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稳定他想要的投资人。表面上看这些原则也没有什么特别的；提炼后人们会
发现，其实巴菲特和芒格是承诺对投资人开诚布公并对他们的钱负责。这些
原则的精神与19世纪的企业家奥利弗·察思的作风很像，好像巴菲特就是他
的副本。可它与巴菲特自己的精神不一致。他的目标是找一个好行业并获益
于它的长期发展，而不是审时度势地进入退出，或者用金融或不同方式的“分
大饼”和“买大饼”（当然是在价格低的时候）。从讨厌变化这一角度看，
巴菲特是很保守的。他直言道，其实他不愿借债，也不想玩抢位子的投资游
戏，尽管这种态度会影响伯克希尔的利润。
不管价格多高，我们根本不想卖掉伯克希尔的好业务，也不愿发行股票和债券，只要我
们还能从中获得一点好处，只要我们还对老板与工人间的关系感到满意。我们希望不要
再在资金分配时犯选择这些行业的错误……不过，玩米兰牌不是我们的风格。
这段话在风平浪静时也许无人注意，可80年代的金融界不是普通时期。
美国到处都有恶意接管、垃圾债券和杠杆收购。企业家也不再是财大气粗的
奥利弗·察思，他们成了华尔街上的操刀人和赌棍。那时的特点就是“流动
性”，不仅股票，就连整个公司都被转手、肢解、重组、再分配。这段时期
的信仰也反复无常，信誉只是诱饵，动荡则是必然结果。如果察思复活，我
们可以想象他会吓成什么样。如果他再读读他公司的报告，他会不会认为一
切都完了呢？
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13地毯夫人
巴菲特在分析商情时常问自己，假设他有足够的资金、人员和类似行业
的经验等条件，他参与竞争有多容易。
1983年春天，一次这样的分析之后，他走进罗斯的牛排店对面的一家大
商店，内布拉斯加家具世界。穿过排着多用途沙发和餐厅用具的大厅，他走
进一个铺着地毯的房间，见到了本店的主人。一个长宽高都差不多的女人，
正站在点缀着蓝色的混呢大地毯当中。他微微吃了一惊，停了下来。在巴菲
特看来，这女人足有10尺高。
罗丝·布朗金，奥马哈人都称她B夫人，正乘着高尔夫球车在巡视。她
顺着过道开着，一边与一个店员高谈阔论，一边精力充沛地打着手势，倒像
个只有她年龄——89岁——一半的人。她双颊泛红、棕色的头发蓬蓬松松
的，只有两鬓有些灰白。巴菲特想，他宁可“和灰熊搏斗”，也不愿和B夫
人竞争——这正是他来的原因。
巴菲特小心地问她是否愿意把商店卖给伯克希尔·哈撒韦。
B夫人说：“愿意。”
“您要多少价？”巴菲特问。
“6000万。” B夫人脱口而出。
他们握手成交。巴菲特拿出一张协议——这是巴菲特迄今为止最大的收
购。B夫人不会写英文，连读都很困难，于是她在底下画了个押。几天后，
巴菲特就给了她一张90％的支票（布朗金家族仍有一小部分股份）。她看也
不看就把支票折起来，然后说：“巴菲特先生，我们要把所有竞争者都送入
绞肉机。”交易就这样达成了。
B夫人正是巴菲特理想中的商人，她好像是从他的报告中蹦出来一样，
巴菲特创造了她来实现自己理想的价值。B夫人坚决、果敢、有头脑，像巴
菲特当杂货商的祖父、零售商本·罗斯纳和巴菲特家庭的其他英雄们一样。
她的经历是让巴菲特熟悉和激动的典型的美国人的故事。就像一个霍拉肖·阿
尔杰的剧本，再配上《屋顶上的小提琴手》的主题音乐，简直令人难以置信。
1893年除夕，罗丝·戈里克出生于沙皇俄国莫斯科附近的一个小村子。
共有七个兄弟姐妹，大家挤在一个房间里，睡在稻草上。她父亲是个犹太牧
师，可是罗丝却不是虔诚的教徒，因为她发现父亲的祈祷并不能给家里多弄
