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个著名的、一针见血的诠释：“5个周转着的1分钱的价值大于1个闲置着的5分钱。”
评点：
狮王的成功一是低价策略，二是节省开支，极平常的战略，但要真正落到实处，有相当的难度，国内的企业应在改革中少说空话、大话，多做实事。
财务管理学博士：陈心珠
百货公司：谨慎行事
在罗德岛，约翰拥有并经营着自己的公司，这就是约翰百货公司。到现在为止，约翰已做了40多年的生意，他开始是从一家小百货店起家的，那时，他卖的品种不多，但是，逐渐地他的生意开始发展，他卖的品种也渐渐多了起来，百货店也逐渐变大。今天，约翰百货公司年销售额超过1000万美元。约翰希望自己的销售能扩展到一些郊区，这样他的年销售会翻一番或翻两番。对约翰来说，惟一让他担心的是赊账。对于他所卖货物的价格和质量，约翰有能力不赊账销售，这并不是很多人都能达到的，相反，倒是一个独一无二的范例，所以许多也经营百货的人无不觉得约翰是一位“奇人”，因为他们总是背上沉重的赊账负担。
最终，约翰也认识到他不得不改变自己多年来实行的政策，尽管这会对他整个的生意有不利影响，但是，约翰知道——为了生存和发展，他也不得不实行一定的赊账，从而获得更多的顾客。但是，约翰也不是毫无条件地向顾客赊账，相反，他要求有严格的条件限制。约翰检查了所有的信用卡公司，他发现都得向公司支付一定百分比的款项，约翰不喜欢这样做。于是，他决定建立自己的信用部，根据1987－1988年度的工业标准，百货公司有工业财产100多万美元，那么税后净利润平均为1。3％，但约翰的税后利润为2。5％，他为什么会比平均利润要高1。2％呢？约翰对此有非常清醒的意识，原因正在于他没有向信用卡公司支付他销售额的一个百分比，因为他没有采取信用销售。
约翰雇用凯特任新的信用部的经理，并要求凯特为一套新系统制订出必要条件。凯特制订出的条件如下：
1、信用申请表必须完整而又没有歧视性条款，但除此之外，即有不止三个信用证明人的情况。约翰特别感兴趣的是申请人的信用历史、地址以及职业。对于地址，要是他们不付款，可以通过地址找到他们。
2、一种不同级别的系统，根据每个顾客的级别指定一个合适的信用限制，并且还要有提高这个限制的特定条件。
3、有清除边缘账户的分系统。
4、对那些允许的客户的累积信用应收取国家法律所许可的最高利息。
5、对价格昂贵的东西的分期付款信用方案，应在不超过三年内付清。
6、一套快速估算程序，有效又不影响公司的销售。约翰宁愿失掉一个客户，也不同意有一个不合标准的客户。
7、一个反映应收账变化情况的系统，并且约翰想仅仅一扫视就知道有多少信用还未支付，约翰建议在信用部使用一台计算机，这样可以提供他所需要的所有信息，并且随时需要，随时可以看到。
8、有这样的一个程序，通过它，那些按时支付的现有客户可以通过邮件获得账单以及其它一些东西（比如广告小册子、广告散页和其它宣传资料）
9、这样一套程序，对那些超过45天还未支付的所有客户，在未求助于收款代理人或信用公司律师的情况下，怎么来收回欠款的程序。
10、有办法鉴别使用信用卡的客户有权使用信用卡。
凯特则对那些应收账的附设分类账应每天持续记录下去，凯特认为这是重要的。如果一个客户有700美元的信用限制，而会计部门又退了10天才对货单付账，那么客户可以超过他的信用限制。约翰还指出要及时开账单，如果账单不能按时发出，那么支付也就不能按时。
凯特接受了一项有挑战性的工作。显然，约翰准备让他负责信用销售，凯特打电话召集她的职员，以设计一个能满足各项必要条件的系统。
评点：
这显然是一个传统商家向电子商务和信用消费过渡的案例。在经济领域，这是大势所趋，但有一点必须注意，那就是条款的制订应多参考先行者，不可暗藏隐患。要知道，一着不慎，全盘皆输。
