行情技术分析指南-第8部分

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外较早前卖出获利的亦可能在这水平再次买入补回，　　　　
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于是行情开始回复上升。但与此同时，对该股信心不　　
足的投资者会因觉得错过了在第一次的高点出货的　　
机会而马上在市场出货，加上在低水平获利回补的投　　
资者亦同样在这水平再度卖出，强大的卖出压力令股　　
价再次下跌。由于高点二次都受阻而回，令投资者感　　
到该股没法再继续上升（至少短期该是如此），假如　　
愈来愈多的投资者卖出，令到股价跌破上次回落的低　　
点（即颈线），于是整个双头型态便告形成。　　
　　　　　　双底走势的情形则完全相反。　　
　　　　　　双头或双底型态是一个转向型态。当出现双头时，　　
即表示股价的升势已经终结，当出现双底后，即表示　　
跌势告一段落。　　
　　　　　　通常这些型态出现在长期性趋势的顶部或底部，　　
所以当双头形成时，我们可以肯定双头的最高点就是　　
该股的顶点；而双底的最低点就是该股的底部了。　　
　　　　　　当双头颈线跌破，就是一个可靠的出货讯号；而　　
双底的颈线冲破，则是一个入货的讯号。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　1。双头的两个最高点并不一定在同一水平，二者　　
相差少于3％是可接受的。通常来说，第二个头可能较　　　　
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第一个头高出一些，原因是看好的力量企图推动股价　　
继续再升，可是却没法使股价上升超逾百分之三的差　　
距。　　
　　　　　　一般双底的第二个底点都较第一个底点稍高，原　　
因是先知先觉的投资者在第二次回落时已开始买入，　　
令股价没法再次跌回上次的低点。　　
　　　　　　2。双头最少跌幅的量度方法，是由颈线开始计起，　　
至少会再下跌从双头最高点至颈线之间的差价距离。　　
　　　　　　双底最少涨幅的量度方法也是一样，双底之最低　　
点和颈线之间的距离，股价于突破颈线后至少会升抵　　
相当长度。　　
　　　　　　3。形成第一个头部（或底部）时，其回落的低点　　
约是最高点的10％－20％（底部回升的幅度也是相若。）　　
　　　　　　4。双重顶（底）不一定都是反转信号，有时也会　　
是整理形态，这要视二个波谷的时间差决定，通常两　　
个高点（或两个低点）形成的时间相隔超过一个月为　　
常见。　　
　　　　　　5。双头的两个高峰都有明显的高成交量，这两个　　
高峰的成交量同样尖锐和突出，但第二个头部的成交　　
较第一个头部显著为少，反映出市场的购买力量已在　　
转弱。　　
　　　　　　双底第二个底部成交量十分低沉，但在突破颈线　　　　
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时，必须得到成交量激增的配合方可确认。　　
　　　　　　双头跌破颈线时，不须成交量的上升也应该信赖。　　
　　　　　　6。通常突破颈线后，会出现短暂的反方向移动，　　
称之为反抽，双底只要反抽不低于颈线（双头之反抽　　
则不能高于颈线），型态依然有效。　　
　　　　　　7。一般来说，双头或双底的升跌幅度都较量度出　　
来的最少升／跌幅为大。　　　　
复合头肩型　　　　
型态分析　　　　
　　　　　　复合头肩型是头肩式（头肩顶或头肩底）的变形　　
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走势，其形状和头肩式十分相似，只是肩部、头部、　　
或两者同时出现多于一次，大致来说可划分为以下几　　
大类：　　
　　　　　　　　（1）一头双肩式型态：一个头分别有二个大小相　　
同的左肩和右肩，左右双肩大致平衡。比较多的是一　　
头双右肩，在形成第一个右肩时，股价并不马上跌破　　
颈线，反而掉头回升，不过回升却止于右肩高点之下，　　
最后股价继续沿着原来的趋势向下。　　
　　　　　　　　（2）一头多肩式型态：一般的头肩式都有对称的　　
倾向，因此当二个左肩形成后，很有可能也会形成一　　
个右肩。除了成交量之外，图形的左半部和右半部几　　
乎完全相等。　　
　　　　　　　　（3）多头多肩式型态：在形成头部期间，股价一　　
再回升，而且回升至上次同样的高点水平才向下回　　
落，形成明显的两个头部，也可称作两头两肩式走势。　　
有一点必须留意：成交量在第二个头往往会较第一个　　
减少。　　　　
市场分析　　　　
　　　　　　复合头肩型态的分析意义和普通的头肩式型态一　　
样，当在底部出现时，即表示一次较长期的升市即将　　　　
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来临；假如在顶部出现，显示市场将转趋下跌。　　
　　　　　　在形成复合头肩型的初期，因成交量可能不规则，　　
使型态难以辨认，但稍久就很容易看出它和头肩型的　　
趋势完全一致。　　
　　　　　　许多人都高估复合头肩型态的预期上升（或下跌）　　
威力，其实复合头肩型态的力量往往较普通的头肩型　　
态为弱。在中期性趋势出现时，复合头肩型态完成其　　
最少升幅（或跌幅）便不再继续下去，而普通头肩型　　
态的上升（或下跌），往往是较其量度出来的最大幅　　
度。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　　　（1）复合头肩型态的最少升幅／跌幅量度方法和　　
