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这种现象告诉我们，现在的行情是机构大户在上升大三浪的第一浪的典型操盘手法
…缓步推高吸筹。可以说，机构大户在操作上是有默契的。没有人故意在尾盘拉高，没
有过分刺激的举动。之所以采取这种作法，当然有顾及政府干预的一面，但更重要的是，
利用现在的低价位尽可能吃足筹码。从这次吸筹的时间之长，可以预见未来的行情将是
十分壮观的。其量度升幅，至少是本轮跌幅的1。312倍。
同时，这也是一种逼空走法。散户在低位抛掉的绩优股筹码，有很大可能拣不回来，
最后被迫追高买进。现在的向下震仓，一般都不会破颈线位，就是证明。
机构的战役计划，可能是采取声东击西的手法，先骗散户在三线题材股和次新股追
高买进，将散户套牢在这些板块。然后猛烈启动绩优股，在绩优股板块作成决战态势，
迫使散户斩仓跟进。再将散户套在绩优股上。这样，机构大户便又成功完成了一次“乾
坤大挪移”。
实者虚之，虚者实之，这是兵家反复强调的用兵原则，在股市上也一样适用。
因此，我认为，根据自己的操盘经验和跑道情况，网友可以作出适当选择。有做短
线条件的网友，可以在大盘国企股特别是有Ｈ股的三线题材股上，跟机构大户一把，但
必须有赚就走，不可恋战。然后回师绩优股，跟随机构大户参与决战。没有时间和经验
做短线的网友，则干脆就在现在的低位买进绩优股不动，等待机构大户抬轿。
试图在短线上测准机构大户操作走势的想法，不但不可能成功，而且可能是有害的。
《操盘一分钟》（17）：破心中敌（97…9…12）
“破心中敌”这个题目是从王阳明的“破山中贼易，破心中贼难” 化出的。王阳明
是理学家，很得蒋介石的欣赏，所以解放后的学术界很少研究他。其实，“心学”还是
有点道理的。
股市的多空搏杀，本质上是持多空不同观点的人进行的一场心理战。而使用的武器，
就是利用人性的弱点。
安妮等人都在所著手册中提到，股市中最大的心理障碍就是“贪婪”和“恐惧”。
但如何真正克服它们，却未见满意解释。
但我在看香港电视的一个专题报道时，一位杰出的香港青年企业家的话却令我深受
启发，他说：“你真的想赚钱，就别老想着钱，而应该多想想赚钱的方法。只要方法正
确，钱自己就会来的。”
我们之所以常常在股市上犯错误，毛病就是出在我们老想着赚钱，却忽视了方法。
因此，我们才会对许多明显的信号视若无睹。
比方说，股市最基本的原则是股票的投资价值。但现在的消息却说15大将出台国企
的重大利好，所以大家就拼命炒三线题材股。非要等低价股大跳水之后，才恍然大悟：
原来国企的改革不是一两天就能见效的呀！绩优股无量空跌，“股评家”就说绩优股定
位太高，现在的资金面不足以支持。非要等绩优股飞起之后，大家又突然明白，原来绩
优股下跌无量是因为惜售，市场还是强者恒强。
在股市，最害人的，就是不能把握自己，人云亦云。
同时在股市上，散户是在明处，机构大户在暗处，所以操作失误是经常会发生的。
就有网友问过：失误了怎么办？大东按照书上教的方法回答，“定好止蚀位”。这是不
错的，但实践中往往很难做到。因为散户消息不灵，技术手段落后，当发现趋势判断错
误时，就已经迟了。所以散户被套是常有的事，正如机构大户都不免被套一样。
遇到这种情况，一般书上都是告诉我们，最好的方法是“忍耐”。这诚然是正确的。
即使熊市被高位套牢的筹码，如果一直放到现在，也早就解套了。但有多少人能守这么
久？连牛市中三个月的调整，都有人跳楼。
因此，消极忍耐不是最好的方法。我也是从《易经》悟到，其实，万物滋生都有自
己的规律，就像播种之后不能一直守着，非要立即看到开花结果的人，大家都知道是蠢
人一样，买了股票之后也最好是不要管它，让它自己去涨跌，直到你觉得该卖的时候。
