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依据世界万物运行都有规律的哲学观念可以自然地得出一个结论，人类社会的发展变化是有规则的，不是随机的，从属于人类社会的商业经济发展变化也是有规则的，而从属于商业经济的资本投资虽然变化复杂，现象多样，但它仍旧是有规则的。行业经济作为社会经济的一部分也必定是有规则的，就像我们说的电力股不可能长期亏损一样，这就是一个基本的行业规则。
既然资本市场必定是在某种规则的支配下在复杂的现象背后做有序的变化，那么我们深入的认识到这种规律和规则不是一种真正的挣钱之道吗？而且这种挣钱之道不是更可靠、更本质吗？
历史上的晋商都追求商道，把认识和应用商道作为商业经营的最高境界，这些成功的商人终身追求商业的规律，并且应用商业的规律，山西晋商提出的以义治利的商业哲学，创立的“人身顶股制”的管理体制，都是基于道的层面的独创。晋商的成功本身证明了商道在商业经营中的重要地位。大的商业家不追求具体的技巧以及短期的商业暴富，而是寻找商业的规律，并且长期按商道的规律从事商业实践，寻求根本性的成功。中国古代提出“人弃我取、人取我与”的大商业家白圭，《史记·货殖列传》中对白圭的评价是乐观时变、善观时变。在这里白圭的观时变就是要探求商业中的规律性变化和趋势性变化，而不是停留在短期的价格变化，这里的时变包含着时空转换，社会变迁的意思，这种时空转换社会变迁的规律性，实际上就是道。
道与术相对立，所谓的术就是某种技巧，比如资本市场的技术分析流派就是一个具体的术，凌通不能说技术分析无用，但它终究是一个技巧，它是一个等而下之的范畴。不懂得道的人光掌握了技术分析难以挣到钱，这一点可以被大部分分析爱好者难以挣到大钱所证明。在懂得道的情况下又掌握了术会强化赢利，掌握了道不了解术也可以赢利，所以道是根本！
我们在这里大谈特谈道和规律，此时不介绍一下老子显然是对这位伟大的智者的不尊重，因为道这个词以及道的思想是由老子提出的。老子认为天下万物有道，也就是说万事万物变化都是有规律的，而且这些万物之道在本原上都是有共同性。基于这样的一种观点，老子提出一个鲜明的主张，就是对国家和社会的治理不应该把某种能人和技巧作为主要方面，而是顺应社会发展的道理和规则，社会就会在无人干预的情况下向前发展，这就是所谓的无为而治。无为不是简单地什么也不干，而是不要使用过多的技巧，重点是做那些符合社会发展规律的事情。老子的这个思想可以直接移植到股市上来，在股市上挣钱和发展重要的不是技巧和技术，重要的是认识并顺应社会经济、市场、产业发展变化的规律，顺应趋势。尽量不进行任何看似热闹的技术性活动，无为而治就会挣钱，反之则不易挣钱。
这一点巴菲特是一个经典的代表人物。我们不知道巴菲特是否读过老子的书，但是巴菲特是一个典型的顺应社会经济发展的根本之道，长期持有无为而治，最终达到别人无法启及的成就。老子更进一步说：“不断用鞭子抽打马匹的人，并不是一个能行走千里的人，不断用严刑峻法干预社会的人并不是一个能成就伟大事业的人。”我们想一想资本市场上有多少不断地用鞭子抽打马匹的人试图一日之内暴富的投资者，他们大多不能走的很远。
凌通从哲学上、商业上阐述论证了认识道，顺应道对于取得商业成功、政治成功、投资成功的重要意义，凌通认为认识道，顺应道的确是整个投资过程中最重要的一个任务，我们建议所有的投资者都要树立以道取胜，顺道投资的投资哲学和投资理念。
15、长期投资不是一定买优质公司
16、结束语 熊市之后是更大的牛市，让我们在熊市中下注吧！
17、跋 价值投资是度过熊市最牢靠的基石
附录：
1、凌通投资，成功法则
