按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
⑾旨鄹衽龅搅送ǖ辣咴担欢褂泻芮康牧α浚敲纯梢宰降醯浦顾稹Ｈ绻牟治缓艽螅梢栽谕ǖ辣咴蹈浇蚁植糠掷螅Ｏ吕吹牟治坏鹊醯浦顾稹６杂谟芯榈慕灰渍撸醯浦顾鹂梢宰魑赣贸龀〔呗浴�
赌徒在寻找顶和底的过程中亏了很多钱。优秀的交易者很现实，他只想抓住大趋势的一部分，把寻找顶和底的工作让给其他人。吊灯止损就能帮忙找到这一部分。
选择交易什么
打开报纸，几千个数据展现在你面前——股票，共同基金，期货，期权，债券，外汇。你的数据服务商提供的产品会超过20000个。如果你下载研究它们，每个产品看2秒钟，这个过程需要11个小时。
新手害怕错过机会，总想观察所有的市场。他们在扫描波动软件时，到处找建议。他们在几千个股票里面找东西，比如MACD柱的看涨背离。首先，用肉眼眼看见很容易，编程就很难。最优秀的编程高手告诉我他成功了——是他成功的顶峰——是使用最昂贵的软件。如果新手能得到他的软件，费用也会被浪费，因为他不知道如何处理软件发现的股票。他不知道如何正确地交易。新手最好是关注一些市场，全部学习，然后专心交易。
你最好把市场的数量限制在你每天能观察的数量上。专业人士每天观察市场，以发现从横盘到趋势的转机。最好的兑现利润的机会是超买和波动时。
上报纸头条的商品一般都是超买的，波动大的。如果你看财经报纸，在首页看到一个生物科技公司股票大涨，或一个晚间新闻说咖啡的价格涨的高，这些趋势基本上已经到了末期了，此时买入生物科技股票或咖啡期货一般是危险的。
要了解一个人或一个集团，需要知道他们想什么，怕什么。记者和编辑害怕犯错，让他们看起来很傻。当所有人都看见一个趋势时，他们才会报道这个趋势，这样他们不会犯错。他们不知道趋势，即使他们知道如何提前抓住趋势，他们也不敢印刷，他们害怕犯错，害怕被人说是无知。交易者只要使用资金管理，是不害怕犯错的，但是记者无法承受这个风险。当他们开始报道趋势时，趋势早就开始了，波动厉害，很难控制风险，很有可能要反转。
你应该交易哪个，股票，期货，外汇，期权？期权对新手来说很难，他应该交易对应的证券，股票或期货。美国以外的人喜欢外汇，外汇是真正的全球市场，当你交易时，你在和银行交手，银行在全球都有操盘手。股票看起来很好，期货有恃强凌弱的名声。期货靠杠杆出名。如果你很懂资金管理，期货就会变得安全和从容的。
股票
股票一般比期货动的慢，这样就降低了新手的风险，尤其是对于不使用保证金的人。市场的神秘就是用现金交易的人一般会赢，用保证金交易的会输。为什么？保证金借款利息很高，成为赢钱的障碍，但还有其它原因。人们用现金买股票一般很轻松，想买多少就买多少。用保证金的交易者一般压力大。紧张的交易者是有麻烦的交易者。最好是有多少钱买多少，加强技术，钱就来了。
股票让人们充满想象。新手双手向天祈祷给他一些消息股。有纪律的交易者通过几个选择以使自己聚焦。他先选择一些工业股或股票池，然后单独研究。
新手应该选择1，2个股票池，好点的交易者可以选择4，5个股票池，专业人士知道他可以处理多少个。最好是，选择自己熟悉的行业。选择你认为有前途的行业，或者是你喜欢的行业。比如，你也许想关注于生物科技，或者是酒店行业，因为你在这个行业工作。
选择一个范围广的行业，而不是窄的行业。比如，如果你选择汽车行业，不要仅仅研究汽车工业，还要研究生产汽车零件，轮胎的行业等。只关注一个行业的劣势就是你会错过其它行业的大波动，还有其它的劣势。你可以研究那些股票是领头羊，那些是跟着涨的，然后再研究指数。没有人有这样的分析工具。如果是使用基本面分析，研究专门的行业，比如软件业，这样就比那些今天交易微软，明天交易麦当劳的对手强多了。
