按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
朴永洲自己补充道：“美国人已经将这些贷款等相关资产打包，包装一番之后，摇身一变，成为了债券！”
“是的，这些次级债，说白了，就是发放贷款的机构将贷款发放出去，未来的利息收入扣除管理成本等费用之后，剩下的少量部分就是收益。这种可能有收益的东西被包装之后就成了债券，再销售给大众投资者，这就相当于将还不起贷款的风险转嫁到了这些投资者的头上。一旦出现大量违约的情况，这些债券的价值会下跌，投资者损失惨重，这又会反过来影响经济状况。”
朴永洲点点头，“嗯！本来投资银行或者银行机构只要将债券销售出去，就相当于将风险转移了。但现在这种债券太多，还被做成了衍生品的衍生品，这就让这些银行机构不得不持有大量债券了，它们也跟着承担了风险。同时，他们还面对着大量债券的偿付和被赎回等更加严重的情况！”
“这次叫你来，也有这事！除了要做远期外汇和外汇掉期交易之外，还要逐步作空这些次级债的金融衍生品。”
“CDO？”担保债务凭证（Collateralized_Debt_Obligation，CDO）是债务债券抵押产品。它把所有的抵押打包在一起，并且进行重新的包装，再以产品的形式推放到市场。凡具有现金流量的资产，都可以作为证券化的标的。通常创始银行将拥有现金流量的资产汇集群组，然后作资产包装及分割，转给特殊目的公司（SPV），以私募或公开发行方式卖出固定收益证券或受益凭证。它使得其他一些原来不能进入证券市场的产品经过重新包装之后、证券化之后，把能按揭支持的贷款产品推放到市场。这样做的目的是能带来很大的现金流和流动xìng，但是风险管理将变得非常复杂和困难。
“嗯！”张进点点头，说道：“目前，次级债券衍生合约的市场规模，被放大至近400万亿美元，相当于全球GDP的7倍之高。一旦次级抵押贷款违约率上升，风险就会成倍放大，并带来灾难xìng后果，那将是一个再多资金都填不满的无底洞。”
“好的老板，我知道了！”朴永洲点点头，表示明白。
张进又补充道：“还有两个要做！一个是CDS！”
“CDS？”朴永洲当然也知道CDS是什么。
信用违约互换（Credit_Default_Swap，CDS）是国外债券市场中最常见的信用衍生产品。在信用违约互换交易中，违约互换购买者将定期向违约互换出售者支付一定费用（称为信用违约互换点差），而一旦出现债券主体无法偿付的信用类事件，违约互换购买者将有权利将债券以面值递送给违约互换出售者，从而有效规避信用风险。这实际上有点像是期权，但与期权不同的是，CDS是在合约期内多次结算的。
“是的，CDS！”张进重复一遍，顿了顿，看看朴永洲之后，又说道：“另外，我们以前做外汇交易的经验也别忘了！”
“老板是指的……”（未完待续……）
第二百六十九章：准备各种交易
朴永洲猜测道：“累计期权？”
“你猜的不错，正是累计期权！”张进点点头，进一步说道：“欧元、英镑、rì元、瑞郎、加元、澳元等货币的累计期权都是可以做的！”
“累计期权交易的话，那就必须把握好交易的时间！”朴永洲对累计期权并不陌生，此时建议道：“入场不能过早也不能过晚，最好在反转时间的前三个月至六个月，与相关机构签订协议！”
“这次我们要吸取上次的教训，和约里面要加上一些法律确认条款，避免某些机构输了，却赖账的可能！决不能让他们还有打官司的余地！”
“我会小心的！”朴永洲有些脸sè不好看，当初的官司可是他负责的，这次他想着，一定要这些机构好看。
“这样吧，你先去买进1000亿美元交易额的CDS，并同时作空1000亿美元交易规模的CDO，这两项交易的实际动用现金可能不足100亿美元，你驾驭起来应该不成问题！至于外汇交易……”张进说到这里，故意顿了顿。
