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第06章 交易
新手在交易时会情绪化，但是如果你想生存，想成功，你必须有纪律。当你感觉到恐惧和欣喜，把它变成你的纪律信号，跟随你的系统。要在收市以后，心情平静的时候发展自己的系统。此时是你生存和成功的唯一机会。
自动交易系统的想法是错误的。如果这样的系统有用，那么最聪明的人加上最快的电脑早就战胜了市场。自动交易系统无效的原因是，市场不是机械的，市场也不是电子的，物理定律对市场不起作用。市场是大众的心理行为，而大众心理学本身就不完美。物理学和数学都能起帮助作用，但是交易决定必须包含心理学。
当你和专业人士交谈时，他们首先会问——也有可能根本不问，因为你说几句话他就知道了你的答案——你是自主交易者，还是系统交易者。
自主交易者考虑市场信息，用多个工具分析市场。在不同的市场，不同的时间，他会使用不同的工具。他的决策树像树枝一样多，不同的时间，不同的状况，他有不同的决定。所有的树枝都连接到他强大的决策树，决策树就是一系列控制亏损的原则。
系统交易者形成一系列机械原则，按照机械原则进场出场。他先测试它们，然后让它们自己工作。此时，业余选手和专业人士开始走相反的路。业余选手被市场搞怕了，觉得只要有系统，不管是自己的，还是别人的，都能帮自己减少烦恼。市场状况一直在变，所有的系统都有自毁性，这就是使用机械交易系统的业余选手最终亏钱的原因。专业人士虽然让系统自动工作，但是他会像老鹰一样紧盯着系统。他知道什么时候是正常的下跌，什么时候系统在自毁，此时，他会把系统换掉。专业人士是自主交易，所以他可以让机械交易系统很好地运行。
根据我的经验，系统交易者一般会取得很稳定的收益，但是最好的，最成功的交易者采取自主交易。具体选择取决于你的性格，这不是冰冷的生意决定。一些人喜欢系统交易，一些人喜欢自主交易。本书的大部分谈论自主交易。所有这些内容都可以用在系统交易中。本书是为了同时帮助两种交易者。
交易系统就是市场交易计划，但计划不能预测所有的事。即使有最好的，最可靠的计划，一定的应变能力是永远需要的。
想想你曾经用过的任何计划或系统。比如，你需要一个系统把车从车库开出来。你需要打开车库门，启动车，预热引擎，把车开到街上，而不是撞到墙上，撞倒自行车，或者被路过的货车撞了。
你自己有个系统，每次当你这么做的时候，你的行动都是一致的，不是关注例行事物，而是关注重要的事——注意危险，比如骑自行车的小孩，或是刚下的积雪，或邻居在过马路。当你发现了障碍，你先避开它，等一切恢复正常再回来。你没有必要自己设计一个完整的系统，包括处理积雪，骑自行车的人，邻居，因为这样的系统太复杂了，也不能做的完整——邻居可能从另一个角度进入你的行车道。系统自动处理例行事物，而你则要在必须的时候自主决断。
你在市场中也要这样——用交易系统发现交易机会，设置止损点，建立利润目标——与此同时，你要注意大货车向你开过来，比如美联储的宣布，或者是骑自行车的小孩等让人失望的报告。很多新手全力以赴设计完美的交易系统，这是不可能的任务，就像你不可能设计一个完美的把车从车库开出来的系统。
我有2个朋友，他们以帮交易者做系统测试为生。他们都是编程高手。其中一个笑着告诉我，他每周至少接到一个业余选手的电话，声称自己发现了圣杯。业余选手希望能测试数据，以发现最好的参数，但是他又不希望编程高手偷走他的秘密！我问我的朋友，这么多年来发现了多少赚钱的自动交易系统。
一个都没有。
一个都没有？那他还有信心做这个工作？
嗯，他能继续工作的原因是，他还有很多客户，这些客户是成功的专业交易者。他们叫他测试交易方法的小问题。他们也许要测试止损的参数，MACD的参数，等等。然后他们把这些小问题和自己的判断融入到决策树。
