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在华尔街真相不起作用
如果你作为一个交易者或者投资者相信市场会对真正的事情做出反应，那么你就大错特错了。更有甚者，如果你实际上是基于这种错误的假设来参与市场的话，你就可以确定自己是一个亏钱的人。真实的情况是股票的上涨是基于观点，而不是事实。你明白了吗？请一定要理解它，因为这一点非常重要。我们在这里所要说的就是真相无关紧要。它从来不起作用，也永远不会。是对真相的态度驱动了市场。如果我们把我们的钱置于风险中，我们就不是在玩股票。当我们使用我们的交易系统下单的时候，我们买的不是公司，也不是公司的基本面。不，不，不。“那么，我到底在买什么呢？”你会问。我们买的是人及他们对潜在的股票的观点。想想吧。当我们作为交易者使我们的钱处于危险中的时候，我们赌的使人们…其他的投资者，将会在一天左右的时间里喜欢它。是人去推动股票朝一个方向，或另一个方向，而不是事实。一个事实永远不曾推动股票，也永远不会。让我们再讨论得深入一点吧。态度通常比真相更危险。以利率提高的恐惧为例，有多少次市场大量抛售是因为害怕美联储将会提高利率？美联储甚至没有暗示要提高利率。根本没有。起作用的是交易者和投资者认为利率可能上调。这就足够造成混乱。交易者必须完全理解的是市场在性质上是先行的。它对市场将会发生什么做出反应，而不是已经发生的事做出反应。事实是过去的残余，他们不能告诉我们明天将发生什么。这就是为什么真正的专业人士买入流言（看法），卖出新闻（事实）。因此不要被迷惑住，在市场上不是事实赢，而是对事实的态度赢。
智 慧 种 子
会有些时候真相（事实）和华尔街大众的看法相同，并且同步。而有些时候事实和对事实的看法完全相反，成者完全不同步。后一种情况迷惑了很多市场新手。为了保持警惕，能利用这些时间来获利，交易者永远不要忘记机会存在于大众对事实的反应，而不是事实本身。在短期的时间框架里，真相不会总是获得成功。这就是为什么一个非常好的公司的股价会在应该涨的时候跌掉一半，而一个没有价值的公司的市值会涨到10亿美元。人们可能会说看法和真相不会永远保持不同步，真正的东西总有一天会占上风。但是谁会永远持有股票呢？某一天对于短线交易者来说不存在。他们没有大量的时间可以用，他们的生活和他们的幸福完全依赖于在这儿和现在。而在这儿和现在，真相不起作用。
为了交易成功你必须成为超人
在几次获利丰厚的交易之后，交易者有一种自然的倾向会变得自满，被一个有利的市场环境弄得昏昏欲睡。作为一个每天都要在市场中战斗的人，我们已经知道，舒适是交易者的主要敌人。“为什么？因为正确的交易是一个人所能从事的最不自然的活动，如果某些事情让人心理上感到愉悦，大多数时候都是错的。另一方面，如果某个策略或方法心理上或情绪上很难承受，那么它正确的几率就很大。这就是为什么自满的感觉通常是一个表明你可能做错了什么事的信号。正确的事总不是容易做的事，错误的事总是伴随着一种诱人的轻松感激。不用说，这种看似矛盾的感觉使得交易的艺术很难掌握。不幸的是，这是作为一个有人类情感的人的一个重大缺点。然而，对于一个持久的交易者来说，这种情况，这种在正确和舒适之间的斗争不会永远存在下去。通过警觉和持续的努力，面对错误和舒适的时候坚持做正确的事情，交易者会发现他们自己逐渐成为超人。无数的痛苦和高兴，成功和失败的经验将会使他们的内部系统感觉相反的东西。通过经验，将会建立新的神经路线，继而建立新的思想过程，新的反应和新的感觉。在有了可观的进步之后，正确的东西也一开始感觉正确了。一旦转变发生，错误的行为甚至是错误的想法会给中枢神经系统带来一种痛苦和不适的感觉，就像一个自动的内部报警系统一样。换句话说，交易者通过不断的进步之后开始改变他们整个的心理和情感反应的网络。虽然很慢，他们还是逐渐从听到铃声就流口水的巴甫洛夫模型转变为发现舒适的事也是正确的事的有意识思考的人。简言之，到达一定层次的交易者逆转了自然的过程，几乎成为一个超人。
