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化。假如您在中部位置买进的股票，还是以２０％ 为边界操作。假如您在高位买
进的股票，就不能挣２０％ 了，能挣５％ 都得跑。甚至有时赔个手续费，或者止
损割肉也得跑。
第二，具体到每个股票又有不同的操作策略。如亿安科技、海虹控股等股票，
２０００年和２００１年操作策略能一样吗？扬子石化、中国联通、中信证券、
长安汽车等股票，２００６年的操作策略能和２００３年一样吗？
第三，许多人都觉得２０％ 不过瘾，应挣它个成百上千倍。实际情况不可能！
报纸上宣传的那些暴富的例子是个别情况（有否水份另说），您也不能和人家比。
每人的资金、信息、技术、心态、经验都不同，怎么能和某些人一样挣上亿呢。
再说，上亿资金，赔得也大，今天是股市座上宾，明天就沦为股市阶下囚。大户
变中户，中户变散户，散户变贫民的事例在股市十几年发展中数不胜数。只不过
媒体不宣传，您不知道罢了。因此我等凡人，还是摆正挣钱目标和心态，２０％
应该知足。１０％ 都该知足。
第四，国际高手老虎基金、量子基金每年平均回报率也就是２３％。我们都是
低手，挣２０％ 已和高手看齐了。这是炒股中比较现实的绝招。
三招：３年波段循环
从中国股市发展的历程观察，基本上是３年左右为一个波段循环周期。波段
的升降各完成一个循环。如：１９９１年到１９９３年２月处于上升阶段，沪指
最高点到１５５８点。然后从１９９３年３月开始调整到１９９４年７月。１９
９４年８月开始到１９９５年、１９９６年，直至１９９７年５月，基本完成了
一个先下跌再上升的波段循环过程，为期３年。沪指最高点到１５１０点。然后
从１９９７年６月到１９９９年５月筑底。为期２年。１９９９年６月开始到２
００１年６月，又进入一个新的波段循环，为期３年，沪指最高点到２２４５点。
之后又进入下一个３年左右的波段循环（２００１年７月至２００４年７月）。
所以我们要在３年左右的波段循环周期内（注意：是３年左右）炒好波段。
四招：四季歌
我们知道，地球自转的过程中还有公转，由此产生春夏秋冬四个季节。人类
的生产经营（包括生活）大体按照春播、夏长、秋收、冬眠这４个阶段活动。如
：每年春节过后，３、４月份的春光季节来到，此时春回地暖，大地苏醒，春暖
花开，人们按照年初制定的计划开始各类投资经营活动。６、７月份的夏季，阳
光明媚，稻浪翻滚，夏收大忙。人们经过半年的辛勤劳动，胜利果实回报在望。
９、１０月份进入金色的秋季，秋高气爽，五谷丰登，人们在秋风红叶下，摘采
果实，五谷尽藏。但人们也感到了秋风习习的寒凉。１１月到次年１月，数九寒
天，北风呼叫，满天飞雪，山水入睡，万物冬眠。人们此时已经不再进行新的投
资活动，而是细算收益，憧憬未来，团员聚餐，庆贺新年。
炒股是一种投资经营活动，所以也离不开春播、夏长、秋收、冬眠这４个阶
段活动的规律。而且从中国股市升降的规律看，盘体一般也是从３、４月份开始
复苏，此时是股民春播建仓的机会。６、７月份，盘体阳光高照，资金人气十分
活跃，股指基本走到高点。此时是股民随时平仓夏收的机会。９、１０月份，盘
高气爽，各路投资者运作一年后都准备年底算账，股指开始回落。此时是股民及
时落袋为安的最后机会。１１月份到次年１月份，主力及各路投资者的资金入账，
刀枪回仓，股市进入冬眠态势。此时股民也应进入冬休状态，学习休整，互贺新
年，来年再战。所以，股民在炒股中，要唱好“春播、夏长、秋收、冬眠”的四
季歌。
五招：５０中场５年换届
这里有２个内容：
第一个内容：５０中场指一个很有规律的分水岭。喜欢足球的球迷都知道，