财务管理学博士：陈心珠
汽车旅馆：熟悉法律的重要性
亨利在一家塑料公司干了20年，是一位成功的销售人员。20年来，他跑遍了美国，住了不计其数的旅馆和汽车旅馆。亨利经常抱怨很多汽车旅馆的床太硬，价格太高，酒吧的收费太高，服务也很差劲。当然也不是所有的汽车旅馆都是这样的，他也举出了好的几家，但是，总的说来，他是不满意的。其实，并不是亨利才有这样的抱怨，许多其他销售人员也对他们住过的汽车旅馆抱怨不少。最终，亨利终于改变了这一状况。有一天，公司要求亨利到另一个部门去工作，亨利经过考虑，决定离开公司。但亨利的年龄已够退休了，并且在一年之后，他就有资格得到社会保险了，这对亨利来说，有了一个基本稳定的生活。亨利把他想开一家汽车旅馆的想法告诉了妻子，他妻子很赞同这一想法，同意他去经营汽车旅馆，因为这是亨利一直都想干的，现在终于有时间去做了。
亨利开始寻找有谁的汽车旅馆要出售，经过8个月的寻找，他发现在佛罗里达有一家不错的汽车旅馆，老板要价800000美元，整个设备全卖。财务报表显示这家旅馆年租金收入700000美元，税后大约2％的纯收入。这家汽车旅馆有一个小酒吧、几家商店（其中一个还是空着的）、一个餐厅区、一个舒服的休息厅、游泳池和一个供孩子玩耍的小场地。这家汽车旅馆位于一条主要高速公路的侧边，老远就能看见，并且40公里以内没有可与它竞争的旅馆。亨利参观了这家旅馆，觉得大好机会来了。旅馆有100个房间，有50个双人间，一晚上租金55美元；40个单人间，一晚上租金40美元；10个套间一晚上租金90美元到110美元。亨利估算了一下，如果每天100个房间都租出去（这当然在实际上是不可能），那么他每年租金会达到近200万美元，而这个数字还不包括酒吧、餐厅和其它服务的收入。旅馆的环境很美。高速公路上的汽车都能看见。另外，沿公路走两公里，就有一条街道，在街的两旁各有一个广告牌，以提醒旅客和驾驶员注意这里有一家汽车旅馆。
亨利现在开始面对的主要问题是，如何筹措到买这家旅馆的钱，他现在手头有100000美元，他还需要700000美元才能购买旅馆，另外，他还需要100000美元作为经营资本。而亨利并不想向银行借钱，也不想采取高利息的抵押贷款。相反，亨利想采取的售旅馆股票的方式。他发现他可以卖两种股票：普通股和优先股。而他并不想卖优先股，因为这将导致每年要保证以一定的利息分红。所以，亨利选择了两种级别的普通股票：一是B股，
股票持有者没有表决权，而有分得企业收益的权利；二是A股，即拥有表决权。亨利的律师是克拉伦斯·伯奇菲尔德告诉亨利，应该熟悉联邦与州的某些法律规定。亨利向他说了谢谢，并说他已有了所有必须的材料。准备把A、B两种股票卖给亲戚和朋友，因为他们也准备其它行业投资。
在公司建立起来后，亨利起草了一份计划书，其中包括下一年的收入预测表，具体内容如下：估计收人（以100个房间有70个房间租出计算）1400000美元
其它途径的收入250000美元
一年总的收入（估计）1650000美元
减：营业费
工资（老板的）400000美元
工资（职员的）576000美元
工资税（12％）73920美元
广告30000美元
电话15000美元
公用事业120000美元
供货费50000美元
折旧25000美元
保账（包括支票）14000美元
保险85000美元
财产税15000美元
付给法律与专业人士的费用6000美元
执照2500美元
杂务费24000美元
估计总营业费1076420美元
估计可分配给持股者的总净收益573580美元
持股者的股份的资产负债表如下：
普通A股：1000股，每股10美元10000美元
普通B股：授权1500000股，发行89000股，每股价格10美元890000美元
总的股票价值900000美元