凌通投资认为，投资和战争在本质上是完全一样的，每一次成果的取得都是经过突破巨大的风险来实现的。操作首先面临着巨大的风险，所以不要轻易的操作，每天泡在营业厅里，每天泡在阴阳线上，频繁的操作是必然会失败的，轻易的操作是投资失败的主要原因之一。不轻易操作，只有在拥有较高把握和较大利益的时候才出手。所以凌通投资提出，少操作，只在有获利20％以上利润的情况下才出手，并且只在具有相当成功把握的情况下才出手。这就是我们说的一少两高：少操作，高成功率，高收益率。只有这样才能真正赚到钱，否则每天进进出出，劳神伤财。
（1）胜于必胜，必然成功
孙子兵法曰：“古之善战者，胜于易胜则也。”它的意思是说，善于打胜仗的人是建立在必然胜利的条件之上，以势取胜，追求必然胜利。股市也是同样的道理，我们把操作建立在必然盈利的基础上，那么我们就会无往而不胜。什么是必然胜利的基础呢？必然盈利的基础是价值股被严重的低估形成明显的不合理，由于价格被严重的低估，从而它内在自身包含着巨大的拨乱反正，回归合理的内在因素，上涨只是一个过程而已。此时我们介入，这就是必然的盈利基础。比如，凌通投资曾经在8元多买过伊利股份，不到一个月，股价就涨到12元。原因就是伊利股价客观的价值就不是8元，8元对于伊利股价是严重的低估，是不合理的，上涨修正这种不合理是必然要发生的。
（2）以逸待劳，忽略过程
美国著名投资大师费雪曾说过，预测一个股票能涨到什么价位，要比预测一个股票在什么时间涨到什么价位容易的多。我们知道，影响股价的因素数以万计，在某一个短期时点上，股价的具体运动是不可预测的，试图把握瞬间的涨跌除了劳神伤财以外什么也得不到。很多投资者要求做到每一天，每一分的准确把握，这是完全错误的观念，股价的运行过程是不能把握的，唯一可以把握的是股价的运行趋势。瞬间的不可把握并不影响我们挣钱，我们只要准确地把握住了趋势，耐心的持有，让时间自然的推动趋势的实现，我们以逸待劳，坐享其成，是多么好的事情啊。
所以凌通投资的操作原则是忽略过程，抓基本趋势，不计较短期的回调和波动，甚至于一些大的波动。只要基本趋势没有改变，我们都不轻易的操作。
（3）人弃我取，违背常理
中国古代商家提出“人弃我取，人取我予”这是一个伟大的思想，凌通投资在操作过程中，几乎每一次都应用这个思想，这个思想给我们带来了一次又一次地成功。
在上文我们指出，我们是在股价严重低估的时候才会介入，这样盈利就会变成必然。那么什么时候股价会被严重低估呢，是在所有的人因为某种事情，某种消息纷纷看淡股票，抛售股票，对股票失去信心的时候，这个时候必然是人心慌慌，必然是纷纷抛售，所以这正是我们要大量买入的绝佳机会，投资大师巴菲特说的好：‘有时出现了严重的政治或者财务危机，或者战争威胁，这往往是我们获取廉价股票的最佳时机，同时也是别人纷纷抛售股票的时候，我们是违背常理的，因为常理是不能让我们挣钱的。这些曾经冲动一时的重大事件，想像一下，若是我们因为这些莫名的恐惧而延迟或改变我们运用的资金的态度，将会使我们付出多少的代价，我们通常都是利用某些事件发生，悲观气氛到达顶点时，找到最好的进场机会，恐惧是盲从者的敌人，但却是基本面的信徒的好朋友’。
（4）计划为王，不做机变
证券市场是风云突变不可准确把握细节的市场，市场就向一个拳击手一样，不断地在你面前跳来跳去，左右晃动，引诱你落入他的圈套。如果在市场的跳动和引诱下不断地跟随市场，调整和变化这样的结果只能是使自己晕头转向，失去方向。凌通投资的主张是我们以计划为基础，以不变应万变，我们对可能出现的情况在操作之前，做一个应对预案，把买入方法、买入价格、持股时间、收益预期、风险应对，卖出价格等都提前做成操作方案，在操作时我们完全按照方案来执行，用方案决定我们的整个行为。我们反对随机应变，因为你永远也变不过市场的变化，如果有哪个人能够随机应变过市场，那么这个人一定会主宰整个市场，显然世界上没有这样的人。