老板似乎不放心？朴永洲立马拍着胸脯，保证道：“老板放心，我会将事情做好的！”
张进看了看朴永洲一眼，说道：“外汇交易还需要时间，你现在可以先找好交易对手。在谈判的时候，尽量将和约期限拉长。如果交易对手现在就想签订协议，那么。最好是签订一到两年期限的。”
“远期外汇、外汇掉期、外汇累计期权，三种交易一起进行吗？”。
“当然！”张进点头赞同，顿了顿，他又不放心的叮嘱道：“记住，协议的截止rì期至少要在2008年10月31rì之后！但也不能超过2009年3月31rì！另外，还要再加上可转移条款，让一些风险承担到极限的对手，拥有将亏损的头寸转移出去的机会，避免极端情况！”
张进已经说的很具体了，虽然朴永洲不明白他的老板从哪里得来的信息。但这不妨碍他的cāo作。“我明白了，老板！”
看到朴永洲明白了，张进满意的笑了笑，说道：“嗯。你去忙吧！”
朴永洲走后。张进又思考了一番。最后喃喃自语道：“外汇交易要谨慎啊！美元长期贬值的趋势没变。变的只是发生全球经济危机，各种跨国公司、各种投资人急于兑换美元回国救急，美元只是出现了一个短暂的升值期而已。自己的这批外汇交易做下去。如果有人看到盈利眼红了，到时候正好将外汇头寸转手出去。不然，就不得不做美元贬值的远期外汇和外汇掉期交易来对冲风险了！”
……
张进思考了个大概，放下这些。拿起保密电话，打给了何塞？阿隆索：“何塞，大家的假期还愉快吗？现在玩到哪里了？”
“老板，太棒了！没想到rì本女人的服务这么好！”电话那头传来yín荡的笑声。
“呵呵！”张进心说，那是当然了，人家可是盛产爱情动作片的国度啊。嘴上却说道：“好了，订好所有成员明天回程的机票，尽快赶回来！”
“OK，老板！”何塞？阿隆索等人现在已经习惯于称呼张进为老板了。
……
“老板，叫我们回来，是又有任务了吗？”。匆匆赶回的何塞？阿隆索还没有卸下疲惫，就迫不及待的替cāo盘团队的其他人发问。
“当然！”张进笑了笑，“现在又有机会了！”
“还是做多吗？是做哪个品种！”何塞？阿隆索追问。
“还是做多！不过，这个做多可不是普通意义上的做多。而是越做多，别的东西，比如美国经济就会越糟糕！”
此时，尤诺斯插言，猜测道：“是不是美国国债期货！”
“不错！”张进点点头，说道：“看到次级债的规模了吗？”。
尤诺斯等人虽然在度假，但他们还是在关心美国经济的。众人点点头，张进又继续说道：“现在几乎要到了失控的时候了！”
“是的，我们也看到了汇丰控股增加次级房屋信贷准备金额至70亿美元，和美国第二大次级房贷公司新世纪金融公司申请破产保护的消息！”尤诺斯说的消息，是已经公开的消息。次贷危机已经显现苗头了。
“这只是冰山一角，随着房地产市场的不景气持续，还会有更多消息暴露出来的！那时候，引发全球金融危机也是可能的！”张进说到这里，顿了顿，再说道：“这次让你们回来，就是为了提早进入市场，抢占先机！”
“可老板，如果危机爆发，我们为什么不作空次级债的期货，却做多美国国债期货？”何塞？阿隆索不解的问道，众人的眼里也充满期待。
“债券市场，我已经让人介入了！那个是场外交易市场，里面的规则你们现在可能还不太熟悉！你们现在比较适合场内的期货交易，其他交易，以后会逐步拓展到的！”张进解释一句，赶紧转移话题道：“这次，我们不仅做多美国国债期货，还要做多欧洲美元期货！在未来，还得作空成交量较大的小标普和小纳指期货！”
其实，张进还有半句话没说，那就是其他需要交割的期货品种，以及成交量相对较少的现金结算期货品种，都交给张晓那边交易了。她那边可是有舒欣辅助的，cāo盘团队的熟练程度，更是尤诺斯的人不能比的。
“小标普期货？”“欧洲美元期货？”“小纳指？”“太棒了……”众人一阵兴奋。