亨利自己想买10000股B股，这样他拥有11。24％的普通B股，是最多的。并且，他对总资产的所有权占12。2％。估计每年持股者将获得每股约6。37美元的收益，这个数字是基于亨利第一年的计划而算出来的。这样，10美元的投资将获得近64％的收益（净收益573580美元÷90000股=6．37美元/每股）。
准备好了这一切后，亨利开始和他的那些可能投资买他公司股票的亲戚和朋友联系。亨利想卖大宗的股票，但却发现一些人仅买100股（1000美元），还有几个投资者买了1000股，最后，亨利成功地卖掉了股票，这样他既有钱购买汽车旅馆，又有100000美元的经营资本。现在，有40名持股者拥有亨利的企业。
亨利搬进了这家汽车旅馆里，并开始着手经营，对许多方面也作了改变。他的妻于白天在登记柜台前工作，做些她能做的事。亨利开始打广告，与所有旅行社联系，并且又参加了旅行社的几次会议，想从他们那里揽得一些生意。亨利对旅馆作了扩展，装了一间可容纳50人的会议室，并购买了一些开会要用的音像和影视设备。另外，亨利还提供了一些特廉品，他的生意渐渐有了发展。但是他仍未达到住宿量的70％，而只有50％，亨利对此井不悲伤，认为仅仅是个时间问题，他想，如果继续提供良好的服务，他达到预计的目标是没有问题的。亨利不仅对住宿条件作了改进，还引进了其它服务，他安装了有线电视，为宿客提供娱乐，并且还雇了一个当地的流行乐队在旅馆每周演出三次。对所有效果不好或已坏的电视机都进行了维修，保证收视效果，并且，他要求机电工细心管理好空调，保证每天24小时的正常运转。
但是，亨利还不得不去处理旅馆管理中存在着的问题，其实，旅馆的管理是一个非常复杂的工作，一方面要管理好工作人员；另一方面要管理好旅馆的工作，既要给顾客提供舒心满意的服务，又要保障他们的安全。有些旅客只住一两个晚上，并且可能是单个的，这样亨利担心会影响周末另一种更大的生意，即家庭集体住宿，一到周末，许多人带着一家人出来玩，这个时候，旅馆的生意是最好的。不久，一些顾客抱怨他们的钱包被偷了，并且这样的事还见了报，对亨利的生意有非常不利的影响。亨利增加了对房间的监视和对旅馆的管理。并且对旅馆的客人也进行了监视，但实践证明，这样做是困难的。亨利还接受了一些空头支票，尽管他要求旅客在用支票支付时应提供适当的证明，但他还是收到了一些空头支票，这让亨利非常痛苦。
在第一年，亨利没有达到他预计的收入目标。股票每股仅赢利0。65美元，而不是预计的6。37对美元。买他股票的人都抱怨自己上当受骗。（因为亨利许诺投资的回报率为64％，而第一年下来，实际仅为6。5％，相差太大了。）亨利提醒，即使是这样低的回报率，但仍比其它有些投资的回报率高，并且，他又答应在将来务必提高回报率，增加收入。
接着，有一天，亨利接到他的律师打来的电话，告诉他，他卖股票的行为违反了州证券法，而亨利根本还不知道他做错了什么。
评点：
创办事业的人应首先熟悉有关法律。聘请一个专门的律师是非常必要的。否则的话，连企业的融资都违法，更谈不上经营、盈利了。
财务管理学博士：除心珠
默多克的债务危机
很多公司在发展过程中，都要借助外力的帮助，体现在经济方面就是债务问题。债务结构的合理与否，直接影响着公司的前途、命运。世界头号新闻巨头默多克就曾有过一个惊险的债务危机故事。
默多克出生于澳洲。加入美国国籍后，他的总部仍设在澳大利亚，企业遍布全球。麦克斯韦尔生前主要控制镜报报业集团和美国的《纽约每日新闻》。默多克的触角比麦克斯韦尔伸得更广，在全世界有100多个新闻事业，包括闻名于世的英国《泰晤士报》。
世上豪富，大都肥头大耳，粗粗壮壮，有一副大亨的体态。可默多克压根儿是个不起眼的槽老头。若是以貌取人，谁都不能相信，他是拥资25亿美元的大富豪。