足球中场争夺很重要，进攻者一旦快速突破中场进入前场，则形成强大的进攻威
力，对方的球门可能就岌岌可危。如果守方能镇守中场不失，而且迅速反守为攻，
则很可能打个反击，攻破对方城池。股市也一样，凡是遇到１０００点、１５０
０点、２０００点、２１００点、２２００点、３０００点……整数关口时，都
是多空双方争夺激烈的地带。多方如果攻克中场整数点位，可能就会攻击下一个
整数点位。如：自１９９５年多方攻击沪指５００点成功后，下一个目标就是１
０００点。而１９９８年开始，１０００点成为多方的底线后，经过休整，多方
就会向１５００点挺进。１９９９年攻克１５００点后，就会向２０００点进军。
而多方又先后攻克２１００点，２１５０点，２２００点后，在２２５０点整数
关口前遇到空方强大阻击，甚至也有多翻空的主力。所以，２００１年６月１４
日，沪指涨到２２４５点后就不再上升。如果今后沪指一旦攻击２２５０点成功，
则下一个目标位是２３００点。而２３００点、２３５０点、２４００点有效攻
击并站稳后，则攻击２５００点是多方主力志在必夺的点位。如果２５００点、
２６００点、２７００点……也被先后有效攻克，３０００点则可望可及。
反之，如果空头打压股市，多头无力防御中场整数关口，则股指就会到下一
个中场整数关口寻求支撑。如：２００１年７月开始，沪指２２００点失守后，
就在２１００点处寻求支撑。７月２６日，２１００点失守后，７月３０日，２
０００点也告破。而２０００点是沪指一个非常重要的中场整数关口指标。它的
失守，意味着沪指１９００点、１８００点、１７００点、１６００点等中场整
数关口也难以作为。特别是中场整数关口１５００点将成为多空双方最激烈战斗
的中场区域。事实证明：沪指１９００点、１８００点、１７００点、１６００
点等中场整数关口都被轻易攻破。沪指直奔１５００点而去。而沪指２００１年
１０月２２日跌到１５１４点后，１０？２３行情就爆发了。可见１５００点中
场整数关口的重要性。但沪指１０月２４日，１２月５日先后到１７５０点关口
左右后就上攻乏力，结果沪指１７００点、１６００点又先后失守。更严重的是
：多方无心恋战１５００点，结果２００２年１月１４日，１５００点中场整数
关口被彻底放弃，导致沪指１１天后（１月２９日）就直泄到最低点１３３９点。
但随后多头开始营救１５００点中场整数关口的行动，并在２天后（１月３１日）
成功。以此１５００点中场整数关口为标志，多方在２００２年上半年展开了保
卫１５００点的战斗。当２００２年６月３日沪指再次跌破１５００点后，６月
６日，沪指在１４４５点中场整数关口止跌。随即，６月２４日就爆发了６？２
４行情。但６？２４行情爆发后，沪指在１７５０点中场整数关口处再次折戟，
失败而归。结果沪指２００２年１０月２９日，１５００点再次失守。之后就一
跌再跌，直到２００３年１月６日，再一次跌到１３００点关口处（最低点到１
３１１点）才止跌。之后到２００３年１月２７日，沪指再见１５００点，表明
多头发起２００３年的攻击，结果多空双方在１５００点区域再次激烈争夺，当
多头争到１５００点上风后，就发起向１６００点的冲击。４月１６日，沪指冲
到１６４９点，遇到了１６５０点中场空头的阻击。结果沪指在２００３年４月
２４日，１５００点再次击破。之后多空双方再次在１５００点区域展开新的争
夺。２００３年１１月１３日，沪指跌到１３０７点，此关键点位再次引起多头
的反击。由此展开２００４年的行情。２００５年沪指跌破１０００点再跌不下
去，１９９７年沪指涨到１５００点再涨不上去，都恰好反映了“５０”的中场
作用。而２００６年沪指冲破１５００点后，“中场”的作用使沪指再上１６０
０点、１７００点、１９００点的高峰。