一个优秀的交易系统包含了已经经过测试的参数，但是交易者要保留决策权。他有几个互不干扰的原则，大部分都和风险控制，资金管理有关，他会综合考虑这些因素，然后形成交易决定。
一个优秀的交易系统综合多方面的因素，比如找到交易机会或保护资金，以形成进场和出场的交易计划。很多行动，比如进场，出场和调试止损点，可以半自动执行，但不可以全自动执行。思考是很艰难的工作，机械交易系统通过许诺你不用再思考以引诱你。要想成为成功的交易者，你需要使用自己的判断。交易系统是交易风格，不是自动的总承包商。
系统测试
你必须在使用交易系统之前测试每个指标，原则和方法。很多交易者是这样测试的，用自己的系统参数测试很多历史数据，打印出来。利润亏损比，最大和最小的利润或亏损，平均的利润和亏损，最长的赢利时间，最长的亏损时间，平均利润，平均或最大的亏损，这些听起来很客观，很有说服力。
这些打印出来的东西提供了假的安全感。
也许打印结果很好，如果你用真钱交易，正好连续亏损5次，怎么办？你的测试从来不谈这点，但是这样的事一直在发生。你咬牙切齿地再交易一次，又是亏损。你的亏损很严重了。你还想再交易一次吗？突然，你从打印的结果发现好像把你的未来放在这根稻草上也不行，然而你的账户已经少了很多。
测试软件很有市场，所以形成了收费的系统测试行业。一些交易者花了几个月，如果不是几年的话，去学习如何测试自己的软件。一个输家，不好意思承认自己不敢交易，就说自己在学习新软件。他就像不敢下水游泳的人，却一直忙着烫游泳衣。
只有一种系统测试有意义。这个测试很慢，花时间，不需要一次测试几百个市场，但是是唯一的让你为交易做准备的方法。它包括每天研究一次历史数据，小心翼翼地记录前一天的交易信号，然后点击图表，让图表向后走，记录下一天的交易和信号。
一开始下载至少2年的股票或期货数据。从数据的左边开始看，不要看后面发生了什么。打开你的技术分析软件和电子表格。键盘上2个最关键的键是Alt 和Tab，因为你要在多个程序间转换。把你的分析软件分为2个窗口——一个包括长期图表和指标，另一个包括短期图表。打开电子表格，在最上面写下你的系统原则，再创建几栏，分别记录日期，进场日期和价格，出场日期和价格。
如果周线图上有信号，要把这个信号也记下来。如果有买卖信号，到日线图去看看是否也有买卖信号。如果有，在电子表格记下你做的交易。然后回到你的日线图把日期点击到下一天。看看你的买卖单是否被激活。如果是的，回到电子表格记下结果。每天都这么跟踪，计算止损点，决定何处兑现利润。
用这个方法走过所有的数据，每天做一次。每次波动都要记录你的系统信号和你的行动。
你每天都往后走，这样市场的历史就在你面前展开了，同时挑战你。你点一下，一个买入信号就出现了。你会买入吗？在电子表格里记录你的决定。你会根据卖出信号，或价格的波动兑现利润吗？你不仅仅是在测试严格的原则。每天往后走，你形成了自己的决策技巧。这样一天走一个日线的测试方法比用软件测试强多了。
如果开盘价是跳空的，比你的买入点高，比你的止损点低，你会怎么办？如果期货涨停或跌停，怎么办？是不是要调系统，改系统，或者是把系统报废掉？每天往后走一个日线的方法就像是真实的交易经验，虽然你没有交易。它让你感碰到真实的市场，这个经验是专业系统测试软件打印出来的结果无法比拟的。
人工测试能提高你的思维能力，判断能力，以及在市场迷雾中行动的能力。你的交易计划必须包含明确的原则，大多是关于资金管理的。只要你坚守原则，你交易时就很自由。你增长的知识，成熟，判断，技巧都比电脑测试要珍贵。
模拟交易
模拟交易就是纪录你的交易决定，并跟踪它，就像真的交易，只是没用真钱。大部分人做模拟交易时，如果被市场教训了，会发火。有些人既做真实交易，也做模拟交易，就是不明白为什么做模拟交易就赚钱，做真实交易就亏钱。