（5）以点代面，个股为本
个股和大盘毫无疑问是有关联的，但是一只股票的股价变化趋势，是由该股的自身价值决定的，大盘决定了这种必然趋势什么时候表现，以及表现的强弱度。凌通投资认为股票自身的内在价值是主要因素，大盘是个股股价变化的非决定因素。因此，我们在操作上以个股为本，以大盘为末。有时，甚至不考虑大盘的因素，因为作为即使像凌通投资这样的专业研究机构也常常不能够对大盘有完全准确的判断，我们用同样的精力放在一只个股上，我们可以对其把握住70…80％，但是我们如果放在大盘上，同样的精力，也许我们只能把握住20…30％，这样一来在长期的投资实践过程中，凌通投资确立了以个股为本，少看大盘或者不看大盘的操作原则。
（6）集中投资，全攻全守
“把鸡蛋放在你熟悉的篮子里”这是量子资金的创始人美国投资大师罗杰斯的名言，罗杰斯依据集中投资把所有的资金都投入在几只股票上，在几十年之内成为百亿富翁。另一位更杰出的大师巴菲特对此发表了同样的观点“大家常提到的分散风险、不把鸡蛋放在同一个篮子里，我喜欢把蛋放到同一个篮子。当然那只篮子必须是我所熟悉的。我喜欢在自己熟悉的篮子上下大注”。
凌通投资认为：在一个你所了解的领域投资总比一个新的领域风险要小。把鸡蛋放在一个或两个篮子里，这样看似风险，实则安全，由于你了解这个行业或企业，这个行业或企业的任何变化，对于你来说都知道意味着什么，都知道他和股价有什么关系，你总会在第一时间做出最恰当的操作，这样，所有的钱都放在一两只股票上不是更好吗，什么是风险，你不熟悉不了解就是风险，撒胡椒面式的分散投资把有限的鸡蛋放在不同的篮子里，实际上这使你更加不了解这些篮子，更增加了你的风险。
（7）做大机会，当大赢家
有很多投资者在实践操作中一天也做不到空仓，上午卖出，下午就要买入另一只股票。最终结果是损失不少，大家都想戒掉这个毛病，但是不知道怎么样改。其实原因很简单，只要记住凌通投资的做大机会，当大赢家的凌通成功法则就可以避免这样的错误。市场每一天都有机会，甚至是每一分钟都有机会，但是总体上讲机会分为大机会和小机会。小的机会一般来讲带有随机和偶然性，其持续的时间和幅度都较短、较小不容易把握，因为他缺乏必然性。但是小机会在市场中数量非常非常地多，所谓天天都有的机会往往是指这种小机会。我们主张的是放弃小机会做大机会，那些未来有20％以上涨幅的个股我们都认为是大机会，大机会往往属于必然性机会。从而具有确定的基本趋势，跟随这种必然的趋势成功的概率非常大。凌通投资运作的都属于这一类，良好回报的原因就是因为我们追的是大机会，大机会出现的次数较少，耐心等待大机会就可以避免每天进进出出形成不必要的损失。
2、投资利润的最大化不是来源于成长09…05…18 08：45
在过去的六个月里，相当多股票的股价发生了百分之百的上涨，但即使在百分之百上涨之后，这些股票的股价仍没明显高估。比如，中国平安，伊利股份和申能股份。这些仅是其中的几个，如果投资人愿意统计，将会发现出现百分之百上涨的股票不是少数。另一方面，优质股云南白药以及用友软件，在过去的六个月里，其股价上涨并不明显。投资的任何理论和任何方法都应该来自实践，应该是对实践的总结。凌通对中国股市过去六个月里大面积发生的价格翻倍的公司情况进行了分析，发现它们通通都是遇到过重大天灾，人祸或危机的公司。天灾，人祸或危机引起了这些公司的股价产生了接近于百分之七八十的狂跌。在狂跌之后，这些公司的股价，随即迎来了不可逆转和阻挡的翻倍走势。而在过去六个月里，有些公司的股价没有明显上涨，相当大的原因就是，在中国股市发生暴跌的时候，它们并没有下跌。