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精神病学家告诉我们，自从有了人类以来，人类就发现正确的行为过程是一个最困难的行为过程，而错误的行为过程则是容易的行为过程。这是因为我们已经习惯于追求快乐，避免痛苦。但是事实是痛苦经常伴随着正确的东西，而错误的行为过程通常会产生暂时的舒适。设想一下下面的情景来证实这一点。一个因为错误地买入股票而导致巨大损失的交易者经常会被这个问题困扰，“我应该卖掉、持有还是继续买入呢？”其实交易者知道继续买入不是正确的答案，因为这就好比要把火熄灭的时候却加入了更多的燃抖。交易者也知道持有也不是正确的答案，因为这是在玩危险的希望游戏，而希望在正确的交易里没有任何地位。这就给交易者留下了一个唯一的选择，就是卖出。理智上，交易者完全意识到卖出是唯一的明智选择，理由是交易从一开始就错了，想要用砍仓以外的其他方法来纠正这个错误都只会加重损失。但是尽管理智告诉交易者要这样做，他或她的心理上却总在与卖出的念头对抗。为什么？因为一旦卖出之后就会使得损失看起来更真实，它将在整个情绪和心理系统中发出一个尖锐的失败的信号，在这个过程中产生的心理和生理上的痛苦。因此，交易者情愿选择暂时的舒适。拖延、坐等、不采取任何行动。这种拖延为交易者提供了暂时的轻松。尽管事实上持有并不是正确的行为，这样做可以带来一种希望，希望又会转化为一种舒适的感觉。做正确的事与做容易的事的斗争失败了。我们经常可以通过判断我们对于知道的每一个正确的行动如何感觉来判断我们的进步。当正确的事情开始感觉正确的时候，错误的事情带来痛苦和不适的时候，我们知道我们正在进行从人到超人的重大转变。
机会存在于大多数人害怕去的地方
你注意到最困难的交易通常是那些大胆向前的交易吗？为什么呢？为什么不愿意行动经常会使我们错过赢利？我首先想到的是机会通常存在于大多数人不敢踏上的地方。设想一下有多少钱因为这些人不敢买市盈率超过20或30的股票而无人认领？难道经常听到的宣称“我不会交易纳斯达克的股票，因为它们波动性太强，买卖价差太大。”不是已经使很多交易者损失了一笔小小的财富了吗？但是在我们的不情愿背后最大的罪过就是在行动之前向往确定性。我们…作为人类…谁行动之前想要知道这是否是一笔获利的交易。我们想要确定这笔交易会达到预期的结果。但是，冰冷的严酷的事实是，成功的交易很难实现是因为它要求我们在知道之前行动。我们必须面对无法否认的事实：我们所做的每一个决定都不可能是“确定的”。为什么？就是因为将来不可能被知道，它永远都不可能被了解。我们可以诚实地去做的就是基于仔细评估的几率建立一套完善的交易策略。我们的各种通讯，以及我们网上的实时交易室都在评估几率。我们不能为我们的追随者做的是操作，这是他们的事。
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对确定性的需求或愿望是每一个有抱负的交易者必须学会克服的一种人类的自然本性。为什么？因为确定性是一个神话。它不存在于现实生活中，也不存在于市场中。它是一个幽灵，一个被太多的市场参与者所追逐的梦。作为交易者，我们必须是经营未来的人。我们永远无法逃避我们必须面对不确定性这一事实。那些需要在交易之前知道所有的事实的人会发现机会永远把他们落在后面。财富在不确定性的阴影中等待着它的捕捉者。它藏在最少人走的道路上。活跃的交易者会发现最大的机会存在于没有人愿走的地方。交易者永远无法确定刚进行的交易会获利。交易者可以正确估算几率。甚至设计出一种明智的策略来利用这些几率。但是每一笔交易都拥有使人失望的能力。每一次的尝试都带有潜在的失败的可能性。有抱负的交易者必须学会处理这些，学会在他或她知道之前行动。因为到交易者知道的时候，机会早就没了。