个股也一样。如深发展（０００００１）１９９８年４月后，２０元守不住，
就一直滑到７月２０日的１５元左右，然后开始反弹至７月２２日的１８元左右。
由于返回２０元困难，因此再度滑到１０月２１日的１５元左右。１０月２８日
跌破１５元后，在１４元处企稳，然后反弹到１５元，并在１１月１７日冲到１
７元左右。由于２０元还上不去，所以到１２月３１日，又跌破１５元，落到１
４８５元。这种“５０”中场作用很有规律。按此规律，深发展１５元站不住，
就应跌到１０元左右。事实证明：２００２年１月２１日，该股价跌破了１０元。
认识了“５０”中场作用，投资者要学会控制中场，就可以解决临门一脚问题。
第二个内容：５年换届指高级领导层５年要新老交替更新一次。从１９７８
年开始，中国共产党全国代表大会５年召开一届，选举新的中央领导人等。新的
领导层确定后，次年召开全国人民代表大会，选举政府机构新的领导人。因此，
１９８２年和１９８３年、１９８７年和１９８８年、１９９２年和１９９３年、
１９９７年和１９９８年、２００２年和２００３年、２００７年、２００８年
都是高级领导层新老交替更新的重要年份，举世关注。而新的领导层确定后，要
总结过去５年的成绩和问题，制定颁布新的施政纲领。由此对经济、对股市，都
会有非常重要的政策导向作用。事实证明也是如此。
如：１９８７年，中共十三大召开。十三大报告明确指出：改革中出现的股
份制形式，包括国家控股和部门、地区、企业间参股以及个人入股，是社会主义
企业财产的一种组织方式，可以继续试行。
再如：１９９２年中共十四大召开，十四大报告对股市的提法是：股份制有
利于促进政企分开、转换企业经营机制和积累社会资金，要积极试点，总结经验，
抓紧制定和落实有关法规，使之有秩序地健康发展……积极培育包括债券、股票
等有价证券的金融市场……尽快形成全国统一的开放的市场体系。
次年，八届人大召开。１９９３年八届人大《政府工作报告》中强调指出：
股份制是适应市场经济发展的一种企业组织形式，要使之健康发展。……在国家
宏观调控下发展包括债券和股票在内的金融市场。
又如：１９９７年中共十五大召开，十五大报告指出：股份制是现代企业的
一种资本组织形式，有利于所有权和经营权的分离，有利于提高企业和资本的运
作效率，资本主义可以用，社会主义也可以用。不能笼统地说股份制是公有还是
私有，关键看控股权掌握在谁手中。十五大报告中对股份制的论述，比十四大《
报告》又进一步，已没有“试点”字样，而是说“不能笼统地说股份制是公有还
是私有”。但同时提到了“依法加强对证券市场的监管”，这在十四大《报告》
中是没有的。可见，管理层一方面更积极支持股份制、股市的发展；另一方面，
也加强对其监管，使之健康发展。
次年，九届人大召开。１９９８年九届人大《政府工作报告》对股份制提法
有进展。《报告》指出：积极稳妥地进行股份制和股份合作制改革。对具备条件
的大中型企业实行规范的公司制，根据市场情况，允许一些企业上市发行股票。
还如：２００２年中共十六大召开。十六大报告指出：进一步探索公有制特
别是国有制的多种有效实现形式，大力推进企业的体制、技术和管理创新。除极
少数必须由国家独资经营的企业外，积极推行股份制。
次年，十届人大召开。２００３年十届人大《政府工作报告》有关股份制、
股市的论述是：在继续防范和化解金融风险的同时，加大金融对经济发展的支持
力度。改善金融服务，加强金融监管。规范发展证券、保险、货币市场。继续推
进国有企业规范的公司制改革和股份制改造，完善监督机制。积极支持符合条件
的大企业到境外上市。
２００４年２月１日，媒体刊登了国务院《关于推进资本市场改革开放和稳