有2个原因。第一，模拟交易一般没有情绪。不用真钱，很容易做出正确的决定。第二，好的交易在整个过程中看起来很模糊。看起来很容易的有可能导致问题。紧张的新手跳进明显的，更有希望的交易，但只是模拟交易。同时在真实交易和模拟交易之间跳来跳去是没有意义的。你必须选择一个。
模拟交易的唯一理由是——测试你的纪律性。
如果你每天收盘后下载数据，自己做功课，写下第二天要下的单，关注开盘价，记下你的进场点，每天跟踪市场，调整你的利润目标和止损点——如果你能这样坚持做几个月，记录你的行动，不错过一天——那么你是有纪律的。一些为了好玩而交易的人不能这样模拟交易，因为太累了。
要模拟交易，每天收盘后下载数据。应用你的工具和技术，形成交易决定，计算止损点和利润目标，提前写下来，第二天用。不要让你的经纪人下单，但要检查你的订单是否被执行了，记下已经成交的订单。用你的电子表格和日记记录你的交易（请看“第08章，有条理的交易者”）。如果你有意志坚持做几个月，你就可以用真钱做有纪律的交易。
然而，没有什么可以替代真实的交易，因为真实的交易涉及情绪，而模拟交易很少涉及情绪。刚开始真实交易时最好用小钱。
三重滤网更新
在一些会议期间，有交易者走过来告诉我，他说在阅读了我的书或参加我举办的交易训练营之后，就开始了自己的交易生涯。这是最快乐的见面，如此高兴的谈话场景，我每年总能经历数次。也许当时他已经在山顶生活和交易了，通常他不会拥有这个山顶。我很早就留意到在交谈中，这些交易者会略有歉意。他们说采用了我的三重滤网，不过并没有完全遵循我的指导。他们可能把我教的三重滤网交易系统做了一些改动，修改一个指标，再添加一重滤网，替换了某种工具等等。当我听到这些时，就明白这些人是市场的赢家。
首先，我告诉他们，他们的成功主要归功于他们自己的努力。我教给他们的内容和教给同一课堂里数十位同学的内容是一样的。赢家有纪律接受自己需要的内容，并用它取得成功。其次，他们改动了我的交易系统，为此向我道歉时，我认为他们的做法是赢家的态度。要想从一个交易系统中受益，必须测试参数，做出优化调整，直到这个系统符合自己的性格为止。即使这个系统是由别人发明的，也应如此。要想获胜，需要纪律，纪律来自信心。只有你运用自己的数据来测试系统，并且将它调整成适合自己的风格时，你才会对这个交易系统怀有足够的信心。
我在80年代中期发明了三重滤网交易系统，在86年的《期货》杂志上第一次写文章公开发布。后来我在《以交易为生》和几段录像中对它作了改进，在这里我做下回顾，并将关注的焦点放在最近的改动上。
什么是交易系统？一个方法，一个系统和一个技术之间的区别是什么？
方法是通用的交易哲学。比如，顺势交易，趋势上涨时买入，顶部形成，下跌时卖出。或者在市场被低估时买入，在价格接近历史支撑区时买入，达到阻力区时卖出。
系统是为执行方法而建立的一套原则。比如，如果我们的方法是跟踪趋势，交易系统会在周均线上涨时建立多头仓位，并在日均线弯头下跌时卖出（缓进快出）。或者，当周线级别的MACD柱上涨时买入，下跌时卖出。
技术是进场或出场时采用的明确具体的原则。比如，当系统发出买入信号时，技术就是在价格超过前一日最高点，或者价格当日创下新低却在高点附近收盘时，买入。
三重滤网方法是对市场用不同的时间周期来分析，并同时运用趋势指标和振荡指标作为研判工具。用长期图表上的趋势指标进行分析，做策略决定，是做多，还是做空。在短期图表上采用振荡指标，做战术决定，确定进场点和出场点。最初的方法没有改变，但是系统——所采用的指标——则随着年月的增长而有所演进，技术也是这样演进。