一个宽广的行业也许包括100多个股票，但是聪明的新手知道只要跟踪十几个。我们可以把股票分为蓝筹股和低价股。蓝筹股就是大公司，著名公司的股票，很多机构和研究者都持有。它们的价值好，振荡小。如果你能设计一个系统，一年抓住几次波动，这样的收益也很吸引人。不要忘记了道琼斯指数里面的股票。它们在通道里有序的波动形成了很好的交易机会。
低价股需要几个月，如果不是几年的话，在底部横盘。如果没有基本面的变化，或者是谣言的变化，是没人推动它们突破形成新趋势的。其它的低价股也不知道走哪里去了，或者就退市了。这样的股票产生的收益比蓝筹股高，但是风险也大，你需要大量的时间等待它们的动作。理性的做法是用大部分钱做蓝筹股，用小部分钱做投机股。
如果你已经花了一些钱，研究并交易了一些股票，现在想扩大寻找范围，会如何？总体而言，技术模式和信号在不同市场不是完全不同。如果你想用你学过的MACD背离，突破或其它模式来分析大量股票，会如何？
上网，网上有网站告诉你纳斯达克的100只最活跃的股票（如果你不会找，那么你就没有交易的基础）。仔细研究股票。报纸提到了几家公司——看看它们的股票。聚会时人们谈到了几个股票——找到它们，放入你的系统，看看它们的表现如何。有些提示告诉我们要逆向思考。2001年夏天，新闻说朗讯的收益下降，价格从80跌到6。记者都吓坏了，但是股票已经完成了下跌，跟踪到了看涨背离，准备上涨。从6涨到9就等于涨了50％。人们在聚会是推荐的股票一般是做空的备选股。当外面的人都产生兴趣时，上涨一般快结束了。要保持好奇，但不要被股票的表面价值影响，要多看看，合理利用消息。根据我的经验，我利用消息的比例是5％——20个消息，我只会交易一个。我有一个朋友，总是打电话给我，叫我看这个股票，看那个股票。她提供的消息，我采用的比例是10％——她是最好的。
周转率 周转率通过比较日均成交量和股票数来预测股票的波动。这个公式是“正确线报告”的罗杰·佩里提出的：
周转率=月成交量除以股票数
过去一个月的成交量很好计算。股票数指总数，已经发行的数量，要减去机构和内部人持有的数量。这些人比个人交易者还要紧紧地持有股票，个人交易者只要价格合适就卖了。以上所有数据都容易得到。
一个月的交易日有22天，你可以通过乘以22天成交量的方法来计算月均成交量。使用日成交量是周转率更能面对成交量的变化，因为股票总是在变。
周转率说明一个月内股票被交易了几次。比如，如果一只股票的月成交量是2亿股，它的数量是1亿股，那么周转率是2。如果另外一只股票的月成交量是2亿股，但数量是5000万股，它的周转率是4。
如果成交量均值比股票数低很多，那只股票的周转很低，如果买家突然出手，很可能把股价推高很多。如果成交量比股票数高很多，那么是很多人在争购很少的数量，此时买家的突然出手能让价格涨的更厉害。
周转率高的股票一般波动也大。任何想买的人都要从少数持有者那里拼命抢购。当有卖单袭击市场时，高周转率的股票会跌的更厉害，因为大机构持有者是不会打折买股票的。在其它因素一样的情况下，高周转率的股票波动就大。
比如，在我写这段话的时候，通用电子的月成交量是3。559亿，股票数是98。09亿，周转率是4％。JNPR的数字分别为3。872亿，1。556亿，249％。难怪通用电子是运动缓慢的蓝筹，而JNPR是高飞一族。每个月检查一次数据，它们一直在变。股票在拆分时数量增加了，所以会降低周转率。戴尔电脑就是因为拆分次数太多，造成市场过饱和，交易者不再喜欢戴尔股票了。
蓝筹股，比如通用电子和IBM，被机构和个人大量持有。不管它们的日成交量多么高，也只是流通股的一小部分。新的不稳定的股票，通常流通股很少，但是一旦被大众看中，它们的日成交量会很高，提高了周转率。