来一张床。她常常半夜醒来看见她母亲，一个食品店主，正在火炉上烤面包。
她不愿母亲如此辛劳，因此6岁时就在店里帮忙了。那时哥萨克人经常攻击
犹太人，流血事件时有发生，这也是影响她性格形成的另一原因。
布朗金一家无力供孩子们上学，罗丝从未见过教室里面是什么模样，但
她在一个富有的家庭里学会了读和算术。受母亲的影响，她坚信求别人是件
可耻的事。13岁时，她靠辩才为自己在莫斯科一家布店谋了个职位。16岁时，
这店就由她经营了，一个未成年的小姑娘管理着五个大男人。1914年她与伊
萨多·布鲁明克结了婚并把他送到美国，以便日后跟着移民过去。可终于没
能成行，大战爆发了。在1917那个绝望的冬天，欧洲遍地烽火，俄国岌岌可
危，她登上了穿越西伯利亚的火车。在中国边界上，她被一个俄国士兵扣下
了，她没有护照。B夫人告诉这个士兵她正为军队采购毛皮，并保证回来时
给他带一瓶伏特加。就这样她穿过满洲里到了日本，然后设法在一艘运花生
的船上弄了个铺位，6个星期后，她登上了西雅图。
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1919年她和丈夫在奥马哈定居下来。尽管身无分文，她还是把父母和兄
弟姐妹都接过来了，一家人住在一起。伊萨多经营着一家当铺和旧服装店。
为了多赚点贴补家用，B夫人把地下室的家具卖掉了。她不会说英语，就让
正在上学的孩子们教她。
1937年当她44岁时，一共攒了500美元。于是她在法南街租了一个店
面，就在巴菲特家杂货店往东一个街区。她起的店名叫内布拉斯加家具世界，
期望有大发展。我们从她那时的照片中可以看到一张坚毅的脸，黑黑的头发，
挽着髻子，下巴结结实实的。她的经营方式就是她的座右铭：“价廉，不欺。”
大公司认为她的卖价太低，不可能维持业务，于是拒绝供货。可B夫人是个
精明的投机者，她会坐火车跑到芝加哥或堪萨斯城，那儿的像马歇尔·菲尔
德这样的零售商会以比成本稍高一点的价格把余货卖给她。当她实在没有货
时，就把自己的家具搬出来。有一次，她那已长大成人的女儿接到她的电话，
她说：“快把放小孩玩意的那个柜子清理出来，我这儿有个顾客。”
当她向银行申请贷款的时候，他们嘲笑地拒绝了，从此她对“大腕”恨
之入骨。唯一使她维持业务的就是她的意志。她天天工作，从不休息。而且
她发现她的业务对中产阶级很有吸引力，她称他们是“可爱的英国人”。当
B夫人有货时，这些忠实的顾客总会带着现金来。
1949年，莫哈威克地毯厂把她送上了法庭，控告她违反了公平贸易法。
厂主莫哈威克的地毯最低价为每码7。25美元，B夫人只卖4。95美元。“那
又怎么了？”法官问，官司不了了之。第二天，法官来到内布拉斯加家具世
界，买了价值1400美元的地毯。
第二年，B夫人付不了供货商的帐了。有个好心的银行家给了她90天5
万美元的贷款。为了生存，她孤注一掷，她租了个大厅，三天内进了价值25
万美元的家具，并发誓永不借债。就这样，当她57岁时，愿望实现了。
她对雇员很严厉，对她的家庭成员也不例外。“你个没用的废物！”她
会大喊大叫，“你这个笨蛋！懒鬼！”只有她绅士般的儿子路易才能使她改
变。路易和他母亲一样精明，不过态度温和多了。当推销员来的时候，B夫
人会狠狠地杀价，路易则反而加点价。B夫人会把帮手们解雇掉，路易再把
他们雇回来。“妈妈很强硬，”路易说，“可我喜欢软的，甜的。”伊萨多
死后，路易继续留在店里。不论B夫人说什么，路易总是甜甜地回答：“妈
妈，你懂得最多。”
B夫人的方法十分简单：成批购进，尽量减少开支，有钱就存起来。她
的卖价常常只比成本高10％，当然也有例外的时候。如果有对年轻夫妇来
了，手上钱不多，眼泪汪汪的，B夫人虽然清楚地记得每件货的价格，也会
