为一种动态的价格发展趋势，相信有无数的投资者曾在这里受过挫折，伤害。在这个阶段，市场不断诱导你犯错误，你沽出则可能涨；你进入则可能跌；你感觉风险很大时则可能大涨。在这个阶段，所有的交易员包括我几乎都犯过无数的错误，这一切究竟是什么原因？这里看上去就像另一个星球，万有引力等地球上所有的物理规律都不复存在，我可以肯定的告诉大家：这里的确没有任何规律可言。这也就是为什么无数有志之士数百年来研究开发各种方法来预测股价趋势而无法有效成功的原因！
有人可能不同意这种意见，但你真的能预测每波股价调整到什么位置就可以准确开始上涨或下跌吗？其实，经常是股价已经开始上涨或破位而你却浑然不知。也许大家留意过自然界中的风，云，海岸线，河床，山脉等事物，但你准确能说出海岸线或风的物理长度是多少，或100年后它们和现在相比有什么变化吗？这就是自然界的分形现象，金融市场是由人类这种自然界的产物所建立的，因而它必然属于自然现象外在表现形式的一种，它也具有迷人的分形形象，分形就是无规则，无序的。你运用线性思维或几元几次方程式能模拟计算风和云吗？当然不能，因此，金融市场你也不能用，这就是为什么前期我曾说资格考试时，那些套利组合方程看上去是那么可笑的原因了。
我们现在回到造成市场变化的深层次原因里，盘整趋势时大多数是机构投资者在承接或出货，承接的盘整代表价格未来应继续走高；反之，代表价格应继续走低。拥有信息和资金优势的机构投资者，试图在一段期间内出清（大量的）投资品种，又不希望明显压低股价，他们必须在多头气氛浓厚的市场中分批出货，这个阶段持续数个星期或更长的期间，此时价格没有明显的趋势，这便形成日后的头部。计划继续拉升的机构投资者，则在这个阶段继续建立大规模的头寸，有时为了试盘，并不希望真的推升股价，他们在数星期或数个月的期间内，默默承接，形成各种形态的盘整走势。
凡是在这个阶段，你都无法预知下一步的趋势，你必须运用道氏理论的原则紧盯趋势变化以做出决策，我再强调一遍：不要试图预测白云明天的形状和今天有何不同，你只需看到乌云浓重时带一把雨伞出门就行了。金融市场上的语言就是趋势真正突破时跟进！最后再说一件事情，YAKJ前年四季度形成了道氏理论中趋势的一个调整低点37。40元，去年9月份被沽穿，此时如果期货做空的话可以在股价回调至40元时入场购买几张合约，如果闯百元做多时你没赶上，则这几张合约的利润将是上次的好几倍，当然别忘记了入场时设一个止损点40。93元，为什么这么设？你真正理解了道氏理论就一定会明白的！
前期我曾说过，今年的YGX和HNSD我们已经准备好了，11多元和8元左右的价位目前属于战略建仓阶段，从买入持有到最终卖出是一个十分简单有趣的过程，但这种简单过程的背后却依赖十分复杂的科学理论和行为理论。为了协助有天赋的朋友达到更高的境界，为了今后在需要的时候我能找到志同道合的分析师，交易师，金融心理学家，金融统计学家，我愿意继续和大家讨论下去。
随着话题的深入，我所谈论的东西会越来越抽象，枯燥。我相信关注这些东西的人也会越来越少，因为太多的世人过于浮燥，过于追求短期利益。虽然我从不关心我的东西是否有人看，点击率是否有多少，我甚至觉得考持牌分析师可能是一个愚蠢的错误，不过，我还是非常高兴有人坚持和我们一起前进，探索，我知道这个领域只有少数人能获得成功。上期我谈到了金融市场的分形问题，那么这种与众不同的特点究竟有什么样的深层含义？今天我将揭示这其中的奥秘。
十一． 迷人的分形控制了金融市场
我的“客户”所持有的每一个股票的背后都有一种基本面的因素，但是我想要说明的是正确的把握趋势可以使基本面更清楚。举例子说，在今后的六个月，我有各种理由说明那只生产农药的股票会不断上涨，又有理由说明它会不涨，我并不清楚哪种解释是正确的，但如果你拿枪指着我的脑袋，强迫我选择市场方向，我很可能会说：UP。从趋势选择的概率上来讲，市场认为向上的可能性超过了80％，就像你准备拿雨伞出门只是因为乌云密布，可是如果雨并没有下，你白白准备了一把雨伞也是可能和时有发生的。这种道理和分形的运用十分相似。
1973年，曼德勃罗（B。B。Mandelbrot）在法兰西学院讲课时，首次提出了分维和分形几何的设想。分形（Fractal）一词，是曼德勃罗创造出来的，其原意具有不规则、支离破碎等意义，分形几何学是一门以非规则几何形态为研究对象的几何学。由于不规则现象在自然界是普遍存在的，因此分形几何又称为描述大自然的几何学。
从整体上看，分形几何图形是处处不规则的。例如，海岸线和山川形状，从远距离观察，其形状是极不规则的。
在不同尺度上，图形的规则性又是相同的。上述的海岸线和山川形状，从近距离观察，其