小标普期货每天的成交量早早就突破了200万手；欧洲美元期货也不甘示弱，现在有将近200万手的rì均成交量；即使是小纳指，有小张证券这么多年的做市，如今也有100万手每天的成交量了。这三大交易品种，以小标普容纳的资金最多，欧洲美元和小纳指旗鼓相当。
尤诺斯等人原以为张进要拿回大部份资金，只是少部分参与的，但现在看这样式，似乎打算将上次的盈利全部投入进去。这么大规模的交易，能不让他们兴奋吗？他们当初交易最大的原油，才在最近涨至40多万手每天，跟小标普和欧洲美元这样的明星品种是没法比的。（未完待续……）
PS：感谢DreamMaker的打赏，感谢yun98979的月票！！！书友们，将打赏留到下一本书吧！另外，本人3号到6号要去上海，更新不太方便，可能会出现问题，咱先请个假！！！
第二百七十章：开仓与套现
“好了，大家去休息吧！明天开始，就进入紧张的cāo盘阶段了！虽说我们还是以持仓、换月、再持仓、再换月为主，但工作也不会轻松！”张进将众人赶了回去。
“OK！”众人纷纷应道。
……
经过这么多年的发展，各大期货品种的成交量都有了较大的提升，绝大部分衍生品的交易也实现了全电子化。全球各地的客户，都可以通过网络来开仓、平仓，甚至是只需要登陆某个网页就可以下单交易。
高速发展的互联网，使得全球各地的联系更加紧密了，也确实给金融衍生品交易带来了革命xìng的改变，全球各地的交易员及投机客们，“拥挤”在同一个市场交易的现象毫不稀奇。
第二天，养jīng畜锐的众人开始入场交易。
这次交易，张进为伙伴们准备了240亿美元的现金。这些现金中，除了他上次投入的50亿美元本金之外，另外的190亿美元，是尤诺斯等人在金属、原油市场的盈利。这等于是张进分文不动的继续投入下去。这让他的小伙伴们有些感慨了，他们还拿过奖金呢，张进却一分没动。
其实，张进不仅没动盈利，他还准备了在极端情况下可以拿来作抵押的股票，随时面对市场可能出现的异常情况。
“我们可以先开欧洲美元期货的多头仓位，可以6月期货和12月期货同时做多。”张进所说的6月和12月，当然是指的2008年6月和12月。
何塞？阿隆索率先回应道：“我们可以花大概半个月的时间。在6月和约与12月和约上，各开仓150万手欧洲美元期货多头仓位。紧接着的两到三周，我们还可以进一步增仓至各250万手的规模。这合共500万手的多头头寸，无论是平仓，还是静等这一期货到期自动结算，都是可行的方案之一。”
“这批持仓将占用保证金35亿美元左右，仓位很轻！”尤诺斯此时插言道：“我们是不是同时开仓美国国债期货的多头仓位？这两个都是利率衍生和约，具有一定的相关xìng。如果我们做多欧洲美元期货，那么，美国国债期货多少会受到影响。启动涨势！”
“当然可以！”张进对此当然没有意见。“只是，如此大规模的交易量……”
“没有问题的，老板！”何塞？阿隆索抢答道：“我们开仓欧洲美元期货，并不是全天候每时每刻都在交易的。同时交易美国国债期货。没有任何问题！”
“波动率较大的30年期美国国债期货和10年期美国国债期货。我们最多能分别开仓30万手和60万手，将国债期货市场兼顾下来，没有任何问题！”尤诺斯也同意道。
经过这么多年的发展。30年期美国国债期货的rì成交量已经达到了40万手每天。更意外的是，原本成交量只有30年期美国国债期货三分之二的10年期美国国库券期货，现在的rì成交量居然攀升至80万手每天。不得不说，这是占了互联网大发展的好处。
张进点了点头，看了看众人，“好，既然你们不反对，那就开始下单吧！”
随着他的一声令下，众人开始设置大量预埋单，只等开盘之后，就将这些设好的预埋单陆续投入市场。
看着众人忙碌的身影，张进又想到了其他方面。
既然以房地美和房利美为首的美国房屋抵押贷款机构出现问题，那么，作空其股票，岂不是有利可图。只是，现在很多准备工作都没做，小标普没入市，张晓那边也在即将入市的阶段，外汇市场和债券市场都才刚刚开始介入。如果这时候作空两房，戳破这个泡沫，那金融危机提前爆发的话，自己岂不是措手不及。