只要成本价，以后这对夫妇就会常来。
家具世界成了一切典礼的最后场合，婚礼、孩子出生或升职后，人们总
到这儿来。在B夫人的店里买过家具的奥马哈人以后每逢搬迁，或他们的孩
子搬迁时总会再来。年岁渐高并没使B夫人放松一下。有一次龙卷风把屋顶
吹掉了，她还是继续营业。还有一次商店失火，她就给消防队员送了几台免
费电视。B夫人从不度假。“我从不撒谎，”她说，“从不欺人，也不轻易
许诺。这给我带来好运。”
苏茜·巴菲特与布朗金一家关系不错，沃伦从她那儿听说了这家装扮了
半个奥马哈的商店。巴菲特上任不久就想买它，可B夫人拒绝了，说他出价
太低。
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被拒绝只能增加巴菲特的兴趣和决心。他密切关注着这家商店，看B夫
人是怎样击败一个又一个的竞争对手的。70年代早期，巴菲特和作家亚当·史
密斯在城里开车兜圈的时候，巴菲特指着这家商店滔滔不绝地给他介绍起来
——业务量、使用面积、营业额等。
“您为何不买下它？”史密斯问。
“正在筹划。”
“噢。”
“总有一天我要买下它。”巴菲特说。
当这一天到来的时候，路易和三个儿子正经营该店。B夫人则是董事长
兼地毯部的全职老板。巴菲特听到她想出售的消息后，先去拜访路易——先
打听一个价格并看看他到底能不能听懂B夫人那口音极重的英语。
在购买之前，巴菲特先查了家具世界的纳税记录，上面写着它每年的税
前利润为1500万美元。他没做例行检查，没有查帐，也没查存货、应收货款
和财产目录。一般的美国人在花6000万美元时肯定要看许多报告。巴菲特的
行为在现代社会可能有点奇怪，不过与J。P。摩根的观点不谋而合——商业中
要看的主要是人。巴菲特说，如果他信不过布朗金一家，为什么还要与他们
合作呢？
常常有人忍不住问巴菲特，事情就这么简单吗？回答是他有化繁为简的
能力。在这笔生意之前，他在1982年的报告中写了“求购声明”，给出了他
的购买标准。他允诺尽快对开价作出反应——“一般只用5分钟。”巴菲特
的意思是他不会拖拖拉拉的。当然这机会也是他有兴趣的——布朗金的商场
自然是这样的机会。
家具世界是全国最大的，年营业额达1亿美元。在奥马哈的同行业中，
它的营业额就占了2/3，这个比例也是其他地方的最大商场无法相比的。因
此，一些如迪拉德（年营业额4亿美元）这样的连锁店也不愿在奥马哈卖家
具，免得与B夫人竞争。巴菲特可能会说，她拥有奥马哈家具市场的“收费
桥梁”。
家具世界的生意如此红火，它运沙发的卡车上都不敢画上标记，免得激
怒其他城市的商人。“如果有人做梅塔格洗衣机的广告，她就把它撕下来，
贴在自己的梅塔格洗衣机上，”巴菲特吃惊地说，“与她竞争可就小鬼见了
阎王。”
购买家具世界那一天，巴菲特的弹子球玩友唐纳德·丹利也在奥马哈。
吃过牛排晚饭后，巴菲特带着他逛了逛家具世界，详细地讲述了布朗金一家
的不平凡事迹。另一位参观者，好莱坞制片人诺曼·利尔说：“沃伦对B夫
人的崇拜就像个小孩。他提到B夫人时就像小孩提到自己的祖母一样。”
由于巴菲特自己无意经营该商场，也不想监督过多，他想找一个“跟我
差不多”的经理，好让商场开业那天就步入正轨。 B夫人正是这样一位自觉、
自律的理想人选，理想得像个虚构人物。巴菲特提升后的年薪是10万美金，
他付给B夫人30万。平常他提起她时就像提到个“英雄”。
他肯定知道B夫人就像他的翻版，虽然有些地方不如，总的来说还是很
像的。这不是她的习惯（她90多岁时还每天工作10～12小时，从不休息），
也不是对贷方不信任 （面积43顷的商场并未抵押）。巴菲特说：“她500