默多克不像麦克斯韦尔是个白手起家的暴发户，他从事的新闻出版业庇荫于父亲。老默多克在墨尔本创办了导报公司，取得成功。在儿子继承父业时，年收入已达400万美元了。默多克经营导报公司以后，筹划经营，多有建树，最终建成了一个每年营业收人达60亿美元的报业王国。它控制了澳大利亚70％的新闻业，45％的英国报业，又把美国相当一部分电视网络置于他的王国统治之下。
1988年，他施展铁腕，一举集资20多亿美元，把美国极有影响的一座电视网买到了手。默多克和他的家族对他们的报业王国有绝对控制权，掌握了全部股份的45％。
西方的商界大亨无不举债立业，向资金市场融资。像滚雪球一样，债务越滚越大，事业也越滚越大。
默多克报业背了多少债呢？24亿美元。他的债务遍于全世界，美国、英国、瑞士、荷兰，连印度和香港的钱他都借去花了。那些大大小小的银行也乐于给他贷款，他的报业王国的财务机构里共有146家债主。
正因为债务大，债主多，默多克对付起来也实在不容易，一发牵动全身，投资风险特高。若是碰到一个财务管理上的失误，或是一种始料未及的灾难，就可能像多米诺骨牌一样，把整个事业搞垮。但多年来默多克经营得法，一路顺风。
殊不知，1990年西方经济衰退刚露苗头，默多克报业王国就像中了邪似的，几乎在阴沟里翻船，而且令人不能置信，仅仅为1000万美元的一笔小债务。
对默多克说来，年收入达60亿美元的这一报业王国，区区1000万美元算不了什么，对付它轻而易举。谁知这该死的1000万美元，弄得他焦头烂额，应了“一文钱逼死英雄汉”的这句古话。
美国匹兹堡有家小银行，前些时候巴巴结结地贷款给默多克1000万美元。原以为这笔短期贷款，到期可以付息转期，延长贷款期限。也不知哪里听来的风言风语，这家银行认为默多克的支付能力不佳，通知默多克这笔贷款到期必须收回，而且规定必须全额偿付现金。
默多克毫不在意，筹集1000万美元现款轻而易举。他在澳洲资金市场上享有短期融资的特权，期限一周到一个月，金额可以高到上亿美元。他派代表去融资，大出意外，说默多克的特权已冻结了。为什么？对方说日本大银行在澳大利亚资金市场上投入的资金抽了回去，头寸紧了。默多克得知被拒绝融资后很不愉快，东边不亮西边亮，他亲自带了财务顾问飞往美国去贷款。
到了美国，却始料不及，那些跟他打过半辈子交道的银行家，这回像是联手存心跟他过不去，都婉言推辞，一个子儿都不给。默多克又是气恼又是焦急，悔不当初也去当上个大银行家，不受这份罪。他和财务顾问在美洲大陆兜来兜去，弄到了求爷爷告奶奶的程度，还是没有借到1000万美元。而还贷期一天近似一天，商业信誉可开不得玩笑。若是还不了这笔债，那么引起连锁反应，就不是匹兹堡一家闹到法庭，还有145家银行都会像狼群一般，成群结队而来索还贷款。具有最佳能力的大企业都经受不了债权人联手要钱。这样一来，默多克的报业王国就得清盘，被24亿美元债券压垮，而默多克也就完了。
默多克有点手足无措，一筹莫展。但他毕竟是个大企业家，经过多少风风雨雨。他强自镇定下来思考，豁然开朗，一个主意出来了，决定口头去找花旗银行。花旗银行是默多克报业集团的最大债主，投入资金最多，如果默多克完蛋，花旗银行的损失最高。债主与债户原本同乘一条船，只可相帮不能拆台。花旗银行权衡利弊，同意对他的报业王国进行一番财务调查，将资产负债状况作出全面评估，取得结论后采取对策行动。花旗派了一位女副经理，加利福尼亚大学柏克莱分校出身的女专家带了一个班子前往着手调查。
花旗银行的调查工作班子每天工作20小时，通宵达旦，把一百多家默多克企业一个个拿来评估，一家也不放松，最后完成了一份调查研究报告，这份报告的篇幅竟有电话簿那么厚。
报告递交给花旗银行总部，女副经理写下这样一个结论：支持默多克！
原来这位女银行专家观察默多克报业王国的全盘状况后，对默多克的雄才大略，对他发展事业的企业家精神由衷敬佩，决心要帮助他渡过难