你可以关注你的股票的周转率。无论何时，只要市场活跃，就转到高周转率的股票。无论何时市场变成振荡了，换到低周转率的股票，波段交易。周转率能帮助你在激进和保守的仓位间转换。
波动交易或趋势交易 无论何时当你看图表时，你的眼睛很快看出上涨和下跌。大波动以绝杀吸引我们。新手从来不会去想到底谁被杀了。在图表中的大波动看起来很清晰，但是问题是，你离它越近，它越模糊。
大涨中也有下跌，大跌中也有上涨。从感情上说，当趋势相反时，很难持有仓位。当利润越来越少时，我们开始怀疑了，这到底是暂时的回吐，还是真正的反转。人们很容易抓住剩下来的一点钱逃跑。短期的波动则比较容易抓住，因为价格目标和止损都很近。
你是应该做长期趋势，还是做短期波动？要保证在交易之前做好决定，在没有投资现金之前是比较容易保持客观的。不同的股票有不同的个性，这就是为什么趋势交易者和波段交易者选择不同的股票。
交易者有3个选择。趋势交易者确认可以走几个月的趋势。波段交易者在悲观和乐观之间抓住短期波动，时间可以持续几天到几周。日内交易者同时也会交易，持有时间从几分钟到几小时。
成功的趋势交易者单笔交易能抓住大波动，赚很多钱。其它优势包括有更多的时间决定进场点，出场点，不用死盯屏幕，情绪上感到满足。然而，趋势交易也有不足之处。止损离价格太远了——一旦被止损，亏损就很大。同时，你必须坐等很长时间，很多人都受不了，你错过了很多短期的交易机会。
波段交易者比趋势交易者有很多机会，通过频繁交易能积累很多经验。因为止损很近，所以风险低，快速的回报能带来精神上的满足。波段交易也有不足之处。佣金和滑点的费用很高，因为交易太频繁了。你必须每天工作，积极地管理好交易。同样，你会错过大波动——你不能用小钩子钓大鱼。
趋势交易——上涨时买入并持有——彼得·林奇所谓的10垒打，涨10倍的股票就适合这样交易。它们通常很新，很便宜，比较稳定。互联网或生物科技公司的新发明，新专利或新思想，很可能引起大涨，而比较老的公司则不太可能出现这个现象。一个小公司可能在一个想法或产品上下赌注，如果大众领情买入，就会飙涨；如果大众不领情，就只能爬在地上。如果大型的跨国公司发明了新东西，股价很少动，因为对于大公司来说，单一的产品不会造成很大的不同。
对于趋势交易者来说，有前景的小公司是有吸引力的。波段交易会则应该选择大型交易所里面的活跃股票。寻找大块头，交易区间宽广，容易使用通道的股票。
一旦你选择了一只股票，不要以为它永远这样。公司在变化，你的选择也要变化。比如戴尔电脑，麦克·戴尔在大学宿舍创立了这个公司，过去是小公司，但是它成长为全世界最大的电脑公司之一。我的一个朋友在90年代买了50000元的戴尔，3年后兑现为230万，但是那种直飞云天，一年2倍的日子过去了。相反，这种大家都持有的股票成为波段交易者的工具，波动不是很激烈。
新手最好先学习抓波段，因为利润目标和止损都很清晰，回报快，资金管理简单。选择趋势交易或波段交易，部分主观，部分客观。你应该交易趋势还是波段？根据我和几千个交易者，投资者沟通的经验，精英一般交易大波动，但是能做到这点的人很少。还有很多交易者都能赚钱——有时能赚很多钱——通过波段交易。三重滤网对2者都有用，只是进场点，尤其是出场点不同。
趋势交易 意味着长期持有仓位，有时是几个月。当价格相反于主趋势时也要持有。上涨和下跌是因为基本面在变化，比如股票市场的新科技，新发明，农业市场的天气变化，外汇市场的政治变化等等。基本面因素躲在上涨和下跌的市场后面，但是价格对交易者和投资者的行动直接起反映。当基本面信息预测到大波动时，你要分析图表，看看技术是否确认了基本面。
市场是不会在起飞前给你发邀请函的。当市场开始走出低谷时，只有很少的人能注意到。业余选手还在睡觉，而专业人士还在忙着找突破和背离。活跃的市场对新闻反映快，因为记者喜欢在最低点，尤其是最高点报道。专业人士和场外人的关键区别是，专业人士一直在跟踪市场，然而业余选手是等到了消息再醒过来看图表。此时火车已经离站了。ABC评分系统能帮助你在不活跃的时候跟踪股票。