天空没有一丝云彩时要小心
现在天空没有一丝云彩？哇呜，小心！我们很久之前就知道这是没有任何麻烦的征兆，每一件事都是光明的、令人愉快的、看上去没有问题的时候。需要提高一个人的警惕性的时候是，当最近一个阶段赚钱太容易，当华尔街的“普通”人都在想他或她是奇才的时候，也就是精明的交易者开始不安的时候。为什么？因为市场很少会回报“普通”人很长时间。当平庸先生或女士感到他们已经打开了局而，游戏就开始改变了。通过在这样的关键时刻保持一种相反的想法，我们就可以确保我们水远不与这些人为伍。我们必须保护我们自己与人群的心理状态不同，很多将要成为成功的交易者的人就是没有做到这一点而毁灭的。记住我们不能预测未来，但是我们能为概率做准备。一种为可能的危险做准备的方式就是当一切看起来太好的时候赶紧逃跑。
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有人说市场在爬一堵担忧的墙。把这堵担忧的墙搬走，市场也就失去了爬的愿望。精明的交易者知道担心的时候就是视线内没有可以担心的东西的时候。仿佛市场不喜欢平静的时候。记住我们所参与的整个金融体系不是要去回报大多数人的。因此当大多数人满意，天空没有一丝云彩的时候，你最好的操作就是逃跑，因为历史告诉我们暴风雪之前是平静。
成功交易者的真正标准
泰克斯·考伯，惟一的一个输掉了所有的15轮冠军赛的拳击手曾经说过的一句话立刻抓住了我的注意力。他说，“任何一个人都可以成为登山的英雄，衡量一个人的真正的标准是当每一件事都与他作对的时候，他仍有勇气向前。”这句话充分地抓住了成为一个真正成功的交易者的关键。那些正在掌握交易艺术的人毫无疑问已经学会如何在每件事都不利的情况下继续前进。所有成长中的交易者都会经历那样一个阶段，宇宙万物都在与他作对，市场除了想要使他的每一步经受挫折之外不做任何其他的事。但是为了成功，为了获得最终引导我们进入大师境界的必要经验，交易者必须积聚勇气面对困难继续前行。他们必须学会继续向前。并非是在那些所有一切都很顺利的时候，我们进步得最大，就像纯金要经过烈火才能去除杂质一样，我们的品质和交易本领只有在我们面对不断增加的困难继续前进的时候才能成长。在困难的时候，如果我们跌倒了能挣扎着爬起来，继续面对下一次挑战，我们就会变成一个更老道的交易者。看起来进步只有在所有的一切都不利的时候采纳取得，你的每一次选择都大声说出了你的不成熟；但是每一次你努力从这样的时刻站起来的时候，你就又向前迈出了一大步。跌倒了能够爬起来的能力证明了这一点。在你成长的岁月里，衡量你潜在的成功能力的标准就是在今天所发生的每一件事都使你无法继续的时候，你仍然有能力面对明天。我们必须提醒自己的原因是为了胜利，我们必须坚持。尽管坚持本身并能保证我们能胜利，但是可以确定的是：没有坚持，我们不可能胜利。
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面对不断的交易损失和失败继续向前，当然是非常困难的。能够看到和接受这样一个观念就更加困难了，即使这些失败的中间，作为一个交易者的进步和成长也正在秘密进行。但是就像花儿在把它的灿烂展示给世界之前要首先在地面以下生长一样，交易者也必须首先在内部成长。他们的外部环境和损益表可能在一段时间里看起来像一个可怕的峡谷一样，但是在这些时候，在地下，进步的轮子正一刻不停地向前。但是我们必须知道这种神奇的现象在那些能够正确对待这个阶段的人身上才能出现。这条秘密成长的规律只对那些决心每一次跌到都要再次爬起来，并以更大的决心面对不断的挑战的人才起作用。那些学会做列这一点的人将会发现（常常在回首的时候），在他们斗争中的每一回合失败的目的都是为了帮助他们准备下一回合。每一次看起来是要把你毁灭的打击，其实只不过是又一次击倒罢了，只是为了让他们看到一个人所能完成的是伟大的行为就是在每一次跌到之后爬起来。