定发展的若干意见》。这是新领导层新的大胆举动。
以上可见，从十三大到十六大，从八届人大到十届人大，党中央、国务院对
股份制的战略提法不断深入，特别是在肯定股份制的作用及好处方面大大前进了
一步；同时，“积极”二字也积极出现，表明管理层推动股份制、股市发展的决
心。
因此，每当５年换届后，新的政策，新的领导层都会对股市产生新的影响。
这种影响当年不会马上体现，因为新的施政措施和效果需要在次年或后年显示。
之后又慢慢消退，等待下一个５年的换届。俗话说，新官上任三把火，大概就是
这个意思。
事实证明亦如此。如：１９９２年十四大召开后，１９９３年２月沪指创新
高１５５８点。之后到１９９５年再没有特大行情。另如：１９９７年十五大召
开前夕，沪指走到１５１０点，深成指创了新高６１０３点，深成指的纪录至今
没有打破。还如：１９９８年九届人大开完后，新领导层的施政效果在２０００
年、２００１年显现，所以股市为此走出了特大牛市，沪指创新高２２４５点。
但是，行情再如何发展，又要等“新５届”施政的效果。所以，２００２年十六
大召开和２００３年十届人大召开，股市基本处于蓄势待发状态。例如：２００
４年曾走出了１７８３点，２００５年筑底，２００６年出现了一年的上升行情。
因此，掌握５年换届影响股市的规律，是炒股的一个绝招。
六招：６月最为关键
指每年的６月份左右（注意：是左右）是股市的重要转折月份。主要原因是
：第一，宏观面的宏观政策和具体措施基本在上半年出台完毕，因此不大可能再
出台什么新的政策和举措。管理层的任务是从６月份左右开始，着手准备制定明
年的宏观战略。所以宏观面体现出平稳运行的态势。
第二，上市公司和各种经济单位的投资经营活动从年初启动到６月份左右，
基本进入高峰。时间过半，任务是否过半，根据中期半年度报告，大致心底有数。
所以，６月前后开始，制定下半年的炒股战术尤为重要。
第三，主力一般是在年初将资金投入股市，经过半年的拉升运行，主力资金
基本用光，获利的空间已经确立。其他股民也大体如此。因此，主力和各路股民
都在盘算如何平仓获利了解。因此，６月以后的大行情很难发生。
事实证明：中国股市从１９９０年发展至今，只有１９９６年和２００６年
６月以后的１０月份有一波较大的行情，其余年度的６月份以后，股市大体都是
出于下跌态势。如果将“６月份左右”的概念向左计算（从５月算起），则中国
股市发展１６年中，６月份开始下跌的次数比较多。可见，每年的６月最关键这
招是股民重要的参考绝招。
七招：七炒七不炒
１炒新不炒旧。弃旧图新、喜新厌旧是一种规律。炒股亦如此。一般讲，
老股都被爆炒过，上涨的动力自然不足，有的爆炒后几年都无行情，如众所周知
的四川长虹、深发展、亿安科技、银广夏等。所以炒股一定要以新股为主。特殊
情况例外。
２炒小不炒大。一般讲，流通股在８０００万以下的小盘股，价格合适的
股票，庄家易于控盘。历史上看，凡是翻倍的大黑马基本是小盘股。如亿安科技，
１９９８年流通股为３５２９亿股，２０００年２月涨到１２６元。流通股大盘
股虽然也有行情，比如１９９５年、２００３年就是大盘股的行情。但是总体上
盘身太重，庄家拉抬费时费力还不讨好。所以，小盘股应该多关注。但是如果价
格已经抬高，就不宜进入。
３炒短（段）不炒长。由于目前中国的上市公司业绩不稳定，许多公司是
“一年优，二年平，三年亏，”，再加上股市各方面还要进一步规范。所以股民
如果长期持股，如同乘电梯，从终点又回到起点。到目前为止，中国股市还没有
一个始终保持稳步上升的股票股价。几乎大部分都是“电梯”股价。所以，一般
讲，如果短期内获利，应该落袋为安。但是，每年股市都会有一个波段行情，时
间大约为２到