将上述两种情况进行对比，其实很容易得出一个简单的道理和常识，既大多数股价的快速上涨发生在疯狂快速暴跌之后，也就是说，真正能给价值投资者带来超平均回报率的机会主要出现在优质公司股价发生崩盘式暴跌的时候。我们都知道优质公司遇到某种危机的时候就会出现投资机会，这点是绝对正确的。简单或直白地说，凌通认为，一切优质公司的股价，不论因为什么原因引发了崩盘和暴跌，那么，一定会出现投资机会，一定会出现可以给你带来暴利的机会。你不必管什么原因引发了暴跌，不必浪费脑细胞，没那么复杂。只要暴跌，只要股价崩塌，就是买入机会，十有八九会带来暴利。这是凌通对去过半年来在中国资本市场上所发生的事实进行总结后所得出的结论。现在，凌通在很多方面日益不相信严格的推理和求证是资本市场上获利的关键。投资资本市场不是建楼房，不是修铁路，不需要逻辑推理和严谨的计算。资本市场不需要这些，在资本市场上，不管什么条件或什么原因引起任何优质公司的股价狂暴下跌，该公司均会出现买入机会。从这个意义上讲，投资和大脑无关，只和眼睛有关。无脑筋都可以，只要眼睛好，能看见涨跌就能成功。
云南白药和用友软件这些优质公司，他们的优质程度绝不逊色于伊利股份，中国平安和申能股份，然而，它们的股价在过去的半年里并没有发生强有力的上涨，其原因就是因为它们的股价没有发生下跌。这种现实的对比也能够揭示出一个显而易见的道理，对于价值投资者来讲，真正的获利机会与公司的质地和成长有关，但是，超常规的利润是由下跌提供的，不是由成长所提供的。从这种意义上讲，要想获取超常规的利润，公司质地反而是次要因素，主要因素或关键的因素是下跌，是疯狂的暴跌，没有下跌就没有暴利机会。
优质公司在稳定的价格水平上所能给投资人带来的回报总是略微比社会平均回报率高一些，因为，优质公司的成长和价值提升的水平要高于社会平均水平。优质公司在正常价格水平上靠单一成长所能够给投资人带来的收益大体上最多是在10％…30％之间，平均以20％居多。由此看来，单靠优质公司的成长，虽然能挣到钱，但不会有非常好的投资成绩，非常好的投资成绩是以把握下跌为前提和必要条件的，没有对下跌的把握和利用就不会获得一个特别好的回报。
我们可以进一步得出一个规律性的判断，好的价值投资者一定是喜跌的，一定是善于利用下跌的，一定是通晓下跌规律的。而任何股价下跌，都往往是由于市场发生某种事件引发恐怖和非理性所造成的，从这个意义上讲，凌通又推导出一个规律性结论：所有好的投资人都是对大众心理有独到研究和利用的人，都是懂得大众心理，并且有很强的自我心理控制能力的人。也可以这样说，要想成为好的价值投资者，估值水平与估值能力是第二位的，第一位的是对人类心理的理解和熟悉，以及对大众心理的利用和对自我心理的把控。为什么巴菲特对选择接班人提出的四个条件，几乎全是对接班人心理素质和心理能力的要求，道理就在于此。
谈到这里，通过中国平安，伊利股份和申能股份等股票暴跌后所上演的股价翻倍走势，凌通不由得想起了一些中国古话。中国人早就有一种观点，叫大破大立，先大乱后大治。实际上，这种传统的观点是跟股市发生的情况在本质上是一样的。在政治上，有大乱，则必迎来大治；有大治之后，则必导致大乱，这是千古不破的真理。股市也是一样的，有大跌就必有大涨，有大涨就必有大跌（前提是公司的内在价值一定要坚固）。大跌后大涨，大大地放大了投资人的获利，单靠公司本身的成长，并没有高回报，所以，股市也罢，社会生活也罢，政治领域也罢，终究是阴阳交替的。此时，凌通仿佛真地看到了中国传统的阴阳太极图挂在了眼前，阴阳太极图所揭示的事物兴衰变化的规律实际上也是股市涨跌变化的基础，同样也是