块钱起家，结果把别人都打翻在地。”这只是她的唯一目的。《奥马哈世界》
——赫拉德采访她时问她最喜欢哪部电影，B夫人说：“太忙了。”问她最
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喜欢哪种鸡尾酒，回答是：“没有。喝酒的人会破产。”那么爱好呢？“开
车去窥探一下竞争对手的情况。”
一个去过B夫人家的记者说，她的起居室就像个展览馆。情侣座椅、玻
璃咖啡桌，各种玻璃和黄铜雕塑排得整整齐齐，像在商场里一样。灯罩上挂
满了价格标签。B夫人不常呆在那儿，也从来不玩。“我不像其他富人，”
她说，“你没钱的时候，富人们对你很粗鲁。我忘不了这个。”
作为一个未受教育的移民，她认为巴菲特写的东西都是些又复杂又无用
的蠢东西。她对“弹性”这样的商校贸易术语完全不懂，但她告诉巴菲特她
的现金平衡，连一分钱也不会错。巴菲特在哥伦比亚商校讲课时说B夫人对
贬值和利率增长的理解“比所有在场的人都深刻”，尽管她不认得这两个专
业词汇。他认为，B夫人有一种本能，她能抓住自己熟悉的东西不放，这点
与巴菲特自己也很相似。（由于巴菲特的推崇，纽约大学授与B夫人“荣誉
商学博士”称号，获此称号的还有联储主席鲍·沃克和花旗银行第一执行主
席沃尔特·克里斯顿。）
有位客人在星期天下午拜访B夫人时发现她正在工作。她穿着毛衣和细
纹衣服，篮子里放着块地毯样品。她有极好的幽默感和记忆力，绘声绘声地
讲起那天她在莫斯科看见沙皇的两个女儿的情景，不久她们就被杀了。
当看见一个少妇正对某块地毯指指点点时，她马上像电动老鼠一样地跑
了过去。脸上带着警惕、近乎怀疑的表情。
“39块钱。很漂亮。”
“我已有蓝色和粉红的了。”少妇迟疑地说。
“这块与什么颜色都相配。”
B夫人开着小车去柜台，那儿的女售货员正在给一位买了地毯还没付帐
的人打电话。
“挂了，” B夫人说，“让他见鬼去，让他自个害臊去。”
那个售货员还想试试。
“挂了！跟他讲什么劲儿！”
电话那边正在抱怨颜色不好，售货员不得不听。
“我一生诚实。跟她说‘再见’，然后挂了。这小子这么滑头，会得癌
症的。”
要不是她脸上凸起的血管，她一点也不像90多岁的模样。她的菜谱是水
果和蔬菜，每天5点钟起床，也不锻炼，双腿还能走路，她完全健康。也许
这是巴菲特最羡慕的一点。
他一想到生病 （或死亡）会迫使他放弃工作就受不了，他还经常开玩笑
说将来要显灵来管理公司。 （他总是幽默地表达自己最担心的事。）人们知
道他总有一天会死的，B夫人这种情况多少是个安慰。在给股东们写报告时，
他把B夫人的年岁与自己的联系起来。
我想，她的日子不多了，最多还有5至10年的时间。因此，我说服董事会制定了100
岁强制退休的政策。（时间会证明：每过一年，我会觉得这个政策愚蠢。）
B夫人的脾气越来越粗鲁，这是她的缺点。她与两个孙子们关系很糟，
他们将来理所当然会是商场的经理。其中一个罗纳德·布朗金受够了祖母的
责骂，他们都不说话了。布朗金家这些事对巴菲特来说无关紧要，因为家具
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世界还在赚大钱。
巴菲特对布朗金一家如此满意，结果伯克希尔又买下一个家庭商店：奥
马哈的波珊珠宝店。波珊的情况真是闪一次电打两声雷。48年前B夫人的姐
姐和姐夫丽贝卡和路易·弗里蒂南买下了这家小店，他们是往西冒险逃出俄
国到了拉脱维亚。现在波珊已成为全美销售量第二的珠宝店，紧随纽约的蒂
法尼之后。与家具世界一样，它的宗旨也是薄利多销，当然珠宝的利润会比
地毯高得多。
巴菲特认为，这两家商店有着相似的活力，它们都有让竞争者走投无路
的护城河。（巴菲特对竞争的厌