当不行动就是最好的行动的时候
当说到20世纪60年代反战抗议中，思想和行动有同样的重要性的时候，丹尼尔·贝瑞根（Daniel
Berrigan）经常说的就是：“不要做什么，站在那儿。”尽管很短、很简洁，这句话充满了智慧。很明显，我们作为人，是行动的动物，至少我们努力要这样。在我们的社会，那些努力、获得、完成和行动的人被奉为榜样。那些“做的人”、行动的人在历史上总是被善意地对待。尽管行动有很大的重要性，我们必须永远不要忘记平衡的需要。如果行动是重要的，那么为了达到平衡，在某些时候不行动也同样重要。事实上，我发现我行动的时候的质量经常取决于我之前不行动的时候的质量。交易也一样。现在许多活跃的交易者，包括一些普利斯坦内部交易计划中的交易者，如果不去交易就感到痛苦和无聊。当市场安静下来，低风险的机会很少的时候，这些总是感觉需要做点什么的交易者开始强行交易，就好像他们能够强迫市场勉强做出有利的环境一样。这些交易者没有意识到有些时候最好的行动就是不行动。他们没有领悟到这一事实：静止有时会带来非常必要的平静和清楚。市场进入平静时期时为我们提供了一个重新组织和重新发现我们自己的机会。它们帮助我们重获平静，或者说，给轮子上油，以便我们为下一阶段的快速行动做准备。我已经学会尊重“静止”的需求。我已经学会了怎样用下行动作为准备最终的行动的一种方式。拉尔夫·沃尔多·爱默生（Ralph
Waldo
Emerson）说过：“做事吧，你就会有力量。”这当然是对的。但是他没有告诉我们偶尔的静止将会帮助我们保存这种力量。请做一个活跃的交易者吧。但是要知道，有时静止会有所帮助。
智 慧 种 子
静止，有些时候将成为我们所能采取的最有收获的行为。有时，在行动的静止阶段我们发现我们的平衡。当我们放下所有的行动成为一个没有偏见的旁观者的时候。头脑的清晰经常会回到我们身边。我们作为交易者需要明白我们对这种阶段的需求参与斗争固然重要，但是我们也需要不斗争的时候，哪怕仅仅是为了休息一下，恢复一下我们的感觉。每一次我们后退一步，离开市场来观察的时候，我们回来的时候会更强大。下一次市场不合作的时候，或者空气中有某种东西不对的时候，静静地呆一会吧。体会一下“不行动”会使你对下一次行动应该怎样做有更好的感觉。
保持静止：所有行为中的最高境界
13年的交易经验已经教会我有时“不行动”是最好的行动，坐着比站着更合适，看远胜于做。在西方的文化里，过分强调那些永远在行动的个人，那些做的人，完全忽略了一点，即不行动有时可以代表更明智的行动。
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行动是必要的，它是那么重要以至于我们不行动永远不可能完成任何事或在交易中赚到一点钱。但是我们已经发现很多交易者感到们需要永远处在行动中，总是交易或者总是准备交易。这种想法是错误的，经常付诸行动对那些正在成长阶段的人来说是毁灭性的。有些时候所有行为中的最高境界就是保持静止，除了观察事情如何发展之外不做任何事情。我们没有控制市场行为的力量，在任何一天我们都不能控制几率的哪一方会出现。我们必须面对这样的现实：就是有些时候所有的系统都运转，事实上我们看到的所有的事情都在喊着机会；还会有另外一些时候，这些时候市场是那么不合作，低风险的机会很少，陷阱和与市场相关的地雷却处处可见。当我们面对后一种情况的时候，不行动不仅是最好的行动，还经常是唯一的我们能采取的省钱的方法。为了表明这一点多么重要，让我们来看一下刚刚加入我们的白原（White
Plain）工作室的雄心壮志的市场参与者吧。在这里我们把他叫做“雄心先生”。
关于静止的艺术的一个教训
这是雄心先生作为普利斯坦内部交易者的第一天，他很兴奋，这可以理解。不幸