“无为而无不为”，就是说，当你什么都不做的时候，你已经包含了一切作为的可
能性，反之，当你有所作为的时候，你同时已经失去了其他作为的可能。雨果说，当蛇
盘成一圈时，它象征着零，也象征着无穷大。这是高度智慧的警句。
所以，当形势不利，或已经处于被套的态势中，在没有发现更好的出路时，坚守就
是最好的方法。因为你保留了采取其他措施的可能。司马懿在五丈原就是用坚守策略击
败了诸葛亮，因为他有诸葛亮最缺乏的优势——年轻。同样地，散户与机构大户比较，
虽然有许多不利因素，但有一个最重要的优势，就是可以不计资金成本。其实在股市上
最应该着急的是机构大户，拆借的资金利息且不论，光是维持公司开支，就不允许无限
拖延行情。机构因为选错战场散户不跟而套住自己的例子；不胜枚举。
只要我们牢记不急不躁，顺势而为，我们就会有健康的心态，不会因为一时的涨跌
而惊慌失措。我们不是苦苦忍耐，而是把它看作很自然的事，在股海中自在水击三千里。
《操盘一分钟》（18）：再说技术分析兼答网友（97…9…13）
xingtj的电脑选股设想，一下子引来这么多网友的兴趣，恐怕也是XINGTJ君所始料
不及的吧。
操盘，说到底，就是寻找买卖点。人们多年来一直在寻找解决这个问题的途径、诀
窍。。。。。。不过，至今尚无结果。所谓各种技术分析工具，都只有参考价值，而不是灵丹妙药。
不过，xingtj君的热情可嘉，我们不妨再试一下，看看有什么发现。
首先，我应该声明，我不是专家，我从来没有实际计算过技术分析的公式。我对技
术分析的书本知识，主要得益于安妮的《股票投资技术分析方法与应用》和陈宁的《寻
找最佳买卖点》。这两本书的作者都是有实际操盘经验的，所以，我以为这是我看过的
最好的股票类书。xingtj君要寻找公式，不妨买来看一下就明白了。
电脑可以解决迅速处理大量数据的任务，这是它最重要的功能。我前面提过“汇金”
的“主力动向”功能，就是一例。xingtj将电脑用于对技术图表进行分类处理，是很有实
用价值的。如果做的好，可以像JAVA软件一样，挂在各种平台上使用。
然而，不论是电脑还是人脑，选股时都不可只见树木，不见森林。正如有的网友已
经指出的，光看短线指标很容易被机构大户骗线。因此，这儿就要听一句老人家最爱说
的话：“要统筹兼顾”。
比方说现在，深沪股市都走出短线头部的图形，发出死亡交叉，那么是否应该出逃
呢？只要看一下周线图就很清楚，现在大盘尚在底部区域，下跌空间十分有限。洗掉的
只是短线浮码。如果机构继续打压，则低价筹码不排除被散户吃掉的可能。
在常态时，我操作时首先看日线、周线图，判断个股或大盘的位置，然后，再看六
十分钟平均线，寻找买卖点。一般是K线、随机指数kd、指数平滑异同移动平均线macd
都看一下。
在大市严重超买或超卖时，就需要看一下6日乖离率和相对强弱指数rsi。同时，对
于一些脱离大市走独立行情的个股，要特别留意大单成交情况，尤其尾盘特别关键。
所以，电脑选股的次序可以是：周线日线六十分钟平均线；再加乖离率。这样选
出的股票，一定是调整最充分的股票。但现在700多个股票，有的虽然便宜，就是没有
人做，如广东福地。所以，还要再用资金流向、主力动向再作筛选。结果怎么样，我现
在不知道，因为没试过，但xingtj可以试试。
《操盘一分钟》（19）：坚持主营业绩突出与高成长（97…9…14）
选股问题既然大家这么关心，那就不妨再多说几句。xingtj君说的是技术派选股方
法，但我更多使用的，却是基本面分析。
所谓企业的基本面，当然指的是企业的业绩和其他各类财务数据。再广义一些，还
包括该种股票的潜在成长因素，譬如资产重组。现在，各类股评和各路“股评家”都在