普通的头肩型态的量度方法一样。　　
　　　　　　　　（2）复合头肩型态的颈线很难画出来，　　
　　　　　　因为每一个肩和头的回落部分（复合头肩底则是　　
回升部分），并不会全都落在同一条线上。因此，应　　
该以最明显的二个短期低点（复合头肩底则是短期反　　
弹高点），连接成颈线。另外又或是以回落（或反弹）　　
到其价位次数最多的水平接连成颈线。　　　　
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圆形顶　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　圆形顶　　　　
型态分析　　　　
　　　　　　股价呈弧形上升。虽不断升高，但每一个高点涨　　
不了多少就回落，先是新高点较前点高，后是回升点　　
略低于前点，这样把短期高点连接起来，就形成一圆　　
形顶。在成交量方面也会有一个圆形状。　　　　
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市场分析　　　　
　　　　　　经过一段买方力量强于卖方力量的升势之后，买　　
方趋弱或仅能维持原来的购买力量，使涨势缓和，而　　
卖方力量却不断加强，最后双方力量均衡，此时股价　　
会保持没有上升的静止状态。如果卖方力量超过买　　
方，股价就回落，开始只是慢慢改变，跌势不明显，　　
但后期则由卖方完全控制市场，跌势便告转急，说明　　
一个大跌市快将来临，未来下跌之势将转急转大，那　　
些先知先觉者在形成圆形顶前离市，但在圆形顶完全　　
形成后，仍有机会撤离。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　　　（1）有时当圆形头部形成后，股价并不马上下跌，　　
只反复横向发展形成徘徊区域，一般来说，这区域很　　
快便会突破，股价继续朝着预期中的下跌趋势发展。　　
　　　　　　　　（2）圆形反转在股价的顶部和底部均会出现，其　　
型态相似，意义相反。　　
　　　　　　在底部时表现为股价呈弧形下跌，初时卖方的压　　
力不断减轻，于是成交量持续下降，但买入的力量仍　　　　
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畏缩不前，这时候股价虽是下跌，然而幅度缓慢和细　　
小，其趋势曲线渐渐接近水平。在底部时买卖力量达　　
致均衡状态，因此仅有极小的成交量。然后需求开始　　
增加，价格随着上升，最后买方完全控制市场，价格　　
大幅上扬，出现突破性的上升局面。成交量方面，初　　
时缓慢地减少到一个水平，然后又增加，形成一个圆　　
底形。这型态显示一次巨大的升市即将到临。投资者　　
可以在圆形底升势转急之初追入。　　　　
菱型　　　　
型态分析　　　　
　　　　　　菱型的型态犹如钻石，其颈线为Ｖ字状。成交量　　
如同三角状，渐次减少。菱型实际是喇叭型和对称三　　
角型的结合。左半部和喇叭型一样，第二个上升点较　　
前一个高，回落低点亦较前一个为低，当第三次回升　　
时，高点却不能升越第二个高点水平，接着的下跌回　　
落点却又较上一个为高，股价的波动从不断地向外扩　　
散转为向内收窄，右半部的变化类似于对称三角型。　　　　
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　顶　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　部　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　形　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　态　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　菱形　　　　
市场分析　　　　
　　　　　　当股价愈升愈高之际，投资者显得冲动和失去理　　
智，因此价格波动增大，成交亦大量增加，但很快地　　
投资情绪渐渐冷静下来，成交减少，股价波幅收窄，　　
市场从高涨的投资意愿转为观望，投资者等待市场进　　
一步的变化再作新投资决定。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　　1。菱型很少为底部反转，通常它在中级下跌前的　　
顶部或大量成交的顶点出现，是反转型态。　　
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　　　　　　2。当菱型右下方支持跌破后，就是一个卖出讯号；　　
但如果股价向上突破右方阻力时，而且成交量激增，　　
那就是一个买入讯号。　　
　　　　　　3。其最小跌幅的量度方法是从股价向下跌破菱型　　
右下线开始，量度出型态内最高点和最低点的垂直距　　
离，这距离就是未来股价将会下跌的最少幅度。　　　　
喇叭型　　　　
型态分析　　　　
　　　　　　股价经过一段时间的上升后下跌，然后再上升再　　
下跌，上升的高点较上次更高，下跌的低点亦较上次　　
的低点更低。整个型态以狭窄的波动开始，然后由上　　
下两方扩大，如果我们把上下的高点和低点分别连接　　
起来，就可以画出一个镜中反照的三角形状，这便是　　
喇叭形。　　
　　　　　　成交量方面，喇叭型在整个型态形成的过程中，　　
保持着高而且不规则的成交。喇叭型分为上升型和下　　
降型，其含义一样。　　　　