张进想了想，抛掉了作空两房的想法。但两房既然要出现问题，国内势必会跟着调控房地产业。不管调控是否有效，房地产相关资产，似乎到了套现的时候了。
张进随即走入另一个房间，给胡登云打去了保密电话。
“胡总，我准备将我名下的登云地产股份出售给你，不知道胡总你有没有兴趣？”张进在一番客套之后，说出了让胡登云一愣的话来。
“张董对公司哪里不满意？”胡登云想到的，首先是公司难道出问题了？
“胡总，不要吃惊，我对公司没有任何意见！”张进解释一句，又说道：“只是，我现在急需大量资金！嗯，是现金！”
胡登云稍一考虑，说道：“如果是100亿以内的话，公司倒是能拿得出来！”
“100亿美元？”张进感到意外，又多问了一句。
“是人民币！”胡登云一阵汗颜，“国内任何公司都不可能随便拿出100亿美元的现金！”
“哦，那就没什么用处了！咱们还是商量个套现的方案吧！”
考虑了好一会儿，胡登云这才说道：“这样吧！我联系燕京银行，让他们的投资银行安排公司在香港上市！届时，您可以将手中股份出售或者是抵押，都可以！”
“胡总，你可是一直都不支持上市的啊？”张进意外的问道。胡登云一直不同意登云地产上市，说是一旦上市，就不受控制了。证监会、股东、投资者，指手划脚的“婆婆”只会越来越多。
“这也是无奈啊！”胡登云叹口气，感叹道：“公司一旦做大了，感觉就不是你的公司了！国家随随便便的一个政策，就能随时要了你的命！与其死得不明不白，还不如上市，让公司处于舆论之下，让公众来监督！不止是监督国内公司，更多的是监督上级主管部门！”
“唉！那好吧！”张进点点头，有些明白那些国内企业老总的难处了，说道：“我顺便也将国内一部分黄金地块开发出来的不动产打包进登云地产，咱们要上市就做第一，不能比任何人差！”
“第一也好……”胡登云点着头，看样子还是回忆到了某些不愉快的事情。
“你可以联系年百焘，让他亲自帮助你完成这桩上市任务，就说是我说的！”
“嗯，您就等我的好消息吧！”（未完待续……）
PS：感谢myname0022的打赏！！！今天去上海，三天两夜的封闭式培训啊，更新不能保证了！抱歉，书友们！！！
第二百七十一章：再开仓
让登云地产上市，套现一部分资金的举动，只是表明张进对房地产业的一种态度，他并不是缺这点资金。
相反，这些资金将会拿出其中的绝大部份，陆续捐给自己的慈善基金。另外的部分，他也没打算要，准备用来为512做点事情。
见死不救，会让自己心里难以安定的，张进只是为了求得心灵的一丝安宁而已。
当然，事情具体怎么做，又怎么才能做好，这是个棘手的问题。
……
在张进的伙伴们的cāo作下，短短一个月，共完成了500万手2008年6月到期和2008年12月到期的欧洲美元期货多头仓位的开仓工作。这两大不同月份的和约，各自成交了250万手，成交均价6月份的是94。97，12月份的是95。03，几乎不存在套利空间。
高达500万手的欧洲美元期货多头头寸，使得美联储只要宣布降息或者加息，张进就能取得巨额盈利或者承担要巨额亏损。美联储的升息或降息至少是25个基点，仅仅一次，他的这些头寸，资金变动就超过30亿美元，风险极高。但张进有他的优势，次贷危机即将爆发，美联储想要加息，基本不可能……
美国国债期货的开仓也很简单。虽然现在已经过了换月时的集中平仓期，但这两大期货品种的rì均成交量摆在那里，只要小心些。入市不成问题。
30年期美国国债期货开仓了30万手多头仓位，成交均价为106^29；10年期美国国库券期货开仓了60万手多头仓位，成交均价为105^13。这两大和约每跳动一大点，张进就出现9亿美元的资金变动。
伙伴们的前期开仓就是这些了。至于小标普和小纳指的开仓工作，至少要看到次贷危机进一步显现苗头，或