大肆渲染所谓“资产重组” 概念和“购并概念”，以为低价股只要得到“资产重组”这
粒“仙丹”，便可以化腐朽为神奇、点铁成金，一夜间直上到绩优股的位置。这是引人
再入误区。只要在企业呆过的人都知道，企业新生产力的形成是需要一个过程的，设备
的引进安装调试，人员的训练调配组织，都不可能一挥而就。同时，不是所有的资产重
组都一定能促进生产力的进步，关键要看这种重组是否有利于主营业绩的成长。
由于“股评家”的误导，现在人们一讲企业的基本面，就立即想到市盈率。市盈率
是股票市场价格与每股盈利之比，只反映该股票的获利能力，并不能说明这种获利能力
是如何取得，并是否可以继续保持。而实际真正反映企业经营水平的，是该企业主营业
务是否鲜明、主营业绩是否突出。
最具说服力的，就是深股中的苏物贸和琼民源。两股都曾经在深市的业绩排名榜名
列榜首。可是，它们的业绩是靠炒股得来，主营业绩并不行。所以，一旦上市公司炒股
被限制，苏物贸立即从状元滑到落榜，而琼民源则被无审判入监（这是否也是中国特色），
实际就是无期徒刑。
所以，从企业基本面选股，首先应该选高成长的板块，再从高成长板块中选主营业
绩突出的龙头股。
从九七中报中我们可以得出的结论是：目前中国最具高成长性的，首推高科技板块
和通讯电子、家用电器板块，其次是具有行业垄断性的板块，如酒类板块、交通板块、
电力板块等。
而高科技板块中，最具成长性的，当然是计算机行业，包括软件和硬件企业。4大
计算机公司，联想是计算机主机的龙头、北大方正是出版软件的龙头，四通利方是中文
平台和网络支持软件的龙头，但都香港上市了。只剩长城电脑在境内上了A股。而长城
电脑的获利能力和资金状况都很有潜力，我认为将成为境内计算机板块的龙头大哥。当
然，深科技也是不错的，将继续保持高成长。
计算机软件方面，奇怪的是，占市场最大份额的网络支持和通讯支持软件在境内却
没有上市公司。
家用电器板块，当然应该继续看好四川长虹、青岛海尔、深康佳。通讯电子板块中
的TCL和深天马也应关注。
垄断性行业板块，可以看好湘酒鬼、泸州老窖、申能、粤电力、宝丽华等。
汽车板块本来是应该很有成长性的，但中国汽车工业至今缺乏规模效应。比较可以
看好的，有一汽轿车、安凯客车、新大洲等。同时，真正可以从资产重组扩大规模效应
和提高主营业绩的，也应该在汽车板块。
至于“资产重组”和“购并”，其实是投机概念，如果激发“反收购”，倒是会成
为热闹的风景线，但弄得不好，就要套死一批人。延中实业的教训，大概老股民是永生
难忘的。
《操盘一分钟》（20）：心理极限（97…9…22）
15大的召开，又让散户们失望一回。股市不涨反跌，也不知道江总书记代表什么利
空？否则，今天全文发表江泽民15大报告，干吗这么拼命往下打呢？
我同意阮华的意见，市场（更准确地说是机构大户）也有犯错误的时候。 顺势而为，
是任何人都必须遵循的市场法则。逆势而动，是必定要付代价的。
机构大户因为吃不够货，就不顾形势，以为一打散户就会把筹码吐出来。没想到散
户现在也都学乖了，随你怎么打，套住了就不出。这时，机构大户本应反做，即拉高震
仓。那样，集中筹码会容易一些。但机构大户也犯了小气，舍不得拉高，结果，白费了
大量筹码，市场一再超跌，货还是吃不到。根本就不会有恐慌性抛售。机构大户踩错了
节拍，将来被套的可能就是他们自己。
在这样的时候，所有被套牢的人心里都不舒服。即便像江湖兄说的那样，游戏股市，
心理压力还是无法摆脱的。我们可以在意识中告诉自己，这都是暂时的，黑暗即将过去。
但是，剪不断，理还乱，别是一番滋味在心头。
原因是很简单的。如同佛罗伊德所说，我们的意识并不能指挥我们的潜意识和本能。
即便我们在哲学和心理修养方面再好，也不能回避我们在股市事实上的挫败。当离开了