新的突破很容易被识别出来，但是很难交易，持有更难。当趋势加速时，越来越多的人祈祷回调。趋势越强，它越不可能和别人讨价还价。在趋势中需要很大的耐心和自信以持有仓位。交易者一般都有这个倾向“不要坐在那里，做点什么。”对他们来说，被动是很难的。女性能交易的比较好的一个原因就是她们有耐心。
你如何学会趋势交易？你可以开始学习历史图表，但记住，经验是无法替代的。行动比学习重要。一开始可以交易自己很放心的小仓位。在学习阶段只交易几百股或一份期货合约。
在趋势交易时使用三重滤网，监视长期图表寻找突破，或通过周均线的确认寻找波动。当周线图告诉你上涨或下跌时，回到日线图，用振荡指标找进场点。在上涨趋势中，当价格碰到上涨的日均线时建仓，在回调时不断加仓。你也可以增加日线的振荡指标，比如MACD柱，或力量指数，当它们在回调冲突时，你能得到买入信号。下跌时则相反。当周线图上趋势是下跌，日线图上振荡指标上涨并到达超买水平，信号是做空，尤其是它们和均线冲突时。
顺着市场的浪潮交易，在回滚的浪潮建仓。作为新手，学习交易小仓位，一旦你开始用现金交易，仓位的大小和加仓的大小都成为资金管理的功能。
一旦你认出了新趋势，上车！横盘时出现的新趋势非常快，很少回调，甚至不回调。如果你认为你确认了新趋势，上车。你可以通过小仓位来减少风险，但不要等到大回调。大回调也许会迟点来，那时你要加仓。跳进新趋势有点违反直觉，但是身在市场更要警惕。伟大的乔治·索罗斯半开玩笑地说：“先买，再研究。”
止损下在突破处，新趋势突破横盘的地方。火箭脱离发射塔以后，没有必要再回到地面。不要急着移动止损。等回调，回调以上还会上涨，在回调的底部止损。安全区域止损，对波段交易作用大，对于趋势交易来说，则太紧了。当你趋势交易时，在回调时要继续持有仓位。
趋势交易意味着保持你的仓位从开始的多变少。你在钓大鱼，你需要更多的空间。只有很少的人能在大趋势赚大钱的一个原因是大部分人太急，太活跃，忘了坚持持有。趋势不像波段，做波段就要兑现利润逃跑。趋势交易时，要坚持持有，直到周线图上的指标开始走平或反转。
业余选手常常自作聪明地去找顶或底——超级难的工作。彼得·林奇说，抄底等于接往下掉的刀——一般都接错了。趋势一般都会超过理性的期望。新闻，日线图模式，其它分心的事物都会把你扔出车厢。坚持住！仓位分为关键仓位和补充仓位。你的关键仓位的止损要宽，不要止赢，补充仓位可以进进出出——回调到均线买入，反弹到通道上线卖出。最好用2个不同的账户交易，这样方便做交易记录。
波段交易 大部分时间市场是没有方向的。它们涨几天，暂停，跌几天。小的波动——周线的，日线的，或小时线的——比大趋势常见多了。也许在月底时市场涨了一点，或跌了一点，但是它已经波动几次了。新手被洗出来了，而专业人士已经做了几个来回了。
几个学者已经通过数据统计得到了这个结论，价格总是围绕价值上下波动。波段交易意味着在平静时买，在疯狂时卖（在上涨的均线附近买入，在通道上线卖出），或者是在平静时做空，在绝望时回补（在下跌的均线附近做空，在通道下线回补）。做波段交易最好的市场是最活跃的股票和在通道内波动的蓝筹股。低价股留着做趋势。要选择交易市场的话，先选20个最活跃的股票，以及一些很出名的蓝筹股，要选择通道最宽，波动最有规律的。
记得所选的市场日线通道要足够宽，C水平的交易者至少能赚1个点。C水平的交易者一般会赚到通道的10％。如果你想证明你是B，或者是A水平的交易者，你起码要连续半年维持在这个水平才算。即使是A水平的交易会则，最好也要选宽通道，因为利润多。新手的选择余地不