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　顶　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　部　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　形　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　态　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　喇叭形　　　　
市场分析　　　　
　　　　　　整个型态是因为投资者冲动的投资情绪所造成，　　
通常在长期性上升的最后阶段出现，这是一个缺乏理　　
性和失去控制的市场，投资者受到市场炽烈的投机风　　
气或传言所感染，当股价上升时便疯狂追上，但他们　　
对市场的前景（或公司前景）却一无所知，又或是没　　
有信心，所以当股价下跌时又盲目地加入抛售行列。　　
他们冲动和杂乱无章的行动，使得股价不正常地大起　　
大落，形成上升时，高点较上次更高，低点则较上次　　
更低。至于不规则而巨额的成交，正反映出投资激动　　　　
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的买卖情绪。　　
　　　　　　这型态说明大跌市来临前的先兆，因此喇叭型可　　
说是一个下跌型态，暗示升势将到尽头，可是型态却　　
没有明确指出跌市出现的时间。只有当下限跌破时，　　
型态便可确定，未离市的投资者就该马上卖出撤离　　
了。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　　　（1）一个标准的喇叭型应该有三个高点，二个低　　
点。这三个高点一个比一个高，中间的二个低点则一　　
个较一个低；当股价从第三个高点回跌，其回落的低　　
点较前一个低点为低时，可以假设型态的成立。和头　　
肩顶一样，喇叭型属于“五点转向”型态，故此一个　　
较平缓的喇叭型也可视之为一个有较高右肩和下倾　　
颈线的头肩式走势。　　
　　　　　　　　（2）这型态并没有最少跌幅的量度公式估计未来　　
跌势，但一般来说，振幅都是很大。　　
　　　　　　　　（3）这型态也有可能会向上突破，尤其在喇叭型　　
的顶部是由两个同一水平的高点连成，如果股价以高　　
成交量向上突破（收市价超越阻力水平百分之三），　　
那么这型态最初预期的分析意义就要修正，它显示前　　　　
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面上升的趋势仍会持续，未来的升幅将十分可观。这　　
是因为当喇叭型向上冲破时，理论上是一次消耗性上　　
升的开始，显示市场激动的投资情绪进一步扩大，投　　
资者已完全失去理性的控制，疯狂地不计价追入。当　　
购买力消耗完结后，股价最终便大幅跌下来。　　
　　　　　　喇叭型是由投资者冲动和不理性的情绪造成的，　　
因此它绝少在跌市的底部出现，原因是股价经过一段　　
时间的下跌之后，投资意愿薄弱，因此在低沉的市场　　
气氛中，不可能形成这型态。　　　　
潜伏底　　　　
型态分析　　　　
　　　　　　股价在一个极狭窄的范围内横向移动，每日股价　　
的高低波幅极少，且成交量亦十分稀疏，图表上形成　　
一条横线般的形状，这型态称之为潜伏底。　　
　　　　　　经过一段长时间的潜伏静止后，价位和成交量同　　
时摆脱了沉寂不动的闷局，股价大幅向上攀升，成交　　
亦转趋畅旺。　　　　
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　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　底　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　部　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　形　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　态　　　　
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　潜伏底　　　　
市场分析　　　　
　　　　　　潜伏底大多出现在市场淡静之时，及一些股本少　　
的冷门股上。由于这些股票流通量少，而且公司不注　　
重宣传，前景模糊，结果受到投资者的忽视，稀少的　　
买卖使股票的供求十分平衡。持有股票的人找不到急　　
于卖出的理由，有意买进的也找不到急于追入的原　　
因，于是股价就在一个狭窄的区域里一天天地移动，　　
既没有上升的趋势，也没有下跌的迹象，表现令人感　　
到沉闷，就像是处于冬眠时期的蛇虫，潜伏不动。　　
　　　　　　最后，该股突然出现不寻常的大量成交，原因可　　
能是受到某些突如其来的消息，例如公司盈利大增、　　　　
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分红前景好等的刺激，股价亦脱离潜伏底，大幅向上　　
扬。在这潜伏底中，先知先觉的投资者在潜伏底形成　　
期间不断在作收集性买入，当型态突破后，未来的上　　
升趋势将会强而有力，而且股价的升幅甚大。所以，　　
当潜伏底明显向上突破时，值得投资者马上跟进，跟　　
进这些股票利润十分可观，且风险很低。　　　　
分析要点　　　　
　　　　　　　　（1）通常潜伏底时间应较长。　　
　　　　　　　　（2）投资者必须在长期性底部出现明显突破时方