意识控制的范畴，心理上的潜意识和本能就会自己出来影响我们的行为。譬如，情绪低
落甚至发火，失眠或者食欲不振等等。
在这种时候，往往是危险的时刻。这表示我们的心理承受能力已经快到极限，已经
接近临界点。往往就是在这个时候，就是大市将发生逆转的时候，就像《大转折》影片
中强渡浮桥，刘伯承说 “狭路相逢勇者胜”那样——打过去就赢，打不过去就死。但也
就是在这种时候，不免有人会发生心理崩溃。我的一个同事就是在熊市的深综指94点附
近斩仓，而且从此不敢再进股市的，直接损失超过40万。
所以，心情不好很正常，不如出去玩玩，或看看书什么的。就是别去股市——免得
再犯错误。等股市行情好看了再去。
据说在美国（我没去过美国，所以说错了也别笑），做期货经纪人的年龄必须在35
岁以下，而且去桑拿按摩好象是经纪人都喜欢的。我想，也就是因为心理压力太大的关
系吧。
顺便提供一个网址，可拷贝各种中外名著：
新语丝 文库 zhonghua。tet。kth。se/~xys/index。html
杂志 uwalpha。uwinnipeg。ca/~zhouzi/index。html
cmpharm。ucsf。edu/~xiaowu/xys
xys。asianews
《操盘一分钟》（21）：机构将为错误付出代价（97…9…24）
今天《中国证券报》和《证券时报》同时刊出新华社消息，中国证监会副主席陈耀
先在9月22日举行的中国经济研讨会上说，根据中国证券市场投资者的现状和结构，中
国将在完善立法的前提下，逐步规范发展机构投资者。与此同时，《证券时报》还刊登
了部分大券商谈当前证券市场形势的表态文章，并在一版报眼下的显著位置刊登了本报
评论员文章，标题是《消除疑虑 增强信心》。由此，市场两天来疯狂打压的借口被一扫
而空。股市的反应是，立即跳空高开100多点。
两报文章，是对15大的政治表态，也代表证监会对于15大以后中国股市的基本态
度。但遗憾的是，为何姗姗来迟。
这也说明，机构大户近期操作是完全错误的。至今，仍看不到本轮调整的充分理由
的说明。除了他们想诱空之外，别无可言。
机构大户不管政策面、宏观面的因素，疯狂做市，毒化了中国股市的空气，使广大
散户投资者丧失了对股市的信心，这最终将由机构大户自己来付出代价。
七一回归，机构大户能够顺利出局，是利用了散户对中央政策的信任和对香港回归
百年盛事的热切期盼。9月行情，散户积极入场，是对15大举行的期待。机构大户却全
部反做，在自己获取暴利的同时，这把利剑也杀伤了绝大部分散户。以后，不管他们放
什么样的题材出来，散户追高必定谨慎，而出货必定坚决。没有人跟进追高杀跌，机构
大户想赚也难。所以，我在上一篇文章就说了，将来很可能是散户套牢机构大户。
《操盘一分钟》（22）：摆脱牛皮的出路（97…10…10）
大市牛皮，我的《操盘一分钟》也休息了半个月。感谢网友并没有因为我的偷懒而
忘记我，也感谢大东、FZY、红日资讯和新加入的捞客等坚守阵地的网友。
从目前的K线形态看，无疑大市是已经在低位靠稳，并且指数平滑异同移动平均线
macd即将形成金叉，发出中线买入信号。今天中央电视二台金融快讯以《把握大势 抓
住机遇》为题，以本台短评的形式表示，现在深沪股市经过充分调整，市场已进入投资
安全区域，下一步在证券市场的价值发现机制、国资重组、以及新股的资本公积金等题
材所带来的丰富想象力，将使机遇远大于风险。这是明显发出唱多信号。
然而，我们注意到，自从打击违轨资金过度投机以来，市场成交日趋萎缩。《证券
时报》10月8日第三版文章《“地量”现象反思》对此作了比较有深度的分析。文章指
出：“很明显，在打击过度投机的同时，如何保持市场活力这一点，现在上上下下