三重滤网采用三重过滤或测试的方法对每笔可能的交易进行检验。每重滤网都采用了不同的周期和指标。这些滤网淘汰了许多乍看之下诱惑人心的交易。三重滤网采用明察审慎的态度来对待交易。
指标的冲突
在确认趋势或反转时，技术指标比图表更为客观。注意，如果你改动指标参数，你就影响了指标信号。千万不要为了得到自己想看见的东西而不断调整指标。
我们可以把所有指标分为三类：
趋势指标有助于确认趋势。有移动平均线，MACD，方向系统等等。这些指标的特点是市场上涨时，指标也上涨，市场下跌时，指标也下跌。市场是盘整时，指标也随着走平。
振荡指标通过确认超买超卖状态捕捉反转点。有包络线或通道，力量指数，随机指标，艾尔德射线指标等等。这些指标通过确认市场涨跌过头的情况来提示反转。
综合指标有助于辨识大众的市场情绪。有情绪指标，持仓量报告，新高新低指数等等，它们反映市场涨跌心理的整体水平。
不同类型的指标经常发出相互矛盾的信号。趋势指标上涨，叫我们买，而同时振荡指标却已处于超买状态，叫我们卖。趋势指标下跌。给出做空信号，而振荡指标却处于超卖状态，给出做多信号。这种情形下，交易者容易掉进一厢情愿的陷阱，他会选择他喜欢的指标信号交易。交易者必须建立一个系统，能够对各类指标进行综合考虑，并能处理不同类型指标之间的矛盾。
不同时间周期的冲突
同一个指标能在同一天告诉我们一只股票既处在上涨趋势，又处在下跌趋势。怎么会这样？同样的均线，在周线图上是上涨的，发出买入信号；但是在日线图上，均线却是下跌的，发出卖出信号。同样，60分钟图里均线上涨，提示做多，而10分钟图里均线却下跌，提示做空。我们应当如何处理这些矛盾的信号呢？业余选手选择最明显的信号，并仅仅盯着单一的时间周期，通常是日线图，他们用日线图使用指标分析，忽略了其它的时间周期。这种做法只在周线图产生上涨的主趋势时才会有效，否则小时图上发生的剧烈变动会让他们的交易变得一团糟。交易者不应当忽略不同时间周期间的关系。
有些人用日线做交易亏了钱，他们经常一厢情愿地认为，如果加快交易频率并且采用即时数据，交易会有所起色。实际上，如果用日线图不能赚钱，那么即时数据只会让交易者亏的更惨。屏幕上纷纭变动的数据让这些输家陷入了迷乱状态。也有更顽固的人采取了极端作法，跑到交易所里租了一个席位，采用场内更为快速的数据来交易。很快，清算所的保证金职员就会注意到，这个新面孔的资金发生缩水，并到达风险警示水平。于是工作人员进场通知这个不幸的人，输家起身出场，从此销声匿迹——他，出局了。
发生上述的问题，原因不是数据传输太过迟缓，而是他的决策过程混乱无序，没有章法。解决时间周期冲突的问题，交易者不应当进一步接近市场，而是后撤——用大视野来把握大势。策略上，确定多空方向，然后再接近市场，去寻找进场点和出场点。这就是三重滤网要探讨的。
什么是长，什么是短？三重滤网理论避开了僵化的定义，将重心放在不同周期间的关系上，从而巧妙地解决了这个问题。首先，你要选择你最喜欢的时间周期，它被称为中周期，如果你喜欢日线交易，那么你的中周期就是日线图，如果你是日内交易者，喜欢用5分钟图，那么中周期就是5分钟图。依次类推。
按照三重滤网的定义，将中周期乘以5，即可得到长周期。（请看“时间——5的因素”）。若你的中周期是日线图，则长周期是周线图。中周期是5分钟图，则长周期是30分钟图，以此类推。选择你喜欢的交易周期，把它定义为中周期，然后将它放大，形成上一级别的长周期。在长周期图表上制定策略，再返回到中周期来寻找进场点和出场点。
三重滤网的核心原则就是开始分析时，首先后撤一步，采用大视角考察长期图表，以制定策略，确定多空方向。然后再接近市场，做出战术决策以寻找进场点和出场点。
三重滤网的原则
三重滤网解决了指标和交易周期存在的相互冲突的矛盾。首先在长期图上采用趋势指标